随着韩国最高法院即将就SK集团会长崔泰源与前总统卢泰愚之女卢素英、艺术中心Nabi馆长卢素英离婚案做出判决，该判决对SK集团流动性的影响备受关注。
如果最高法院维持二审关于1.38万亿韩元（69亿元人民币）资产分割的判决，预计崔泰源和SK集团将面临流动性压力，难以获得大量现金。
据韩国商法界10月9日消息称，韩国最高法院已于9月18日召开全体会议，就崔泰源与卢素英离婚案中资产分割的合理性进行了讨论。这表明最高法院正准备在年内就此案作出裁决。
关键在于崔泰源持有的SK集团股份是否应被认定为“特殊财产”。个人财产是指夫妻一方婚前拥有的财产以及婚姻存续期间获得的财产。虽然通常情况下，个人财产不予分割，但如果认定另一方对资产增值有贡献，则可以分割。
一审法院认定崔泰源持有的SK集团股份是从已故崔钟铉会长处继承的个人财产，不予分割。
相反，上诉法院裁定，前总统卢泰愚向SK创新提供的资金在崔泰源收购SK集团股份的过程中流入了这些股份，并且两人共同促成了这些股份的形成。这导致资产分割金额（1.38万亿韩元）是一审判决665亿韩元的20倍。
关于用于收购大韩电信（SK股票的基石）的2.8亿韩元，崔泰源一方辩称，这笔“种子资金”是前会长崔钟铉的赠予。然而，上诉法院驳回了这一论点。
崔泰源和卢素英在SK集团增长源泉问题上陷入了紧张的僵局。
人们还对资产分割是否会遵循近期的先例感到担忧。通常情况下，婚姻持续20年或以上，个人资产会被分割。目前的共识是，全职家庭主妇也通过照顾孩子、承担家务等方式为财富积累做出了贡献。
可能对SK集团治理结构产生影响……讨论内容包括出售崔泰源所持股份以及增加股息。
预计该裁决将对SK集团的整体治理结构（包括流动性）产生重大影响。
尽管SK集团在崔泰源会长去年提出离婚上诉后，加速了包括出售非核心资产在内的大规模业务重组，但该集团对SK海力士等主要关联公司的依赖程度有所加深，离婚诉讼后的大规模融资仍然有限。
如果最高法院不将案件发回下级法院（下级法院已对资产分割进行了重大调整），或者维持原判，崔泰源会长可能会面临筹集大量现金的压力，包括出售其持有的股票，以确保资产分割。
崔泰源会长持有SK集团控股公司SK株式会社等多家关联公司的股份。根据金融监督院电子披露系统，截至今年6月30日，崔会长持有SK集团17.9%的股份（12,975,472股）、SK Discovery 0.12%的股份（21,816股普通股）、SK Discovery 3.22%的股份（42,200股优先股）、SK化学3.21%的股份（67,971股优先股）、SK Telecom 0.0%的股份（303股）以及SK Square 0.0%的股份（196股）。
通常情况下，35%的持股比例足以确保经营控制权，但崔泰源在SK集团（包括关联公司）的持股比例在25%左右。即使最高法院判决卢武铉理事胜诉，崔泰源近期出售其持有的SK集团股份的可能性也很有限。在这种情况下，崔泰源会长家族可能会大幅强化SK集团的股息政策，以确保流动性。
最高法院的裁决预计将影响SK Siltron的出售，这被认为是SK集团资产重组的“最后一块拼图”。
SK Siltron是韩国唯一的晶圆制造商，每年创造约3000亿韩元的营业利润，在SK集团资产重组初期就被挂牌出售，但出售进展缓慢。
这是因为SK的出售价格（5万亿韩元）与市场价格（2万亿韩元）之间存在巨大差异，而且最重要的是，此次出售不会产生100%的股权。此次出售的SK Siltron股份为70.6%，包括SK集团的直接持股（51.0%）（不包括崔顺实会长持有的29.4%）以及通过特殊目的公司（SPC）间接持有的股份（19.6%）。
根据最高法院的裁决，崔泰源持有的Siltron股份可能会被纳入资产分割，这可能会影响SK对SK Siltron出售价格的计算。
即使上诉听证会得以举行，SK集团治理结构面临的风险也可能会持续很长时间。在这种情况下，SK可能会通过注销自有股份（24.8%）来稳定经营控制权，从而将崔顺实会长的持股比例增至33.9%。
一位熟悉此案的法律专家表示：“我听说（最高法院裁决之前）不会花那么长时间。”他还补充道：“我知道各方对结果已经达成了一定程度的共识。”
