北京GPU,摩尔线程IPO,募资80亿!

芯榜 2025-07-01 09:46
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创造中国人自己的显卡

6 月 30 日,摩尔线程与沐曦集成电路,两大GPU科创板IPO申请,同获受理。

路透社:壁仞完成15亿新融资

摩尔线程 2020 年成立,多位创始成员来自英伟达,已推四代 GPU 架构,其 MTT S5000 加速卡被指对标 H100。2022-2024 年累计营收 6.08 亿元、亏损 50 亿元,本次拟募资 80 亿元用于芯片研发及补流。

创始人张建中曾任英伟达全球副总裁兼大中华区总经理(2006-2020),主导构建英伟达中国生态。

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一、摩尔线程:四代 GPU、对标英伟达H100 

2020 年成立的摩尔线程于 2025 年 6 月 30 日晚间获上交所受理科创板 IPO 申请,拟募资 80 亿元用于新一代 AI 训推一体芯片、图形芯片、AI SoC 芯片研发及补充流动资金。

公司无控股股东,创始人张建中曾任英伟达全球副总裁,多位核心成员具备英伟达研发与管理背景,已推出苏堤、春晓、曲院、平湖四代 GPU 架构,产品覆盖 AI 智算、图形渲染等六大领域,其 MTT S5000 加速卡被测试用户称为 “国内对标 H100 的产品”,FP8 算力适配 MoE 大模型训练。


二、财务表现与业务布局

2022-2024 年,摩尔线程营收从 0.46 亿元增至 4.38 亿元,复合增长率 208.44%,但累计净亏损达 50 亿元,研发费用三年累计 38.09 亿元,2024 年占营收 309.88%,累计未弥补亏损 12.07 亿元。

其业务聚焦 AI 智算、专业图形加速、桌面级图形加速三大领域,2024 年 AI 智算集群单套售价超 6000 万元,专业图形卡销量近 5700 张,桌面级芯片销量从 2023 年 19 万颗缩减至 2.8 万颗,战略重心转向高毛利市场。尽管综合毛利率从 70.71% 降至 - 70.08%,但 2024 年毛利率显著提升且高于行业可比公司。


三、技术突破与挑战

技术层面,摩尔线程基于自研 MUSA 架构构建万卡级 GPU 集群,千卡集群计算效率超国外同代产品,支持 x86、Arm 等主流 CPU 及国产操作系统,获 410 项发明专利。

但 2023 年被列入美国 “实体清单”,受限获取技术资源,且与英伟达等国际巨头存在差距 —— 英伟达 2024 财年研发费用 129 亿美元,现金储备超 430 亿美元。

其前五大客户销售额占比超 89%,百度、京东曾为大客户,86 名股东中含深创投、腾讯、联想等机构,张建中通过持股平台控制 11.06% 股权。

本次上市将加速自主可控进程,回应国家算力建设战略,缓解亏损压力。


四、摩尔线程资方 财务+业务

摩尔线程自 2020 年成立以来共经历了 6 轮融资,累计融资金额超过 65 亿元
截至招股书签署日,摩尔线程股本 40,002.8217 万股,南京神傲持股 14.5455% 为第一大股东,张建中持股 11.0598%。86 名股东中,深创投等为财务投资,腾讯、字节跳动等为业务投资。

财务投资超65 亿

业务投资


四:创始团队、张建中持股11%、控制36%股份

摩尔线程创始团队以创始人张建中为核心,他曾任英伟达全球副总裁,2020 年创立公司。团队汇聚周苑、张钰勃等多位前英伟达高管,还有来自 AMD、微软等企业的核心人才,平均 15 年以上 GPU 行业经验,组建了完整的软硬件设计团队,推动国产 GPU 技术突破。

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创始人张建中

曾任英伟达全球副总裁兼大中华区总经理(2006-2020),主导构建英伟达中国生态,将市场份额提升至 80% 以上;更早于戴尔担任全球客户部总经理,具备 20 年 + 科技行业管理经验。2020 年创立摩尔线程,IPO 前直接持股 11.06%,通过一致行动人协议控制 36.36% 股份,为公司实际控制人,全面主导战略方向。

核心联合创始人及高管

周苑:联合创始人、职工董事,曾任英伟达市场生态高级总监(2004-2020),主导市场生态搭建。
张钰勃:联合创始人、CTO,前英伟达 GPU 架构师(2013-2017),后任 Pony AI 基础架构主任工程师,主导摩尔线程芯片架构设计与技术研发。
宋学军:副总经理,前英伟达高级销售经理(2004-2011),负责 GPU 产品市场推广,推动公司 AI 智算、图形加速产品商业化落地。
杨上山:副总经理,前英伟达 GPU 架构师(2012-2020),主导软件研发与硬件协同,在芯片架构设计领域拥有 10 年 + 经验。
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