资料截至2026年9月7日。

引言

一只1.6T光模块，装着中国光通信企业多年积累的能力。从器件筛选、光电集成到封装测试，模块厂把复杂的技术和供应链组织成客户可以直接采购的产品。

中际旭创的1.6T出货可以回溯到2025年二季度，新易盛推进800G以上产品与1.6T交付，天孚通信则在1.6T光引擎上实现规模量产。高速模块、精密光学和规模制造，已经成为中国厂商在这条产业链上的重要优势。

如今，CPO把光学进一步搬近交换芯片。Broadcom的Bailly已有客户交付，NVIDIA也在2026年5月将Spectrum-X Ethernet Photonics列入生产。随着这些平台推进，模块内部的光学、封装和测试开始与系统设计结合得更紧。

客户接下来会向谁购买这套能力？

这才是CPO带给光模块企业的深层变化。1.6T继续兑现带宽升级，新的集成方式则开始触及产品定义、供应商认证和采购权。中国厂商已经做大了高速光模块的生意，下一场竞争要看这些能力能在新架构里留下多少价值。

1.6T已经规模交付，CPO还要解决什么？

1.6T的规模交付，让客户有了继续扩容的成熟选择。采购和备件仍以独立模块为单位，出现模块故障，现场也有明确的更换对象。新的速率需要适配交换端口、供电和散热，模块化的交付方式却得以延续。

图1　可插拔与CPO的光电互连架构（概念示意）

压力集中到了交换ASIC与前面板模块之间的高速电连接。信号要经过板级走线和连接器，才能完成光电转换。速率提高后，信号完整性、信号处理功耗和热设计都面临更高要求，前面板还要容纳更多高速端口。

继续改进可插拔，可以从电接口、信号处理和散热上降低代价；把光引擎搬近ASIC，则可以直接缩短电连接。LPO保留可插拔形态、减少模块侧数字信号处理，NPO在靠近芯片的同时寻找模块化空间，CPO进一步提高光电集成度。几条路线都在争取下一单位带宽的交付成本。

因此，CPO面对的是一套持续进步的竞争方案。只要可插拔仍能经济地满足客户需求，它就有继续获得订单的理由。CPO需要找到那些电连接、面板空间和功率预算已经吃紧的位置，证明重做光电架构能够带来更大的系统收益。

可插拔还能提速，CPO也能获得市场。决定选择的，是客户为这份带宽付出的总代价。

CPO会先改变链路的哪一端？

这种选择会先发生在具体端点。

NVIDIA展示的Quantum-X Photonics连接GB300机柜方案，仍然使用OSFP可插拔光模块。这条InfiniBand链路中，交换侧的CPO可以与另一端的可插拔共同工作。

图2　CPO与可插拔模块的链路共存（概念示意）

沿着链路算账，变化就清楚了：交换机端减少一只传统模块，相应支出可能转向光引擎、外置光源、封装和连接器；另一端的模块需求依然存在。设备、端口和链路采用不同的统计方式，得到的CPO渗透率也会不同。

华工正源与阿里云在OFC 2026联合展示的3.2T NPO与ELSFP方案，则让光引擎靠近芯片，同时保留外置可更换光源。这套面向Scale-up的展示，把性能与维护需求组合在了一起。Broadcom的Davisson公告也包含Scale-up支持，彼时处于面向早期客户和伙伴送样的阶段。

这些方案指向一个判断：光互连会按网络功能、距离、密度和维护要求继续分化。高交换容量、电力与空间紧张的节点，对更紧密集成的需求更强；强调灵活配置和独立换件的位置，可插拔的价值更容易保留。

模块厂的得失也应沿着端点计算。固定端口数量下，被替换的一端会减少传统模块需求。其他位置的扩容、更高速率的升级，以及新的光引擎订单，能否补上这部分变化，才决定公司的实际增量。

光纤还在连接，客户购买的东西已经开始变化。

模块被拆开后，谁承担风险，谁拿走利润？

一只模块能够独立交付，靠的是供应商提前处理了器件选择、光电集成、制造筛选和质量一致性。客户收到成品时，模块内部相当一部分问题已经被解决。

进入更紧密的光电集成之后，筛选要更早介入，光纤装配要更稳定，缺陷和返修的影响范围也要重新设计。一个光学单元的问题，如果波及更昂贵的组件，就会直接抬高合格品成本。

图3　模块拆解后的责任与风险分配（概念示意）

制造因此成为架构竞争的一部分。SEMICON Taiwan 2026的相关议题已将测试集成、校准、吞吐和成本放在一起讨论；GlobalFoundries推出SCALE方案时，也把已知良品裸片测试和可拆卸光纤纳入设计。

维修同时在寻找新的落点。OIF定义的ELSFP把激光源保留为可更换单元，并将它与共封装ASIC的热环境分开。NVIDIA的不同平台也采用了不同设计：Quantum-X有插座式模块化光学子组件，Spectrum-X则包括焊接到基板的光引擎与可拆卸光连接器。光源、连接器和光引擎各自的维护方式，共同决定故障后的恢复成本。

