“电车Daily”8月30日北京报道
8月29日，长城汽车发布半年报：报告期内，公司实现营业收入923.35亿元，同比增长0.99%；归母净利润63.37亿元，同比下降10.21%；扣除非经常性损益后净利润35.81亿元，同比大幅下滑36.39%。基本每股收益0.74元，下降10.84%。
数据表明，长城汽车营收已逼近平台期，而盈利能力正在加速缩水。
非经常性损益项目成为利润“遮羞布”。财报显示，公司计入当期损益的政府补助、资产处置收益等非经常性项目合计达27.56亿元，占归母净利润比重超43%。若剔除此类因素，主营业务的实际盈利水平较去年同期近乎腰斩。
利润下滑主因来自三方面：价格战冲击、高端化投入加大、海外市场尚未放量。
2025年上半年，国内SUV与皮卡市场整体承压，长城主力车型哈弗H6、坦克300均深度参与价格竞争。
与此同时，智能化与电动化投入持续加码。报告期内，研发费用达58.7亿元，同比增长19.3%，其中超过60%投向咖啡智能平台、Hi4-T混动架构及无钴电池项目。据称，长城汽车L3级自动驾驶测试车已上路，但商业化落地仍需时间，成本先砸下去了。
海外市场营收占比提升至22.4%，但规模效应尚未形成。尽管在中东、拉美市场表现稳健，俄罗斯工厂因供应链问题仍未复产，欧洲渠道建设仍处投入期。一位接近长城海外事业部人士称：“现在每卖一辆车，物流和认证成本比国内高不少，销量没上来，摊不了本。”
分析人士指出，长城汽车正处于战略转型关键期，新能源占比提升与技术创新是其亮点，但销售费用高企与轿车品类萎缩值得警惕。随着下半年新车型投放与技术落地，盈利修复情况将成为市场关注焦点。
