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芝能科技出品
尼得科拥有汽车电驱、数据中心冷却与工业电机，2026年9月30日，它终于交出延期已久的全年财报：收入增长，净亏损却超过241 亿元人民币。
一家以电机起家的公司，似乎生在了对的时代。电动车需要驱动电机，数据中心需要冷却和备用电源，工业设备需要节能和自动化。尼得科把业务铺向这些市场，每一条都能讲出很大的行业需求。这也是它的困境具有反差的原因。需求看起来并未整体消失，至少集团收入仍在增长。
尼得科截至2026年3月的全年业绩原本迟迟未能披露。到9月30日，公司终于公布了修正后的财务数据：全年销售额约2.71万亿日元，同比增长3.9%；营业亏损约5190亿日元。
亏损从哪里来？
公司披露，全年计提非金融资产减值约6321亿日元。这是营业结果急转直下的重要原因。
汽车产品业务收入约7183亿日元，同比增长7.7%，但录得约2505亿日元营业亏损，其中包含约2311亿日元非金融资产减值。
家电、商用及工业产品业务也计提了大量减值。收入数字显示产品仍在出售；
汽车业务的电驱市场前景很大，但是汽车产品业务将检查低利润机型的订单并降低固定成本，每个项目能在真实价格下挣钱，才谈得上用更多订单摊薄成本。
2024 年 1 月 24 日，创始人永守重信公开把中国电动车市场形容为 "一片红色的海洋"（ocean of red），并说出："造得越多，亏得越多。" 彭博当天的报道标题就是《Nidec Sees 'Ocean of Red' in China's Competitive EV Market》，在中国的激烈竞争下，价格已经跌到成本线以下，而中国生产了全球一半以上的电动车。
尼得科不是没努力，中国区电驱总成的零部件本地采购率达到 99%，连供应丰田 bZ3X 的 E-Axle 都几乎全部采用中国材料和零部件，这已经是最彻底的本土化了。
尼得科核心部件仍依赖进口或沿用全球统一标准，供应链环节长，降本空间早早触顶。本土对手是从电机、电控、功率模块一路自研下来的，成本结构完全不同。
难度很大啊！
财报出了，信任问题还在
尼得科披露，第三方调查指出集团多个经营据点存在长期不当会计处理，包括提前确认收入、少计准备、存货高估、避免固定资产减值及费用资本化等。公司还披露，有关人员曾向独立审计师提供不准确或误导性信息，并隐瞒或修改资料。公司已对财务数据作出追溯修正，但在9月30日的报告中仍指出，部分涉及财务报告流程的人员处置尚未完成，内部控制环境的修复仍需时间。
公司在2025年9月成立第三方调查委员会，此前年度财务报告的审计师出具过无法表示意见的审计报告；东京证券交易所随后将其股票列为特别注意证券。调查报告在2026年提交，公司又在4月推迟全年业绩披露。直到9月底，投资者才看到新的全年报表。
小结：这家公司在中国掀起了电驱动系统的价格战，但是也是被中国车企一个个在供应链扫地出门。没本事在中国开打价格战，确实是想天真了！
