作者 | 梁昌均
编辑 | 杨锦
全球首个市值破4万亿美元的公司诞生！
最新美股交易日，英伟达盘中一度涨超2.5%，股价最高触及164.285美元，总市值突破4万亿美元，成为全球首家达到这一里程碑的公司。
这一规模与日本、印度去年的GDP相当，超过英、法、德等国家的股票总市值，也凸显出市场对AI的狂热。毫无疑问，在这波AI大模型浪潮里，卖算力的英伟达成为最大赢家。
截至当日收盘，英伟达涨幅回落至1.8%，最新市值3.97万亿美元，仍是全球市值最高公司，全天成交额高达近300亿美元。
最新消息还称，英伟达创始人黄仁勋计划再次访华，出席下周三举办的北京国际供应链博览会。对此，英伟达有关方向搜狐科技表示，暂时还没有消息。
搜狐科技注意到，英伟达将首次亮相并参展今年第三届的链博会，以此凸显对中国市场的重视。
从首破万亿到4万亿用了两年
黄仁勋成全球第十大富豪
目前，全球仅有三家公司市值超过3万亿美元，第二名为微软，最新市值3.74万亿美元，也创下历史新高，第三名是最新市值为3.15万亿美元的苹果。
此前，市场不少机构预测，苹果最有可能成为第一家市场冲上4万亿美元市值的公司。去年12月底，苹果市值一度突破3.91万亿美元，距此仅有一步之遥。
然而，由于苹果在AI战略上的迟缓，市场在今年失去耐心，其最新211.14美元的股价相较半年前创下的阶段新高已跌去近19%。
最终，这波大模型浪潮中被疯狂抢购的AI算力巨头——英伟达抢去了风头，率先创造出这一历史时刻。按英伟达约3.6万名员工计算，相当于人均创造出超1.1亿美元的市值。
成立于1993年的英伟达在1999年上市，2023年6月市值首次破1万亿美元。这比苹果晚了近五年，但英伟达随后迎来暴涨——去年2月突破2万亿美元，6月突破3万亿美元。
此次突破4万亿美元，英伟达则花了一年多时间，速度有所放缓。这受到年初DeepSeek的影响，打破了市场对英伟达的算力信仰；同时由于出口限制，英伟达在华业务受到影响。
这些因素使得英伟达股价一度在今年4月创下86.62美元的阶段新低，但随后发布的财报显示其业务仍增长强劲，尤其是Blackwell架构芯片快速放量，并计提中国市场损失，给出乐观的业绩预测，英伟达股价再次向上，如今相较前述低点反弹上涨88%。
从前述时间点可以看到，英伟达从1万亿元美元到4万美元，仅用了两年时间，这一速度无公司能及。对比看看，就能知道英伟达有多猛。
苹果市值在2018年8月首次突破1万亿美元，2022年1月成为全球首家市值3万亿美元公司；微软2019年4月成为第二家市值破万亿美元的公司，去年1月才首次站上3万亿美元。
英伟达市值持续走高，过去五年增长近15倍，推动着今年62岁的黄仁勋身家暴涨。目前，黄仁勋拥有英伟达约3.5%的股份，是最大个人股东。
彭博亿万富翁指数显示，截至周三收盘，黄仁勋净资产1420亿美元，全球富豪中排名第十，今年迄今增加276亿美元。早些时候，黄仁勋则宣布了今年出售至多600万股股票的计划。
华尔街分析师认为，英伟达股价仍有上涨空间，给出175.97美元的平均目标价，意味着其还可能再上涨10%。
Loop Capital分析师Ananda Baruah更是提到，英伟达正处于生成式AI下一波黄金浪潮的前端，将英伟达目标价从175美元上调至250美元，这相当于约6万亿美元的市值。
消息称黄仁勋计划下周访华
不愿放弃中国市场
在英伟达市值创下又一个里程碑后，市场还传出消息称黄仁勋计划再次访华。
有媒体报道称，黄仁勋计划出席下周三开始的北京国际供应链博览会，并与政府高层举行会谈，但具体会面日程尚未最终确定，仍需有关方批准。
