7月，中国证监会官网的一则辅导备案公告，将宇树科技推向资本市场聚光灯下。
这家成立于2016年的机器人企业，正式启动上市辅导，预计最快于2025年10月提交IPO申请。
此时，距其完成C轮融资仅一个月，该轮融资由中国移动、腾讯、阿里、吉利等巨头共同领投，估值定格在120亿元人民币。
图源宇树科技官网
从杭州一间狭小的实验室到估值百亿的行业独角兽，宇树科技的10年发展轨迹，是一部关乎自身和行业的技术突破史，也是中国硬科技企业在资本助推下实现全球化的典型样本。
创始人王兴兴将上市比作“高考”，称这是“对过去9年多时间的交代，也是对股东的交代”。
但在这场资本大考背后，更值得看客关注的是：为何中国移动、腾讯等战略投资者纷纷押注？其海外订单“翻了好几倍”的增长密码是什么？在国内协作机器人市场陷入价格战的当下，宇树的出海路径能否成为同行突围的范本？
01 从3人团队到百亿估值，资本浇灌出机器人独角兽
随着国内具身智能赛道的IPO窗口逐渐打开，“谁能先迈过商业化拐点”成了行业里的高频话题，宇树科技显然站在了前排。
宇树科技的融资故事，起点是技术攻坚期的“小而美”。
王兴兴曾公开回忆早期团队规模，“开发第一版人形机器人，我们只用了3个全职员工”。
正是这3个人挤在实验室里改代码、调机械结构的死磕，让宇树的技术从实验室原型走到了产品落地，也吸引了第一批资本的关注。
尽管早期融资未披露具体金额，但这笔钱成了宇树从想法到产品的关键跳板。
随着产品逐渐成型，宇树的融资节奏慢慢加快，最终累计完成10轮融资。
值得关注的是，宇树在融资过程中始终保持着盈利能力，而不是单纯的“烧钱”换增长。
据公开信息显示，公司连续5年实现盈利，累计拿下115笔中标订单，覆盖了教育、巡检、安防等多个刚需场景，比如给高校提供科研用机器人、给企业做厂区巡检方案等，
这种技术能落地、业务能赚钱的特质，成了宇树科技吸引资本的关键，甚至老股东也愿意在后续轮次里持续跟投。
官网截图
不过，真正让宇树跻身百亿估值俱乐部的，还是今年这轮星光熠熠的C轮融资。
据《晚点LatePost》报道，C轮由中国移动、腾讯、锦秋基金、阿里巴巴、蚂蚁集团、吉利资本共同领投，投后估值直接突破100亿元。
比起企业声名鹊起后的资本扎堆，宇树科技C轮的投资者阵容，更像是一场资源互补的双向选择。
中移动能为机器人提供5G网络的适配支持，让远程控制、数据传输更流畅；阿里和蚂蚁可以对接新零售场景，比如商场里的引导机器人、仓库里的分拣机器人；吉利则能把机器人导入汽车制造环节，比如车间里的物料搬运、质检机器人。
这些资源，恰好补上了宇树从卖产品到做解决方案的短板，而宇树的技术也能帮这些巨头在智能硬件领域打开新空间。
不过，聚光灯之下，走到尽头这步，宇树的上市进程已经不仅是它自己的高考，更成了整个具身智能赛道的“试金石”。
如果这家靠技术起家、连续盈利的企业能成功上市，或许会让更多资本愿意投入硬科技领域，也会让更多同行看到技术+商业的可行路径。
02 从双渠道打法到欧洲贴牌
据第一财经等媒体报道，在2025世界机器人大会（WRC）现场，创始人王兴兴在接受第一财经等媒体采访时透露，宇树科技过去每年的业绩中，出海业务占到50%左右。
为什么宇树如此重视出海？
这其实是行业的大势所趋：避开内卷，找“更懂技术的市场”。
这几年，国内具身智能赛道已经有了“内卷”的苗头：部分企业开始打价格战，同质化产品越来越多，利润空间被压缩。
而海外市场的吸引力很直接：一方面，海外客户对技术溢价的接受度更高，不会只盯着“最低价”，更在意机器人的运动精度、可靠性这些核心指标。
另一方面，海外的场景需求更细分，比如北美STEM教育市场需要小型消费级机器人，欧洲制造业需要工业级巡检机器人，这些都和宇树的产品优势匹配。
一位具身智能领域的投资人告诉研究所，今年以来，行业里甚至开始讨论“宇树能否成为机器人界的‘华为’”了。
意思是，不只是把产品卖到国外，更要在全球市场建立技术话语权，就像华为靠通信技术打开全球市场那样。