责任随之在模块厂、光引擎供应商、封装厂和平台之间重新划分。接到更多工作，意味着更大的业务范围，也可能带来更重的良率和售后负担。

如果供应商能够通过工艺和测试提前消除风险，客户更换它就需要付出成本；如果设计、认证和价格都由客户掌握，供应商却承担越来越多损失，收入增长未必带来更好的利润。

制造良率影响出厂成本，维修边界影响运行成本。两笔账最后都会进入采购决策。

什么时候，继续用原架构反而更贵？

Broadcom对Bailly披露的约70%节电，比较的是光互连功耗。锐捷在另一套LPO测试中，给出模块功耗降低约38%、整机功耗降低约21%的结果。部件改善进入整机之后，要按各部分功耗占比重新计算。

客户最终要比较整套网络的建设和运行成本。光互连节电带来的收益，需要与封装、测试、备件、认证和维修支出放在一起计算。

图4　网络扩展成本与CPO切换边界（概念示意）

系统扩展是另一笔重要支出。假如继续使用现有方案，需要增加交换设备和机柜，而新的交换平台能够在相同有效带宽与冗余要求下减少这些投入，客户省下的就是整套网络的支出。网络层级能否减少，还取决于交换ASIC能力与拓扑设计。

据此，CPO更可能先在现有架构扩展成本明显上升的节点取得优势。对那些可插拔或LPO已经够用的位置，独立模块的采购、认证和维护经验仍然有价值。

这场竞争的两边都在进步。可插拔继续降低功耗和成本，CPO继续改善制造、集成和运维。订单会先落在新方案的系统收益足以覆盖切换成本的地方。

接口越开放，平台会越强吗？

一旦客户愿意切换，供应链由谁组织，就会影响利润如何分配。

2026年3月2日，NVIDIA分别宣布向Coherent和Lumentum投资20亿美元，并配套多年采购承诺与未来产能安排。两项合作均为非独家，光学供给已被纳入平台的长期规划。

这组安排显示，平台厂开始更直接地协调关键光学产能。它需要光源、光引擎、封装和整机跟上同一代系统的节奏。Lumentum随后披露初始ELS模块订单，让这条协作链进一步落到具体部件采购。

图5　开放接口与平台供应链组织（概念示意）

高度定制也会带来成本。每个平台使用不同接口，供应商就要反复开发，客户引入第二来源也更困难。Open CPX推进NPO/CPO光引擎接口，OCP推动系统架构协作，OCI提供面向AI Scale-up的光互连接口文本，OIF规范外置光源等单元。它们分别在不同层级减少协作中的重复投入。

平台厂同样有推动开放的动力。OCI创始成员就包括AMD、Broadcom、Meta、Microsoft、NVIDIA和OpenAI。更多供应商按照共同接口开发，可以扩大供给，也给采购方更多选择。

由此可能形成一种格局：光学部件越来越标准化，核心ASIC、系统软件、客户认证和采购安排仍然围绕少数平台组织。

部件更容易替换，平台可能更难替换。

对供应商来说，关键是产品能否跨平台复用。一款光引擎能够服务多个客户，研发与认证投入就有更大的摊销空间；若每次进入新平台都要重做设计，共同接口带来的独立性就比较有限。

开放最终要体现在真实产品、客户认证和第二来源上。垂直协同可以先支撑规模交付，多源互通则决定这门生意随后能向多少供应商扩散。

中国厂商拿到CPO订单后，靠什么留下利润？

对中际旭创、新易盛，1.6T既是当前的交付主线，也提供了研发投入和客户协作的基础。下一步是把光、电、热、制造与测试的集成能力，延伸到客户愿意采购的新功能单元。

如果客户把原来的完整模块拆成指定器件，由平台统一集成，部分产品价值可能回到平台。模块厂若能交付完整光引擎或近封装组件，并在不同客户之间复用，又有机会继续掌握这部分价值。

图6　中国供应商的产品能力与议价权（概念示意）

天孚所在的精密光学与光引擎环节，具有相应的能力衔接。向更深集成推进，也会增加扩产、良率和质量责任。其半年报提示，有源业务占比变化和新产能爬坡可能影响综合毛利率。这些成本最终决定新增收入能够留下多少利润。

华工正源与阿里云联合展示NPO和ELSFP，体现了在客户架构形成时参与协作的路径。锐捷推进Bailly系统方案，工业富联推进CPO样机交货，则位于整机集成一侧。中国供应商可以围绕不同环节争取交付责任，模块、器件和整机能力各有自己的位置。

完整产品和专业工序，都可能形成壁垒。一个拥有难复制工艺、稳定良率和长期认证积累的制造环节，可能比缺乏差异化的完整产品更有议价权。能否跨客户复用、客户更换供应商需要付出多少成本，往往更能说明一家公司的产业位置。

当客户开始持续复购，研发和认证投入才能被摊薄；现场故障进入稳定维修流程，质量责任才能成为可控成本；跨厂商产品完成验证，多源采购才能带来更大的市场。这些日常经营变化，会逐渐显露各家公司的利润能力。

中国光通信企业已经把复杂的光电技术做成规模化产品。CPO正在改变客户采购这些能力的方式。

光学会继续向芯片靠近。谁能把工艺、认证和交付能力留在自己手里，谁就更有机会把下一代光互连做成自己的生意。