光通信巨头产能告急：订单排至2029年初

随着AI算力集群规模不断扩张，数据中心内部及之间的高速互连需求正以远超预期的速度增长。光通信作为承载这一需求的核心环节，其上游磷化铟光器件的重要性随之凸显。

近日，Lumentum Holdings首席执行官Michael Hurlston在东京对外透露，公司全部光器件产能已被客户提前锁定，整体产能缺口已覆盖至2029年初，行业供需失衡的紧张态势进一步加剧。

Hurlston披露的数据显示，当前市场供需错配问题十分突出。公司多款核心产品在2027年仍有高达70%的订单无法交付，部分主力产品的供应缺口将延续至2028年，届时预计仍有30%的市场需求难以得到满足。今年4月，Hurlston曾判断2028年全年产能将在两个季度内被订满，而目前产能紧缺的局面已进一步升级，紧缺周期再度拉长。

这一紧张态势的背后，是AI基础设施投资对光器件的强劲拉动。今年早些时候，英伟达分别向Lumentum及其竞争对手Coherent完成20亿美元战略投资。Lumentum自研自产的磷化铟核心器件，是支撑高速云计算和大规模数据中心互联的关键硬件，直接影响AI数据中心的传输效率与运行上限。业内分析师预计，依托AI算力基建的爆发式需求，Lumentum本年度营收有望实现翻倍以上增长。

面对极致的供需失衡，Hurlston坦言产能追赶难度极大。他表示，公司正全力推进产能扩建，尽最大速度提升生产规模，但客户需求的增长速度远超产能扩张节奏。目前公司远期产能已全部锁定，缺货局面暂无缓解迹象。

为应对市场需求，Lumentum已启动多维度扩产计划。过去两年间，公司大幅扩容东京都市圈核心生产基地，产能规模提升12倍，并规划投入至少3.5亿美元持续加码该基地及周边配套设施建设。此外，公司英国卡斯韦尔工厂的产能也已完成扩容升级，全球供货能力得到全方位提升。

除产能扩张外，Lumentum还计划通过外延并购补齐技术与产品短板。Hurlston透露，公司预计在2027年启动并购布局，针对性吸纳现有产品线尚不具备的技术能力与产品体系，进一步巩固行业地位。他同时指出，光器件行业新建产能周期漫长，从建厂到量产稳定交付通常需要3至5年时间。不过，目前各大云服务巨头已主动分担部分资本开支压力，积极助力上游产能建设，为行业扩产提速提供支撑。

业界认为，AI算力需求持续释放，正在将磷化铟光器件推至供应链的紧俏位置。Lumentum产能被提前锁定至2029年初，反映出光通信上游的扩产节奏仍难以匹配下游需求的增长速度。尽管公司已通过基地扩容和并购布局双线推进，但受制于3至5年的产能建设周期，短期内供需缺口难以弥合。在云巨头分担资本开支的背景下，光器件产能建设有望提速，但磷化铟光器件的供应紧张格局预计仍将延续一段时间。