【科技24时区】历经数年的试探与筹备，由Uber支持的电动单车及滑板车租赁初创公司Lime终于迈出了关键一步——正式提交首次公开募股（IPO）申请。这家注册名为Neutron Holdings, Inc.的企业，对资本市场的觊觎已持续至少五年。早在2023年，其首席执行官Wayne Ting在与TechCrunch的对话中便曾坦言，Lime在经济效益、增长势头及盈利能力上已具备上市条件，唯独欠缺合适的市场窗口。如今，这个窗口似乎已然打开。公司计划以“LIME”为股票代码在纳斯达克挂牌，尽管上周五向美国证券交易委员会（SEC）递交的文件中并未披露具体的发行条款。
翻开Lime的招股书，一幅营收攀升但盈利尚未落地的图景清晰可见。数据显示，公司2023年营收为5.21亿美元，2024年增至6.866亿美元，而在刚刚过去的2025年，这一数字进一步跃升至8.867亿美元。伴随收入增长的，是亏损幅度的收窄：从2023年的1.223亿美元净亏损，缩减至2024年的3390万美元，再到2025年的5930万美元。值得注意的是，尽管账面仍处亏损，Lime却连续三年实现了自由现金流为正，2025年更是达到1.04亿美元，较前一年近乎翻倍，这主要得益于经营活动产生的现金流入增加。
然而，光鲜的现金流背后，悬着一把达摩克利斯之剑——巨额债务。招股文件显示，Lime目前的流动负债高达约10亿美元，其中约有8.46亿美元需在2026年底前偿还。尴尬的是，截至2026年3月31日，公司账面上的现金仅有2.61亿美元。面对如此悬殊的资金缺口，Lime直言不讳地警告投资者，公司对能否作为“持续经营实体”存在“重大疑虑”。换言之，此次IPO不仅是扩张之举，更是一场为了筹集资金偿还债务或寻找其他融资渠道的“自救”行动。若无法通过上市输血，公司的生存前景将蒙上阴影。
回溯Lime的成长史，Uber的身影无处不在。成立于2017年的Lime，在2020年获得了由Uber领投的1.7亿美元融资。这笔交易不仅带来了资金，更伴随着资产整合：Lime收购了Uber此前以约2亿美元回购的电动单车和滑板车业务部门Jump。随着Jump品牌名的消失及其资产被Lime全盘吸收，两者的绑定日益紧密。这种深度协同成为Lime扩张的强大助推器，使其业务版图迅速覆盖全球29个国家的230个城市。
更为关键的是，Uber为Lime提供了稳定的流量入口。基于独家合作关系，在绝大多数共同运营的市场中，Lime的车辆直接嵌入Uber应用界面，成为用户可选的出行方式之一。SEC文件揭示，去年Lime约有14.3%的收入源自与Uber的合作。这种“寄生式”的增长模式，既成就了Lime的快速规模化，也使其在某种程度上依赖于巨头的生态庇护。当资本市场的大门再次敞开，Lime能否摆脱对单一合作伙伴的过度依赖，并真正解决自身的流动性危机，将是检验其成色的试金石。
