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8月29日下午，华为投资控股有限公司于北京金融资产交易所网站正式披露了2025年半年度报告。报告中的关键数据，清晰勾勒出华为上半年的经营态势。
报告显示，华为上半年营收4270.39亿元，同比增3.95%；净利润371.95亿元，同比下降32%。研发投入969.50亿元，同比增9.04%，占营收22.7%。
2025年上半年营收与利润情况
在营收与利润方面，华为上半年实现营业收入4270.39亿元，与去年同期相比增长了3.95%；然而净利润为371.95亿元，同比下降了32%。尽管利润有所下滑，但华为在研发上的投入却毫不吝啬，上半年研发投入高达969.50亿元，同比增长9.04%，占营收比例达到22.7%，彰显出其对技术创新的高度重视和坚定决心。
从财务状况来看，截至6月末，华为总资产达12.51万亿元，总负债为7.12万亿元，资产负债率为56.9%，处于较为稳健的水平。同时，货币资金储备充足，达到1.81万亿元，经营活动现金流净额为311.83亿元，为公司的持续发展提供了坚实的资金保障。
2025 年上半年华为净利润下降，原因主要有以下几点：
- 研发投入剧增
：研发费用达 969.5 亿元，同比增 9.04%，占营收 22.7%。资金大量投入先进制程芯片、鸿蒙系统等，如鸿蒙研发六年投入几百亿、代码量 1.3 亿行，短期内难转化为利润，却大幅增加成本。 - 市场竞争激烈
：手机业务方面，国补不适用多数机型，为走量降价，如 Pura80 系列；且整体手机市场大盘增速放缓，Q2 出货量降 4.1%，利润增长受限。智能汽车领域，车 BU 为抢占份额采取“以利润换市场”策略，影响整体利润率。 - 汇率与资产波动
：作为全球企业，报告期内出现约 80 亿元汇兑损失和存货减值计提，拖累利润。同时，“公允价值变动收益”为 -58.36 亿元，远超去年同期，成为净利润下滑的重要非经营性因素。 - 主营业务遇瓶颈
：传统运营商业务中，5G 建设进入尾声，2025 年上半年三大运营商资本支出降超 16%，已连续三年下降，新业务增长点未形成。云业务上，面对阿里云等竞争，2024 年仍亏损，2025 年 8 月宣布组织架构调整聚焦 AI，发展艰难，对利润贡献小。
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