特斯拉Optimus V3跳水，但二级市场似乎买单

特斯拉Optimus Gen3预计明年一季度发布，发布推迟，但二级市场反应转变巨大！

10月22日（北美时间）收盘后：特斯拉发布三季度财报，增收不增利（季度营收同比增长12%，至281亿美元；三季度调整后净利润17.7亿美元，同比下降29%），利润不如预期（和运营收入大幅提高有较大关系），盘后股价跳水，跌幅一度达到5%。

面对增收不增利的三季度财报，马斯克在财报电话交流会上，几乎没有花时间讨论汽车市场，而是大谈AI、Robotaxi和机器人，表示：特斯拉正处于将人工智能（AI）带入现实世界的关键“拐点”；并表示，特斯拉在现实世界AI领域处于绝对领先地位，智能密度行业最高。

然而，随着财报电话交流会结束，二级市场似乎并不买单，盘后股价维持下跌趋势，然而值的注意的是，开盘后，特斯拉迎来反转；10月23日（北美时间），特斯拉美股开盘，低开超4个点，继续下行后持续反弹，最终收涨2.28%。（小编：市场认可了？）

接下来小编重点聊一下财报会议中Optimus部分：（小编昨日有简单发文）

核心关键点：1）预计2026年一季度（2月或3月）Optimus Gen3原型机亮相；2）首条生产线正在建设中（已在官方文件中体现）；

关键点也是争议点：

1）Optimus Gen3原型机亮相时间推迟：二季度财报会议上提到，Optimus 3的设计基本定型，我们大约三个月后就能看到原型机，并将在明年初启动生产；同时提到，11月份股东大会上会有一批Optimus机器人登台；（小编：有人说没有推迟，马斯克从来没有提到原型机亮相时间，尊重任何观点）

2）首条生产线建设时间低于预期：一季度财报电话会议上提到，人形机器人Optimus已在弗里蒙特工厂的试产线上完成制造；并在2月份发布诸多制造类岗位；

3）年底实现100万产能：这属于各媒体误传，马斯克原话是“We're going to be building a million units Optimus production line, hopefully with the production start towards the end of next year.”意思是，我们正建造一个年产100万台的Optimus生产线，希望在明年年底前开始生产；值的注意的是，后续没有提到明年产能指引，仅是表达了产能爬坡需要时间。

小编视角：原型机发布时间有所推迟，产线建设上和最初描述有所不符；目前来看，股东大会上不会有V3版本亮相，而是V2.5;

亮点：财报会议上，马斯克表示，Optimus V3将在V2.5基础上有一个巨大的改进，V2几乎是不可能制造的；它有潜力成为有史以来最伟大的产品；它会像一个穿着机器人套装的人，这有点像我们开始做Optimus时的样子，但它会看起来非常真实，以至于你需要戳一下它，才能相信它真的是一个机器人；

小编视角：V3将是划时代产品，与目前已亮相的V2.5有巨大差别；可能外观上也会有较大改变，类似于Figure 03的采用针织外观设计；

期望这一次马斯克不在跳票，期待V3正式亮相！

注：完整版财报会议及解读，小编已放在星球

人形机器人四大核心供应链：T链、H链、宇树链和智元链；目前机器人板块行情核心催化皆来自于特斯拉Optimus，其他催化目前可忽略，仅能带来个股短暂涨幅，T链们仍旧是唯一值的关注对象（小编在产业链周资讯中每日都会详细解读并梳理T链重点利好资讯和企业）。

小编9月机器人产业链梳理文章中提到，在特斯拉及Optimus诸多利好事件催化下，机器人板块在9月迎来三季度最好行情，诸多T链们迎来本季度单月最大涨幅且屡创新高（如TP、SH、XQ、ZJRT、JS等等）。

10月份，关税风波、三季度财报月等诸多不确定因素影响下，大盘在本月震荡走势且量能持续缩量，机构以避险、防守策略为主；缺乏核心利好催化事件下，Optimus多则利空、利好小作文先后刷屏，二级市场机器人板块再现过山车式行情，T链们先行，但走势跟随大盘，走势较差。

四季度Optimus催化事件极多：审厂、Optimus Gen3将迎来终稿、10月三季度业绩交流会、11月股东大会等等。

审厂：目前，审厂正有条不紊进行，本周诸多审厂标的传来利好信息，如HL、BT等，催化多多，利好在持续积累，但缺乏核心利好。（审厂名单、T链供应链流程、实际进展，不适合公开聊，小编在本周周资讯已梳理）

三季度业绩交流会：正如上文所说，并不算太大利好，但特斯拉盘中大涨，似乎已获得二级市场认可；（小编：静待今日T链们表现）
核心T链利好：多消息渠道均传闻，T链[新剑CD]拿到了特斯拉灵巧手总成订单，量级在1000台或以上；目前该资讯并没有官方证实，但可信度极高；

小编已梳理特斯拉Optimus机器人产业链上市公司表格，近70家公司（T1、T2、准T链、潜在T链以及合作进展）（最全），已上传至星球

注：仅截取部分

通过梳理名单，可看到特斯拉Optimus核心标的基本都在海外（东南亚和美国当地）已建设生产基地，如SH、TP、RY、WZ等等，已有效避免了后续量产可能存在的贸易和ZZ风险；本次海外工厂也是特斯拉审厂重点，尤其是泰国。

本月目前其他利好：Figure AI新品发布、优必选再获数亿订单、小鹏新一代人形机器人将在11月发布、小米新一代人形机器人有望四季度发布、智元获得数亿订单、宇树新品发布、乐聚IPO等等。

有关智元和宇树详细解读（含产业链梳理），查看星球文章：

ZC层面利好：关税再谈、十五五规划等等；

机器人板块能否在四季度大爆发，拭目以待！（10月存疑）

更多内容、事件解读，放在星球。
注：机器人板块行情解读以及人形机器人产业链上市公司最新动态以内更新为主，以周为单位、每天梳理产业链公司最新动态及技术工艺，帮助大家了解市场最新动态，给大家投资做参考。
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