1205亿美元合同+1325亿美元订单池，AI算力争夺战双线狂飙

AI大模型对底层算力的极度渴求，正催生规模空前的商业协议。近期，算力市场接连披露两笔千亿美元级别的动向：SpaceX旗下AI业务与Anthropic签下最高超1200亿美元的算力服务大单；与此同时，美股AI新云巨头CoreWeave也交出了营收暴增168%、在手订单高达1325亿美元的财报。千亿美元级别的数字，正在成为衡量头部算力厂商商业号召力的新标尺。

11月10日，Anthropic向美国SEC提交的文件披露，公司在2026年5月至10月期间，与SpaceX旗下SpaceX AI签订并修订了多项协议，以获取基于英伟达GPU的算力服务。上述系列协议的总支出最高可达1205亿美元，期限延续至2029年。

文件显示，Anthropic预计全部算力将于2026年12月交付，届时月均费用约31亿美元。在初始不可取消期限结束后，双方均可提前90天书面通知取消协议。业界分析指出，对SpaceX而言，Anthropic已成为其最大单一客户，第三季度为SpaceX整体贡献了约34.5%的营收（约占其AI业务板块营收的三分之二），客户集中度风险也随之显现。

从资金层面看，截至9月底，Anthropic持有约1318亿美元现金及短期投资，足以覆盖未来12个月内到期的约707亿美元算力支出承诺。不过，这份千亿级合同能否在IPO后持续兑现，仍将取决于其收入增长与后续融资节奏。

支撑这笔巨额订单的，是SpaceX AI庞大的基础设施底座。截至2026年第三季度末，其Colossus系列大规模GPU集群名义装机供电规模已达1.7GW（吉瓦），当季超级智能业务收入为75.60亿美元。其AI业务版图涵盖了底层算力基础设施、Grok大模型、Cursor编程工具以及未来轨道算力布局，呈现出高度的垂直整合特征。

在算力供给端，AI新云巨头CoreWeave的最新财报同样印证了市场的火热需求。

美东时间11月10日盘后，CoreWeave公布的财报显示，公司季度营收达到36.6亿美元，较去年同期的13.6亿美元暴涨168%，超出市场预期。基于强劲的需求，公司上调了2026年业绩指引。

更引人注目的是其庞大的在手订单。CoreWeave披露，当前待确认的营收订单规模已高达1325亿美元，较6月份的1040亿美元进一步攀升。在产能方面，管理层预计到2026年底，其在用供电规模将达到1.85GW，全年资本开支目标定在370亿至390亿美元之间。

在算力投放节奏上，CoreWeave选择了主动控制释放步伐。CoreWeave CEO英特拉托强调，如果全行业数据中心建设放缓，存量算力将变得稀缺，连锁效应是GPU高价维持时间会拉长。他表示，当前排队的客户完全有能力承接所有待售算力，但公司选择保持耐心，等待基建项目更成熟后再推向市场，以期让存量资产带来更好的收益。目前，其已获批地块上的建设进度预计不会影响2027年的交付计划。

业界认为，AI大模型对底层算力的争夺正不断演变为算力与资本的双重博弈。在需求端，头部模型厂商正通过超长期协议锁定未来数年的稀缺算力资源；在供给端，算力提供方则依托巨额订单背书，以预付款和债务融资为杠杆，推进超大规模数据中心与GPU集群的建设。千亿美元级别的合同金额不断刷新行业纪录，而在极速扩张的背景下，如何在高昂的资本支出与后续的现金流兑现之间取得平衡，将是所有算力参与者需要长期面对的考题。