英国科技媒体《TechRadar》近日报道，随着联发科与英伟达（NVIDIA）在超级芯片GB10项目上的深度合作不断推进，双方技术协同效应显著，市场开始传出英伟达可能以730亿美元（约合5213.44亿元人民币）收购联发科的惊人消息。
尽管双方公司对此传言均未置评，但业界普遍认为，这一猜测更多是市场遐想，短期内难以成真，面临技术、监管与地缘政治等多重障碍。
合作深化：GB10超级芯片展现“软硬整合”新范式
此次传闻的导火索，正是双方联合开发的GB10 Grace Blackwell超级芯片。该芯片融合了联发科在Arm架构CPU设计、SoC系统整合与低功耗技术方面的深厚积累，以及英伟达在Blackwell架构GPU、AI加速与NVLink-C2C互联技术上的领先优势。
通过NVLink-C2C高速互连，GB10实现了CPU与GPU之间的高效协同，打造出适用于个人AI超级计算机（如Project DIGITS）的高性能、高能效平台。外媒分析指出，这一合作不仅展示了英伟达如何将其GPU技术“下沉”整合至标准SoC生态，也凸显了联发科在高端计算领域的设计能力正获得国际巨头认可。
并购可能性极低：价格、监管与战略三重障碍
尽管合作密切，但业界普遍认为，730亿美元的收购价码远不足以促成交易，且面临多重现实挑战：
估值偏低，难获股东支持
联发科目前为中国台湾市值第三大企业，仅次于台积电与鸿海，也是台湾IC设计产业的龙头企业。以当前市值估算，730亿美元的报价缺乏足够溢价。半导体行业大型并购案通常需提供两位数甚至更高百分比的溢价，否则难以打动董事会与股东。监管审查几乎“不可能通过”
若英伟达真提出收购，将面临全球多国反垄断与国家安全审查。参考其2022年400亿美元收购Arm失败的前车之鉴——该交易因欧盟、英国、中国等监管机构担忧市场垄断而被否决——此次若收购联发科，审查难度只增不减。尤其是中国台湾与大陆政府，极可能以“半导体产业战略安全”为由否决交易。在当前地缘政治紧张、科技自主意识高涨的背景下，台湾关键科技企业被外资并购的可能性微乎其微。
战略协同有限：英伟达已转向系统级布局
英伟达近年来已从“GPU芯片厂商”转型为“AI基础设施与系统解决方案提供商”，业务重心逐步向软件、平台与完整计算系统延伸。而联发科仍以消费级SoC为主战场，两者业务重叠度不高，收购带来的协同效应有限。有分析师指出：“与其收购联发科，不如深化合作。GB10模式已证明，联合设计比并购更高效、更灵活。”
市场误读背后的信号：合作≠并购
尽管并购传闻被广泛视为“臆测”，但其背后反映出市场对两大巨头合作潜力的高度关注。GB10的成功，标志着AI芯片生态正从“单一架构主导”走向“异构融合”时代，而联发科在Arm生态中的核心地位，使其成为英伟达拓展AI终端与边缘计算的重要伙伴。
业界预期，未来双方或将在更多领域展开深度策略合作，例如扩展至智能汽车、边缘AI服务器或AI PC平台，但“全资收购”在可预见的未来仍属天方夜谭。
联发科与英伟达的合作，是技术互补的典范，也是全球半导体产业链协同进化的缩影。然而，将合作关系解读为并购前奏，显然高估了商业逻辑，低估了政治与监管的复杂性。
正如一位半导体资深人士所言：“在今天的全球格局下，没有哪个国家会允许自己的半导体龙头企业被外国巨头收购。”
合作可以共赢，但控制权，从来都是战略底线。
