以色列防务创投新势力Protego完成1.25亿美元首募，女创始人直言“不想分蛋糕”

【科技24时区】曾经泾渭分明的国防工业与风险投资领域，如今界限正迅速消融。2026年第一季度，全球防务科技领域的VC交易规模创下历史新高，一批专注于该赛道的新型风投机构如雨后春笋般涌现。其中，成立仅两年的Protego Ventures尤为引人注目——这家自称为以色列首家且规模最大的专职防务科技风投机构，近日独家向TechCrunch透露，其首期基金已完成最终交割，募资总额达1.25亿美元。

值得注意的是，Protego由两位女性合伙人Lital Leshem和Lee Moser共同执掌。这笔资金将主要用于单笔500万至1500万美元的投资，重点锁定那些“解决以色列及全球关键防务与安全需求”的初创企业。据其官网披露，无人机制造商XTEND已成为其首个投资组合公司，并于本月早些时候在纽交所成功上市。

既然市场热度如此之高，为何Protego没有追求最初设定的1.5亿美元目标？这背后其实藏着一套精明的财务逻辑。对于早期基金而言，较小的资金池能放大单个明星项目对整体回报的贡献率。鉴于XTEND目前看来极有可能成为一只“基金制造者”（即单一项目的回报足以覆盖整个基金成本），若继续扩大募资规模，反而会稀释这一潜在的巨大收益。“没人愿意把蛋糕分给别人，”Leshem坦言。这种克制并非缺乏野心，而是为了最大化现有投资者的利益。

作为Protego最大的支持者之一，资产管理巨头Ares Management以有限合伙人身份注资3000万美元。Leshem回忆道，正是在2023年10月7日哈马斯袭击以色列之后，Ares建议她与Moser联手创立Protego。双方坚信，面对日益复杂的安全威胁，新技术将是提升以色列防御能力的关键。有了Ares的资金背书，Protego得以迅速启动投资布局。

除了已上市的XTEND，Protego的投资版图还涵盖了开发态势感知系统的ASIO等初创公司，后者已与知名防务科技公司Anduril达成合作。在军方圈层中，Protego收获了意想不到的尊重。“甚至有一些人低调地找上门来，与我们交流、学习、训练，当然，也是为了获取我们的技术与创新成果。”Leshem表示。

然而，要在以色列这个特殊的防务市场中游刃有余，深厚的行业人脉不可或缺。两位创始人正充分利用各自的网络优势：Moser是一位经验丰富的风投人士，将继续担任综合型风投机构AnD Ventures的管理合伙人；而Leshem则带来了更为硬核的背景——她不仅联合创办了一家在2025年被以6.25亿美元收购的初创公司，更拥有长达11年的军事情报领域工作经验。

“10月7日那天，一切都变了。”Leshem对TechCrunch说道。袭击发生当天，身为预备役人员的她虽身怀六甲仍被征召入伍。“直到进入产房前，我都在一线，亲眼目睹了战场形态与我过去十年所认知的截然不同。”这种切肤之痛与前线视角，或许正是Protego区别于传统财务投资人的核心壁垒。

当然，Protego不会长期独占这片蓝海。以色列政府也已敏锐捕捉到这一趋势，近期向Adir Capital和Sling Capital等风投机构提供了约3300万美元的国家担保，鼓励其投资军事及军民两用技术，其他基金也在积极筹措类似方向的资金。（Leshem表示，由于Protego自身的募资进程已进入尾声，故未参与此次政府招标。）

眼下，Protego已在筹划下一步棋：预计于2027年第一季度推出二期基金。据悉，该基金将获得以色列机构投资者以及一家美国大型机构的承诺支持，投资范围也将进一步拓宽，涵盖处于早期成长阶段的美国防务科技公司。从本土深耕到跨境布局，Protego的野心显然不止于此。