2026年1月30日，闻泰科技披露2025年业绩预告，预计全年归母净利润亏损90亿至135亿元，远超上年同期28.33亿元的亏损规模，在半导体行业引发不小震动。关键在于，这次巨亏并非主营业务不行了，而是子公司安世半导体控制权受限，由此产生的大额投资损失和资产减值，把主营业务已经企稳的好势头给盖住了。
业绩预告显示，2025年闻泰科技扣非后净利润预计为-3亿元至-2亿元，相比上年同期-32.42亿元的亏损大幅收窄，降幅超90%。这一数据很明确：剔除控制权受限带来的非经常性损失后，公司半导体制造、电子代工等核心主业已经明显稳住，盈利快接近盈亏平衡了。
安世半导体是闻泰科技的核心资产，在全球车规级功率芯片领域处于领先地位。2019年底被闻泰收购后，一直稳步发展：2020到2024年，营收从14.3亿美元涨到20.6亿美元，净利润从1.03亿美元升到3.31亿美元，研发投入翻了一倍，还顺利完成了从6英寸到12英寸先进工艺的跨越。可现在，控制权争端成了拖累闻泰整体业绩的最大问题。
这次巨亏的直接原因，是2025年四季度安世半导体及其控股公司先后收到荷兰经济事务与气候政策部的部长令，以及阿姆斯特丹上诉法院企业法庭的裁决。
时间倒回2025年9月，荷兰以“国家安全”为由出手干预，一度冻结了安世半导体的正常运营；之后企业法庭又裁定，暂停闻泰实控人张学政在安世的CEO职务，同时限制闻泰对安世的控制权。到业绩预告披露时，部长令已经暂停，但企业法庭的裁决还在生效，这让闻泰没法完全掌控安世的经营决策和资产处置。按照会计谨慎性原则，公司只能计提大额资产减值，最终导致巨亏。
2026年1月14日，阿姆斯特丹企业法庭就安世控制权纠纷开庭听证。庭审中，闻泰科技针对临时欧洲管理层提出的“资产掏空”“技术转移”等指控，逐一进行了反驳，还提交了详细证据。
闻泰方面表示，争议期间安世账面还有约3.96亿美元现金，所谓“资产掏空”根本不成立；被质疑是“资产转移”的“ProjectHaven”“ProjectX”等方案，只是应对供应链风险的初步想法，从来没实际推进过；安世监事会相关成员也证实，“技术转移”的说法没依据——安世的核心技术不是独家的，还能通过授权获得，而WSS公司接安世的订单，只是为了缓解产能紧张的市场化安排，不存在利益输送。
2025年12月22日，中国商务部明确表态，指出安世半导体的问题根源是荷兰政府不当干预企业经营，要求荷方撤销相关措施，推动争端解决，保障全球半导体产业链稳定。
从基本面看，闻泰科技的主业没垮。安世在车规级芯片领域的技术积累和客户基础还在；而且闻泰在消费电子代工、半导体封测等业务上的布局，也让公司有了更多抗风险的底气。只要安世的控制权问题解决，它的盈利潜力很快就能释放出来。
对投资者来说，现在最关心的已经不是主业会不会继续变差，而是闻泰能不能通过法律途径拿回安世的控制权。后续如果法律层面能有突破，这次巨亏可能就是业绩触底反弹的开始；但如果控制权问题一直拖下去，公司还得继续承受资产减值和经营不确定的双重压力。
这次因为海外核心资产控制权引发的巨亏，是中国科技企业走全球化道路时常见的风险，也让大家清楚看到，核心资产的控制权安全有多重要。
