科创丨AI的尽头是能源，聚变公司最新融资115亿

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前言：

可控核聚变具备近乎零成本、零污染以及无限供应的优势，因而被认定为[终极能源]。

倘若实现大规模商业化应用，人类的生产生活方式将发生根本性变革。

因此，这种看似科幻的前沿技术已成为激烈竞争的核心领域。

作者 | 方文三

图片来源 |  网 络 

[国家队]成员聚变公司最新融资115亿

近日，中国聚变能源有限公司在上海正式挂牌成立。其背后七家重量级投资方同步揭晓——中核集团、中国核电、中国石油昆仑资本、上海聚变、国家绿色发展基金、浙能电力及四川聚变共同注资114.92亿元。

这不仅刷新了上海年度融资纪录，更催生了一家估值超百亿的能源科技独角兽企业。

追溯其发展脉络，中国聚变能源有限公司前身为中核集团旗下的中国核燃料有限公司。

2023年，在国务院国资委启动未来产业启航行动的战略背景下，可控核聚变作为国家未来能源布局的核心方向被重点部署。

借此契机，中国核燃料有限公司完成战略转型，重组升级为中国聚变能源有限公司。

成立当年，公司即快速发布首批未来能源关键技术攻关任务，聚焦等离子体控制、超导材料等核心领域全力突破。

通过持续攻坚，目前已在相关技术上取得阶段性成果，展现出强劲的科研创新能力。

从股权架构分析，中核集团以40.29亿元出资占据控股地位（持股50.35%），主导聚变能源研发与产业化进程；

中国石油昆仑资本以30.06亿元投资成为第二大股东（持股20%），彰显传统能源巨头对前沿能源赛道的战略布局；

中国核电、浙能电力分别投资10亿元和7.51亿元，与其他股东共同构建起融合央企、地方国企及产业资本的协同网络，为公司发展提供了多维资源支撑。

值得关注的是，此次投资阵容凸显[国家队+产业资本]的协同效应。

其中国家绿色发展基金由财政部、生态环境部及上海市联合设立，总规模885亿元，长期深耕清洁能源投资领域，为聚变公司注入了国家级的战略资源与政策支持。

作为国内[人造太阳]项目的主要实施机构，聚变公司的正式成立使这一前沿科技项目进入大众视野。

从科学原理看，[人造太阳]的核心目标是实现可控核聚变反应。

该反应是指两个轻原子核在超高温高压环境下克服电荷斥力，结合形成较重原子核的过程。

太阳数十亿年持续为地球提供光热，其能量正源于内部持续进行的核聚变反应。

实现可控核聚变需突破多重技术瓶颈，关键在于创造并维持反应所需的极端环境。聚变要求温度达到上亿摄氏度——远超太阳核心温度。

同时需要特殊约束机制控制高温等离子体，因常规材料无法承受此等高温。为此，科学家开发了主流解决方案：托卡马克装置。

这种环形装置内置复杂磁线圈，通过强磁场构筑[磁笼]，使高温等离子体悬浮于真空室中央，实现与容器壁的物理隔离，确保反应安全稳定运行。

我国在该领域取得举世瞩目的突破，拥有多个标志性实验装置。

全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）作为全球首个全超导装置，集成了超高温、超低温、超高真空、超强磁场、超大电流等极限条件，掌握核心专利技术逾两千项。

自运行以来，EAST持续刷新世界纪录：2025年1月20日首次实现1亿摄氏度下1066秒稳态高约束等离子体运行，标志着我国聚变研究实现从基础科学到工程实践的重大跨越。

当前，合肥综合性国家科学中心正加速建设两大设施：聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT）与紧凑型聚变能实验装置（BEST）。

3月28日，中核集团西物院环流3号装置实现原子核温度1.17亿度与电子温度1.6亿度的双重突破，综合参数显著提升。

2024年，中国工业和信息化部等七部门联合颁布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，明确将未来能源列为重点扶持的未来产业方向。

同期，美国、日本、英国等国家相继出台政策文件，加速推动可控核聚变技术的研发进程。

根据国际原子能机构（IAEA）数据，2024年全球聚变领域股权投资总额约为17.4亿美元，较2021—2024年期间大幅增长，其中主要资金来源于中国和美国。

2025年1月，美国能源部宣布向聚变创新研究引擎（FIRE）合作组织的六个项目提供1.07亿美元资助；

同时，紧凑型燃烧等离子体聚变能综合研究系统（BEST）于5月启动总装，预计2027年建成并首次实现聚变发电示范，标志着核聚变技术从实验室向工程应用的关键跨越。

财信证券分析认为，核电产业前景广阔，景气度将持续走高。

预计到2030年和2035年，中国核电装机容量将分别突破1.1亿千瓦和1.5亿千瓦，发电量占比全国总发电量升至7%和10%。

若以2025年7000万千瓦装机为基础，[十五五]和[十六五]期间需年均新增核电装机约4000万千瓦；按单机120万千瓦容量计算，2025至2035年间年均新增核电机组接近7台。

在这场重塑能源文明的[终极竞赛]中，中国正从追随者转变为引领者。

不同于欧美国家，中国是全球电力供应最稳定的国家之一，其发电量占全球总量超30%。

同时，国际能源署（IEA）报告显示，2025年中国占全球能源总投资比重超30%，其中清洁能源投资占比超过70%。

这种稳定源于长期战略投入：中国新一代核电技术位居全球领先地位，同时在水电、光伏、风电等清洁能源领域持续发力，确保电力供应源源不断。

英国《金融时报》近期评论称：[电力已成为中国最隐秘却最强大的经济武器，悄然重塑全球制造业格局。]

河北廊坊的新奥集团较早布局核聚变，自2017年启动投资，至2024年底累计投入约40亿元。

该公司选择了非主流的氢硼聚变路线，采用球形环托卡马克装置玄龙-50U，并计划开发下一代装置和龙2号，预计投资60亿元。

能量奇点总部位于上海，2021年成立，建设聚变装置洪荒70，重点验证高温超导材料技术。

该公司已完成天使轮和Pre-A轮融资，投资方包括蔚来资本、红杉中国种子基金、蓝驰创投和米哈游游戏公司。

瀚海聚能总部位于四川成都，2022年成立，采用与美国Helion Energy相同的直线型场反位形聚变装置（FRC），目前该装置改建工程进行中。

该公司已完成种子轮和天使轮融资，投资方包括轻舟资本、厚实基金和华映资本。

星环聚能总部位于西安，2021年成立，核心团队来自清华大学工物系。

清华大学拥有中国首台球形托卡马克装置SUNIST，2023年星环聚能与该校合作建成SUNIST-2装置，现正建设负三角球形托卡马克NTST。

该公司已完成天使轮和Pre-A轮融资，投资方包括红杉中国种子基金、顺为资本、水木清华校友基金、上海知识产权基金和中创科星。

全球能源转型趋势很大程度上取决于中国的发展方向。未来十年，谁主导能源，谁将赢得竞争。

正如任正非所言，人工智能与核聚变能源或将成为人类社会最后一场技术革命。

部分资料参考：张通社：《115亿！上海最大融资催生超级独角兽！》，投资界：《115亿，今年上海最大融资诞生》，马哥能源频道：《核聚变巨头来了：中国聚变能源挂牌成立！》，财联社：《可控核聚变央企，获百亿投资》，财经杂志：《中国聚变能源公司成立，中美核聚变竞争提速》

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