• 5月30日，公司完成企业名称变更，变更为[杭州宇树科技股份有限公司]，并新增一位董事—北京京国瑞股权投资基金管理有限公司总经理梁望南，瞬时间[宇树科技]准备IPO的消息冲上热搜！后续，小编从多位知情人士处了解到，当时[宇树科技]的股改已基本完成，仅剩一点扫尾工作；

• 6月19日，[宇树科技]正式官宣完成了去年底开启的C轮融资，由中国移动旗下基金、腾讯、锦秋基金（字节系）、阿里巴巴、蚂蚁集团和吉利资本共同领投，宇树的大部分老股东跟投；本轮融资规模约7亿元，投后估值超过100亿元（有媒体称估值达到120亿元）；同时，注册资本从288.9万元变更为3.64亿元；高溢价完成的C轮融资，后续被认为是Pre-IPO轮融资IPO再进一程；

• 6月26日，公司创始人王兴兴宣布：“公司人员规模已达千人，年度营收已突破10亿元”。同时，伴随[宇树科技]已实现多年盈利，[宇树科技]上市已也是意料之内的事情，只是早晚之分；

• 6月底，有消息称，公司IPO在即，优先选择科创板，争取2025年底完成上市；

• 年度营收超10亿元，但四足机器人营收占比较多，近七成，伴随具身智能赛道火爆带来的人形机器人巨大营收增量，后续可持续性难以保证；商业化逻辑是凭借机器人令人印象深刻、惊艳的动作表现和低价策略，加上营销推广而迅速出圈，凭借一波流量，迅速拿下订单，实现“爆单”（上千台），其实这也是人形机器人乱象之一；

• 高溢价完成的C轮融资，现在被认为是Pre-IPO轮融资，新股东赌上市、卡节点，老股东急于变现，若未能完成上市，甚至存在股份回购风险，显然[宇树科技]已处在被迫上市的局面；有宇树老股东表示：“现在不上市，可能就活不下来”。

• IPO进程中的意外搅局者——[智元机器人]：
  

当时从小编视角来看，虽然[智元机器人]国内估值最高且今年预营收达到数亿元，但持续盈利的[宇树科技]更有可能成为继[优必选]后，国内第二家上市的人形机器人创企。

然而，令行业人士皆意向不到的是，[智元机器人]通过“教科书”般的资本操作收购科创板上市公司[上纬新材](688585.SH)先于[宇树科技]登陆资本市场，虽然官方公开声明非借壳上市，是以战略协同导向，旨在进行产业链上下游整合，提升核心竞争力，但目前来看[智元机器人]已名利双收，率先打开二级市场融资渠道，并将“A股人形机器人第一股”的名号收入其中。

收购完成后，[上纬新材]于7月9日复盘，目前已迎来八连板，目前公司市值已从收购前的31.38亿元增长至135亿元，已涨出近五个交易价（收购交易总价款约21亿元），后续还将迎来几个涨停板，让我们也拭目以待，但从目前来看，“泡沫”有些大了。

注：截取部分表格

注：生态链企业完整版表格不适合上传，有些内容也不能公开聊，容易被投诉、删稿，有关[智元机器人]近40家生态企业详细梳理（表格）和合作模式、收购上市公司（“借壳”上市）详细解读、核心产品、核心技术、商业化进展、核心创始团队、核心骨干离职及内部架构变动和产业链公司等详细解读，已放到知识星球“机器人头条”（点击后方链接，加入星球查看）：【原创】估值超150亿元，“高举高打”发展模式，浅谈人形机器人独角兽公司【智元机器人】（含产业链公司梳理）

再回到小编开头提到的一句话：二级市场机器人板块“起飞”！

2025年开年，随着[宇树科技]旗下人形机器人H1登录蛇年春晚，瞬间火爆海内外，在资本市场、股票市场和人才市场受到各方关注，尤其是股票市场：继T链（特斯拉）、H链（华为）后，更是出现了宇树链。

至此，T链、H链和宇树链成为人形机器人三大核心供应链，其次是影响力较弱的Figure链、智元链等；具身智能大火已两年，但凡跟特斯拉Optimus、宇树科技等人形机器人企业相关的上游核心零部件上市公司都迎来数倍涨幅，关注股市的朋友也肯定深有体会。

7月份，随着特斯拉Optimus“图纸定稿”，同时审厂正常进行并有计划新增一批供应商，相关概念股已“起飞”，如ZJRT（丝杠）、WKKJ（PEEK材料）、WCDQ（电机）、HWKJ等等；[智元机器人]收购上市公司，“智元链”成为重点关注对象；同时海外算力持续超预期，AI应用情绪延伸，机器人板块在七月份迎来高涨行情。

7月份二级市场进一步验证了摩根士丹利、高盛集团于2月份相继发布人形机器人相关研报中的观点：上游核心供应链公司将在这波人形机器人浪潮中率先获利，并对上市供应链公司进行详细梳理。

两份研报详细解读，查看往期文章：

• 深度解读「摩根士丹利」双研报：头部人形机器人、核心供应链公司梳理和投资分析（附报告）

• 深度解读「高盛」人形机器人最新研报：核心供应链企业梳理和投资分析（附报告）

那么，随着[宇树科技]IPO再进一步，相信下周机器人板块将迎来一波涨幅，尤其是“宇树链”。

注：因为有关各供应链公司不适合公开聊，容易被删稿，只能用首字母代表；小编7月初已在“机器人头条”知识星球中设立：“人形供应链(T链、H链、宇树链等）”专栏，重点对T链、H链、宇树链、智元链、Figure AI链等热门人形机器人公司核心供应链公司进行梳理以及跟进相关公司最新产业动态；星球中也有文章对[宇树科技]合作的13家核心零部件公司以及公司进行深度分析：[宇树科技]深度解析及13家核心零部件供应商梳理；同时，小编团队最新原创报告中（2025全球人形机器人领域深度报告）有详细罗列T链、H链、宇树链、Figure AI链等。

整体而言，乘着人形机器人风口，上市只能获得短暂荣光，后续实现真正商业闭环才能利于不败之地；以[智元机器人]、[宇树科技]为代表的头部创企争相IPO，但是技术未实现实质性突破，有价值型商业化仍属于初期，率先进入资本市场，是有利于市场做大，还是会加速人形泡沫破裂，让我们拭目以待！后续，人形机器人赛道竞争态势越发激烈，绝大多数创企前景后续并不乐观。