如此次成行，则是黄仁勋今年内第三次访华。今年1月，英伟达在北京举办答谢迎春会，黄仁勋出席致辞。随后4月，英伟达应中国贸促会邀请访华。
当时黄仁勋表示，中国是英伟达非常重要的市场，愿意继续深耕中国市场。“英伟达将继续不遗余力优化符合监管要求的产品体系，坚定不移地服务中国市场。”
前述报道提到，黄仁勋最新访华计划将展示该公司Blackwell RTX Pro 6000芯片的改进版，这是专为中国设计的AI芯片，移除了高带宽内存和NVLink互连技术，计划9月推出。
消息称，已有中国客户在测试样品，但英伟达对新品的发布显得格外谨慎，担心在发布销售后再次被限制出口。
今年4月，英伟达面向中国市场的定制版芯片H20被限制出口，导致英伟达2026财年第一财季损失70亿美元，包括计提的45亿美元费用损失和未能交付的25亿美元收入损失。
“对H20芯片的禁令使人深感痛苦。”黄仁勋此前提到，H20禁令使英伟达被迫放弃了中国市场150亿美元的销售规模。
此前就有媒体报道称，英伟达将面向中国市场推出一款新型AI芯片，其将基于最新Blackwell架构，计划最早6月开始量产，价格将远低于H20，预计定价在6500至8000美元区间。
英伟达官方对中国定制芯片计划拒绝置评，但发言人表示：“中国拥有世界上最大的开发者群体之一，每一个应用都应该在美国AI技术栈上运行得最好。”
此前，黄仁勋在2026财年第一财季沟通会上表示，出口限制措施相当严格，关键是理解这些限制，并看看是否能想出一些有趣的产品，继续服务于中国市场。
“我们今天没有任何东西可以宣布，但我们正在考虑。等时候到了，我们会与政府接触并讨论。”黄仁勋当时称，第二财季中国的数据中心收入还将显著下降，未来还有的订单，英伟达无法履行，当前也没有新产品来满足中国的需求。
黄仁勋长期看好中国市场，多次称中国是世界上最重要的AI市场之一，预计明年规模将达500亿美元。他还多次批评出口管制政策，认为这将激发中国的自主创新，并将市场、人才推向竞争对手。
中国是英伟达长期以来最重要的市场之一，其业绩贡献曾长期超20%，但近些年持续下降。2025财年中国地区为英伟达贡献收入171亿美元，位居第四大市场，占比13%，而2026财年第一财季则下滑至12.5%。
黄仁勋此前还透露，英伟达四年前，在中国的市场份额高达95%，但如今只有50%，剩下的都是中国技术，“如果没有英伟达，他们也会使用很多本土技术”。
他说的这话可能没错。英伟达失去的市场主要由华为、寒武纪等国产厂商填补，冲刺上市的摩尔线程、沐曦集成合计募资120亿元研发新一代芯片，并都将AI智算作为核心，三年合计14亿元的收入规模虽然不高，但意味着国产GPU芯片商业化已经开启。
这两家公司还推出能兼容英伟达CUDA生态的软件架构，并提供工具以便让开发者进行迁移，从而加速本土芯片应用。CUDA生态是英伟达的一大护城河，尽管国产芯片在部分性能上有所突破，但生态层面还刚刚起步。
据TrendForce集邦咨询预计，中国AI服务器市场外购英伟达、AMD等芯片的比例会从2024年约63%下降至今年约42%，中国本土芯片供应商占比将提升至40%。摩根士丹利此前报告更是预计，2027年中国人工智能GPU的自给率将达到82%。
本土供应商的逐渐崛起，无疑会抢走英伟达的市场。无论是黄仁勋的多次访华，亦或是英伟达首次参加链博会，都在向外界发布明确信号：英伟达看重并不愿放弃中国市场。
当然，英伟达如今如此高的市值，一定程度也需要中国的大客户们花钱支撑。
运营编辑｜李阳
