正文：
投资：联手投资人形机器人上下游产业链，协助优必选打造生态圈；
生态赋能：Infini Capital将利用往期已投国内诸多AI和机器人产业链企业，如商汤、第四范式、中国儒意、比亚迪、蓝思科技、曹操出行等，协助优必选打造功能更强、成本更低的人形机器人；
出海：协助优必选开拓中东市场，成立中东合资公司，并计划在中东建立超级工厂、研发中心以及中东总部；
[优必选]：
[优必选]目前已与东风柳汽、吉利汽车、一汽等汽车企业，3C企业富士康、物流企业顺丰，健康医疗领域麦迪斯顿在内多家企业合作，是全球与外部厂商建立战略合作和公开宣布最多意向订单最多的人形机器人公司，但旗下人形机器人产品仍处于POC阶段。
2025年3月31日，业绩交流会上，优必选首席财务官兼董事会秘书张钜表示，公司去年人形机器人收入约3500万元；优必选投资者关系负责人陈建泉则表示，2024年交付的人形机器人是10台。
今年7月份，一向看好[优必选]的花旗银行，发布最新研报再一次下调了优必选25年和26年的出货量，从500/3000台下调至300/1000台，主要原因有两点：1）人形机器人进展不如预期，原定于二季度实现的进展已推迟到三季度，包括[比亚迪]的订单和新一代工业机器人Walker S2发布；2）今年3月27日与东风柳汽签约，将在上半年完成在其汽车制造工厂内部署20台Walker S1，至今没有交货，部分机器人仍属于POC阶段。
2025年8月29日，公司发布半年报，预计2025年内将交付500台工业人形机器人。（小编视角：从目前交付来看，大概率无法完成，拭目以待）
目前优必选人形机器人产品线已包括早期Walker X系列、工业用Walker S系列、商业用Walker C以及轮式仿生机器人Cruzr S2，同时与[北京人形机器人创新中心]全尺寸科研教育人形机器人一天工行者，逐步拓宽自身产品线和商用场景。
今年7月18日，公司中标觅亿(上海)汽车科技有限公司9051.15万元机器人设备采购项目。
值的注意的，作为最早入局人形机器人的公司，却没有建立供应链价格优势，Walker S单台售价超90万，位于国内人形机器人产品价格首位。
反观其他人形机器人创企，[宇树科技]全年营收超10亿元，其中双足人形机器人营收占比至少三成，2024年人形交付量突破1500台，今年3-4倍增量；[智元机器人]2024年营收约1个亿，2025年1月完成1000台通用具身机器人下线，今年预期营收数亿元，会有几千台的出货量（彭志辉在6月访谈中透露）；[银河通用]今年预期营收超亿元，旗下人形机器人已在药店场景落地；[松延动力]旗下N2机器人订单数量突破2000台，营收已超亿元等等。
小编视角：若[优必选]能够实现工业场景商业化突破，后续绝对是“一骑绝尘”存在，后续能否挽回局势，让我们拭目以待。
技术路线：
[优必选]作为国内最早研发人形机器人公司，具备人形机器人领域全栈式（本体、小脑和大脑）技术能力，核心技术包括自研群脑网络2.0（BrainNet 2.0）和智能体技术Co-Agent等，实现人形机器人单机自主和群体协同工作。
值的注意的是，软硬件全栈自研的技术壁垒仍旧有待商榷，目前来看优必选在内的众多具身智能领域创企并没有哪家实现真正护城河。
全栈自研的路线绝对是没有错的，正如小编往期文章：人形机器人发展路线之争：“大脑”优先，还是“运动”优先？中提到大模型决定了人形机器人泛化能力，是现阶段人形机器人商业化核心壁垒；对于人形机器人企业而言，强大的AI能力将是必需项，自研机器人大模型，构建自己的技术闭环，真正掌握核心技术的主动权，才能在大厂林立的人形机器人赛道掌握主动权。
二级市场：
从2023年12月29日以发行价90港元在港交所上市，曾经巅峰股价到达328港元，再到今日95.7港元（8月29日收盘价），目前市值451.64亿港元，期间还经历诸多股东抛售，作为全球人形机器人第一股[优必选]似乎早已失去光环，[优必选]相关产业链也一直没有被大众追捧。
值的注意的是，公司上市已完成五次配售融资，累计融资总额约45.38亿港元（约41.46亿元）；最新一轮配售追溯到7月22日，以每股82港元的价格配售，所得款项总额约为24.7亿港元。
反观国内另外两家明星人形机器人创企[宇树科技]和[智元机器人]：
[宇树科技]：于7月18日正式启动IPO进程，并获得外界一致看好；有具身领域的投资人表示：任何一个方面宇树都比Insta360值钱，预估不会下1000亿元；也有投资人认为，500元亿是肯定有的，再往上走就看二级市场有多疯狂。
[智元机器人]：于7月8日收购[上纬新材]后，率先打开二级市场融资渠道，并将“A股人形机器人第一股”的名号收入其中；[上纬新材]于7月9日复盘后，更是迎来11连板，打破A股上市公司最长连板记录，成为A股年内首只10倍股（巅峰超过15倍），一度超过[优必选]市值，“智元链”已成为下半年重点关注对象，同时伴随商业化持续突破，已成为人形机器人第四大核心供应链，对二级市场影响力已不弱于宇树科技。
本文仅解读部分，有关智元和宇树详细解读，查看星球文章：
而随着本次10亿美元战略合作协议敲定，能否带动[优必选]上游产业链“齐飞”，让我们拭目以待！
小编“机器人头条”知识星球中“人形供应链(T链、H链、宇树链等）”专栏重点对T链、H链、宇树链、智元链、Figure AI链、NV链等热门人形机器人公司核心供应链公司进行梳理以及跟进相关公司最新产业动态，以周为单位、每天梳理产业链公司最新动态及技术工艺，帮助大家了解市场最新动态，给大家投资做参考。
整体而言，乘着人形机器人风口，上市只能获得短暂荣光，后续实现真正商业闭环才能利于不败之地。
接下来，小编从算力、软件算法、数据、硬件（核心零部件）、工程化等多层面，详细盘点人形机器人商业化卡点；并从人形机器人企业产品（进展）、硬件设施（生产能力）、产品落地场景、企业官方宣布量产时间、实际商业化进展、具身智能大模型技术等方面，盘点全球（含国内）人形机器人企业现况。
... ... ...
本文内容仅展示一部分，更多详细解读，点击查看完整版文章：【原创】人形机器人商业化卡点（人形机器人创企九死一生），加入知识星球“机器人头条”，与1100+位行业从业者一起，深度探讨“具身智能&人形机器人”赛道；
具身智能赛道更多解读：
【原创】浅谈人形机器人创企自研机器人大模型，才是未来唯一出路！！
【原创】车企、产业链公司、智驾领域从业者，疯狂涌入具身智能赛道
【原创】ToB、ToC or ToG，全球人形机器人产品优选落地场景梳理
全球AI+Robotics领域，华人图谱（含具身智能赛道“师徒关系图”）
