根据宜宾纸业股份有限公司发布的2025年半年度报告，公司在报告期内实现了显著的经营改善，核心财务指标呈现积极向好态势。公司实现营业收入12.3亿元，较上年同期增长6.89%。尤为值得关注的是，公司实现了归属于上市公司股东的净利润2,206.48万元，成功扭转了去年同期的亏损局面。
尽管营业收入有所增长，但营业成本却同比下降了4.28%，这主要得益于原纸产品单位成本和销量的下降。经营活动产生的现金流量净额为3.19亿元，同比大幅增长了74.55%。报告解释称，这主要是因为子公司醋纤公司收回了存放于原股东普什集团的集中管理款项。
宜宾纸业在上半年通过“三大板块联动”驱动经营，取得了多项亮点成果。报告期内，公司以制浆造纸为核心、醋酸纤维素为稳定支撑、瓦楞纸箱为新增增长极，推动了产品矩阵完善与整体盈利能力的提升。
1. 制浆造纸业务
该业务涵盖食品原纸、生活用纸原纸和成品纸的生产与销售。公司拥有丰富的竹资源和优越的区位交通优势。作为行业内一体化龙头企业，公司利用自身技术优势，开发的全竹浆本色纸已成为行业标杆，并进入多家高端食品消费类连锁店。上半年，纸品营收约6.1亿元。
2. 醋酸纤维素业务
该业务主要由子公司四川普什醋酸纤维素有限责任公司（简称“醋纤公司”）负责。公司于2024年12月完成了对醋纤公司的收购，使其成为公司控股子公司，这一举措被视为进入高壁垒、高技术醋酸纤维行业的重要一步。醋纤公司是全球少数几家拥有醋酸纤维素生产技术的公司之一，其三醋酸纤维素产品填补了国内空白。报告期内，醋纤公司实现了近4.9亿元的营收，及1.36亿元的净利润，普什集团承诺醋纤公司2025年度的净利润不低于15,482.37万元。
3. 瓦楞纸箱业务
该业务主要由公司与关联方共同设立的合资公司四川金竹新材料有限责任公司（简称“金竹新材料”）开展。金竹新材料报告期内实现1.27亿元的营收与2600.93万元的净利润，高达20.41%的净利率已经将国内绝大部分的企业甩在身后。瓦楞纸箱业务的开展，是公司响应国家绿色发展理念，拓展业务边界，完善产业布局的重要举措。
宜宾纸业在2025年上半年取得的扭亏为盈，并非偶然，而是其“多核驱动”战略布局逐步显现成效的结果。通过收购醋纤公司，公司成功进入了技术壁垒高、盈利能力强的生物基材料产业，为公司带来了稳定的利润增长点。同时，瓦楞纸箱业务的开展也为公司提供了新的增长极。
然而，公司也面临着多重挑战。报告中明确提及了市场竞争风险和原材料价格波动风险。制浆造纸行业产能过剩、需求复苏不及预期、竞争加剧等因素，可能对公司产品价格和业绩造成影响。公司对此的应对措施是依托竹产业政策，加大研发投入，丰富产品矩阵，优化产品结构，以增强企业抵抗市场风险的能力。此外，公司将密切跟踪原材料价格走势，加强与供应商的沟通，以有效控制采购成本。
从公司内部来看，宜宾纸业具备显著的竞争优势。
首先，公司拥有丰富的竹资源优势，为制浆造纸业务提供了充足的原料保障。同时，公司位于交通枢纽，公路、铁路、水运便利，有利于产品和原料的运输。
其次，公司拥有省级创新平台，并在竹浆纸生产的关键技术领域积累了丰富经验。醋纤公司作为全球少数拥有核心技术的企业，其技术优势更是为公司在高端生物基材料领域的发展提供了坚实基础。
此外，公司充分发挥产业链协同优势，深度整合上下游资源，实现了产业全链条贯通。通过收购醋纤公司，进一步优化了产业结构，增强了产业综合竞争优势。公司在管理质量、公司治理和投资者关系维护方面也做出了努力。通过调整组织机构、优化产品结构、全面降本增效等举措，提升了经营管理质量。同时，公司积极进行信息披露，并通过多种渠道与投资者沟通，提升了公司透明度和资本市场形象。
宜宾纸业2025年半年度报告传递出积极信号。通过成功的业务拓展和战略布局，公司不仅实现了扭亏为盈，更在复杂的市场环境中找到了新的增长动力。以制浆造纸为基础，以醋酸纤维素为高价值增长点，以瓦楞纸箱为新的业务增长极，公司的“多核驱动”战略已初见成效。
尽管未来仍存在市场竞争和原料价格波动等风险，但公司已展现出其通过技术创新、降本增效和产业协同来应对挑战的决心和能力。未来，宜宾纸业需要继续深化其核心优势，特别是在高附加值产品研发和生物基材料领域的布局，以巩固其在行业内的领先地位。通过持续推进“提质增效重回报”行动，宜宾纸业有望为股东创造更长远的价值，并实现可持续的高质量发展。