超80家企业轮番涨价，为何LED显示市场还在“遇冷”？

会议推介

第四届中国Mini/Micro-LED产业生态大会

主办单位：中国玻璃线路板产业联盟

中国Micro-LED战略联盟

承办单位：JM Insights（集摩咨询）

独家智库单位：DISCIEN（迪显咨询）

大会时间：2026年6月24-25日

大会地点：中国·苏州同里湖度假村酒店

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2026年的春天，LED显示产业呈现出两副截然不同的面孔。一面是贯穿全产业链的密集涨价潮——从上游芯片、中游封装到下游终端，近百家企业轮番发布调价函，驱动芯片单次涨幅甚至超过30%；另一面却是一季度市场整体承压的寒冬图景——多家LED产业链企业营收和净利润下滑，其中不乏盈转亏者。涨势越猛，寒意越深，这场“诡异”的矛盾究竟如何形成？它又折射出产业怎样的深层变革？

此轮涨价并非一日之寒。从时间线上看，涨价趋势可追溯至2025年3月，零星调价信号首次显现；2025年8月，木林森、晶台股份等封装企业率先宣布约5%至10%的调涨，带动行业跟进；2025年12月初，第三次涨价潮正式席卷全产业链，近20家企业相继发布调价函，调价范围覆盖灯珠、PCB板、广告机、商用TV等核心细分产品，2026年1月1日成为多家企业的集中调价节点。

进入2026年，涨价非但未歇，反而愈演愈烈。1月19日，富满微率先发布调价通知，随后必易微、美芯晟、南麟电子、明微电子、晶丰明源五家头部企业相继跟进，短短两个月内LED驱动芯片完成“全员涨价”，涨幅普遍在10%至20%之间，部分高端产品突破25%。到2026年一季度，超过60家LED企业宣布调价；截至5月初，联动企业已超过80家。驱动芯片的涨价在5月再度升级——集创北方、利普芯、富满微三家企业密集发布调价函，宣布全系列LED驱动产品价格统一上调30%以上。有业内人士判断，此轮涨价潮中，有头有脸的品牌企业近百，其生态链中的中小微企业数量至少十倍于此。

此轮涨价的根本推手并非需求旺盛，而是来自两个维度的成本挤压。一方面，金银铜等贵金属价格持续飙升：2025年铜价从年初73830元/吨攀升至年末近100000元/吨，涨幅超34%；白银涨幅约148%至170%，黄金涨幅超过70%。关键材料在LED封装成本中占比超过70%，原有定价体系已无力消化如此剧烈的成本攀升。

另一方面，AI产业的爆发式增长正在系统性“挤占”传统LED驱动芯片的产能空间。摩根士丹利报告预测，2026年全球AI相关CoWoS晶圆总需求将达100万片，较2024年增长170%。部分晶圆厂的LED驱动芯片产能占比已从2024年的30%大幅降至2025年的15%。与此同时，2026年全球8英寸代工总产能将萎缩2.4%，进一步加剧供给紧张。晶圆代工价格上涨致使部分12英寸驱动IC代工价格涨幅已达30%，8英寸制程报价同比涨幅也普遍在15%至25%区间。LED驱动芯片厂商一位供应链负责人坦言，AI相关订单的毛利是LED驱动芯片的3至5倍，晶圆厂更愿意承接AI订单。一个产业增长的钱，消耗的是另一个产业的产能，这是此轮涨价最具戏剧性的结构性动因。

涨价潮声势浩大，一季度市场的表现却与这股热潮形成了鲜明反差。

从上市公司业绩来看，LED芯片企业如三安光电、聚灿光电、乾照光电，中游封装企业如国星光电、聚飞光电，LED大屏企业如利亚德、洲明科技，一季度普遍面临营收和净利润的下滑，其中不乏盈转亏者。利亚德一季度营收和净利润分别同比下滑21.6%、77.78%；洲明科技营收和净利润分别同比下滑11.17%、252%。即便是驱动芯片厂商，2025年业绩亦普遍承压——富满微预计归母净利润亏损1.5亿至1.9亿元，明微电子亏损4500万至5400万元，必易微扣非净利润亏损350万元，美芯晟归母净利润亏损1437.13万元。

LED显示出口方面，2026年一季度同样不容乐观。行业龙头利亚德海外营收同比下滑超10%，洲明科技海外订单不振，整体呈现“量增额减”特征——出货量增长难掩均价下滑与成本上涨的双重挤压。市场结构上，北美等主力市场受关税政策和需求疲软影响增速显著放缓，而东南亚、拉美等新兴市场虽保持两位数增长，但体量尚不足以弥补主力缺口。LED显示屏海外市场以工程及政府类采购为主，更易受地缘政治和海外经济下行预期冲击，这也是“涨价潮”与“出口承压”并存的深层逻辑之一。

涨价的喧嚣与市场承压的寒意，看似矛盾，实则反映了一个根本性的错位——本轮涨价的本质并非需求拉动，而是成本传导；而市场承压则源于经济基本面对需求的系统性抑制。

从逻辑链来看，涨价是“被动”的。研究机构指出，2026年初以来的LED全产业链涨价潮核心动力在于原材料成本暴涨与晶圆产能紧缺，并非由市场供需驱动，企业涨价属于为应对成本上涨所采取的被动涨价措施。正因如此，即便全产业链密集涨价，对企业自身业绩的提振仍然有限——成本压力只是从一端转移至另一端，利润空间并未得到实质性修复。

与此相对，市场需求的下行是“主动”的。IMF已将2026年全球经济增速预测下调至约3.1%，欧美居民消费信心持续低迷，中国内需复苏乏力。LED显示行业整体处于“供过于求”的基本面格局，终端消费的高度价格敏感性决定了厂商难以将全部成本压力顺畅地传导至最终用户。涨价与承压并存，正是这一传导链条受阻在行业层面的外在表现。

然而，将目光从宏观矛盾转向产业内部，一个更为清晰的图景浮现出来——产业链正在经历一场深刻的结构性分化，部分企业在此次被动涨价中借势实现了突围。

驱动芯片领域表现最为典型。面对AI产能挤占带来的晶圆代工价格飙升，传统通用LED照明驱动芯片厂商利润被极限压缩；但一批头部企业开始向智能LED照明、电机驱动控制、DC-DC、传感器芯片等高毛利新赛道拓展，晶丰明源的智能LED产品在北美市场实现显著增长，必易微的新兴业务收入同比增长超过80%。

终端大屏企业的分化同样剧烈。在利亚德和洲明科技一季度业绩下滑的同时，规模相对较小的艾比森却实现营收8.88亿元、同比增长7.52%，归母净利润3927.67万元、同比增长7.87%，且毛利率同比环比双双提升，盈利能力超过了规模更大的竞争对手。核心差异在于产品结构——艾比森海外营收占比达76.5%，且高附加值产品在营收中的比例自然上升，从而在行业整体承压下实现了逆势增长。