AMD三季报超预期，AI全栈战略加速落地

【区角快讯】随着2026年第三季度财报的正式披露，半导体巨头AMD交出了一份极具震撼力的成绩单。数据显示，该季度公司总营收达到133.77亿美元，同比大幅飙升45%，不仅刷新了单季营收的历史纪录，更以约2.3%的优势超越了分析师的预期值，甚至突破了公司自身指引区间的高位133亿美元大关。在非通用会计准则（Non-GAAP）口径下，每股收益（EPS）录得2.09美元，同比增长高达74%，这一表现同样超出市场预期逾6个百分点；与此同时，运营利润率同比提升5个百分点至29%，优于市场此前预估的28%。

剖析这份财报的核心驱动力，人工智能需求爆发所带动的数据中心业务无疑是最大亮点。三季度，AMD数据中心部门收入激增至85.46亿美元，同比增幅达97%，略高于市场预期3.3%，其在总营收中的占比从一年前的47%跃升至64%。这一增长主要得益于EPYC服务器CPU的强劲需求，以及Instinct MI450系列GPU上市后创纪录的销售表现。值得注意的是，AMD本季最关键的业务板块依然是数据中心，尽管其97%的增速略低于二季度的107%，但27%的环比增长仍显著高于市场预期的82.7亿美元。该部门运营利润达到28.82亿美元，约为去年同期10.74亿美元的2.7倍，部门运营利润率约为33.7%。

增长背后的逻辑清晰可见：一方面，云厂商与企业客户在扩建AI基础设施过程中，重新认识到CPU在训练、推理、AI agent调度及模型周边服务中的关键作用，从而推动了EPYC处理器需求的持续高涨；另一方面，MI450系列GPU的推出带来了显著的增量贡献。AMD在公告中透露，Anthropic、Meta、Microsoft、OpenAI以及Oracle Cloud Infrastructure等科技巨头，已在首批基于MI450系列GPU和第六代EPYC CPU驱动的Helios机架级解决方案上运行模型与工作负载。这标志着AMD正试图从单一的GPU供应商转型为提供CPU、GPU、网络、软件及机架级系统的全栈AI基础设施供应商，对于其在英伟达主导的AI加速器市场中争夺份额具有战略意义。

展望未来，AMD给出的四季度营收指引约为170亿美元，上下浮动3%。该指引中值意味着本季营收将再创历史新高，且增长势头将进一步提速，预计同比增长约66%、环比增长约27%，较分析师预期中值高出7亿美元，增幅逾4%。AMD CEO苏姿丰表示，随着机架级AI系统Helios和第六代EPYC（霄龙）服务器CPU Venice产量的提升，Instinct和EPYC产品需求持续增强，公司预计四季度收入将进一步加速增长。从某种角度看，这不仅是财务数据的胜利，更是AMD“全栈AI”战略从概念走向规模化落地的关键验证期，其能否在激烈的市场竞争中维持这一增长曲线，值得行业持续关注。