对宇树来说，出海也并非停留在“多卖几台机器人”的层面，更是为了避开国内的价格战，在更广阔的市场里验证技术价值，找到新的增长曲线。
怎么出海？结合各方报道，在线上渠道方面，宇树的打法可以概括为“佛系亚马逊+激进独立站”，把渠道主动权握在手里。
在亚马逊等第三方平台上，宇树走的是佛系路线：只上架核心的消费级产品，比如四足机器人，保持基础的产品露出，但不参与平台的低价促销活动，也不花大价钱做平台广告。
图源“跨境电商蓝海亿观网”
这么做的原因很简单：第三方平台的流量成本越来越高，还容易陷入价格战，一旦平台规则变动，企业的主动权也小。
相当于第三方平台只用来“拉新”，让海外用户知道“有这样一款机器人”。
而在自建独立站上，宇树的做法则显得激进许多：投入核心资源做精准营销，比如针对北美STEM教育机构做定向推广，针对欧洲制造业客户做定制化方案展示；还在独立站上设置了技术咨询板块，让海外客户能直接和工程师沟通需求；甚至会收集用户数据，根据反馈迭代产品。
这种打法显然是奏效的。
据财联社报道，宇树科技的海外订单“翻了好几倍”。尤其是在北美STEM教育市场，宇树的消费级四足机器人成了小范围的现象级产品，很多学校和培训机构都采购来做教学演示。
背后的逻辑很清晰：第三方平台负责“让用户看到”，独立站负责“让用户信任、下单”，既避免了平台的价格战陷阱，又把客户数据和沟通主动权握在了自己手里。
除了线上渠道，宇树还在欧洲搞了个新动作——贴牌模式。
松果财经在《倒反天罡，欧洲开始卖贴牌宇树机器人了》一文里提到，宇树和欧洲本地的合作伙伴合作，把机器人的核心硬件和技术提供给对方，本地合作方再根据欧洲市场的需求，整合出完整的解决方案，比如给机器人加上本地语言的控制系统、对接当地企业的管理软件，然后贴上本地品牌的标签卖给客户。
这种模式的好处很明显，一是能避开部分地区的贸易壁垒，比如关税、技术认证等，本地合作方更熟悉当地政策。
二是能解决售后响应慢的问题，本地合作方可以提供更快的维修和技术支持，不用等国内团队跨时区处理。
三是能借助本地合作方的渠道资源，比如对方可能已经和欧洲的汽车工厂、商场有合作，能快速把宇树的机器人导入这些场景。
可以说，这是一种双赢，宇树靠本地伙伴打开市场，本地伙伴靠宇树的技术提升解决方案竞争力。
不过，风光背后，出海所面临的政策法规、本土化难题，都是考验团队判断力的挑战。
以及，不只是宇树，其他中国机器人企业也在出海，比如有的企业主打工业机械臂，有的主打服务机器人，海外市场的竞争会越来越激烈。
同时，海外本土的机器人企业也在发力，比如日本的发那科、德国的库卡，它们在本地市场有多年积累，宇树要和这些企业竞争，还需要在品牌认知和本地化服务上再下功夫。
现在再看宇树科技，它身上有两个标签格外清晰。
一是具身智能IPO的“种子选手”，10轮融资、超100亿估值、连续5年盈利、115笔中标订单，这些都是它冲刺A股的硬底气，也让其成了行业里技术能落地、商业能赚钱的标杆。
二是中国机器人出海的破局者，订单翻倍的成绩证明，宇树全球化路径是可行的。
对企业本身来说，上市和出海都只是阶段性节点，未来它要面对的，是如何在全球市场持续保持技术优势，把单点订单变成规模化市场。
而对整个中国具身智能行业来说，宇树的故事更像一个信号：硬科技企业不用只靠烧钱换规模，靠技术、靠盈利、靠差异化，也能走出自己的路；中国机器人出海也不用只靠低价，靠技术优势、本地化合作，也能在全球市场站稳脚跟。
当越来越多的“宇树们”在技术上死磕、在商业上务实、在全球市场上突围，中国具身智能产业或许能真正从“中国制造”走向“中国智造”。
参考来源：
《晚点独家丨宇树 C 轮落定，中移动、腾讯、锦秋、阿里、蚂蚁、吉利共同领投，估值超 100 亿》晚点LatePost
《115笔中标订单、10轮融资、连赚5年，宇树离上市只差一步丨怪东西》一财商学
《宇树机器人出海，佛系亚马逊，激进独立站》品牌亿观
《倒反天罡，欧洲开始卖贴牌宇树机器人了》松果财经
