核心风险概况：
2.ST立航（603261）：航空地面设备及维修，已被ST，2025年业绩未达标将触发退市上海证券交易所。
3.ST新研（300159）：航空航天零部件，因2024年末净资产为负被ST。
4.ST炼石（000697）：航空精密零部件，连续多年亏损、债务逾期，已被ST并进入重整。
5.*ST赛为（300044）：无人机、低空感知与通信，2025年预亏，存在净资产为负及退市风险。
二、在2026年的政府工作报告中，“低空经济”作为新兴支柱产业，第三次被写入政府工作报告，其战略地位愈发稳固。低空经济，不再仅仅只停留在文件与规划中，而是在加速探索途中。在2026年央视春晚的舞台上，合肥分会场亿航智能的无人机编队与eVTOL划破夜空；而在宜宾分会场，峰飞航空打造的全球首个eVTOL水上机场亮相。然而，在产业快速发展、资本热情高涨的表象之下，潜藏的安全风险与技术瓶颈不容忽视。低空经济的腾飞，绝非一蹴而就的狂欢，而是一场需要严谨规划、科学监管与长期积淀的系统工程。
三、作为深耕民航领域多年的专家，全国人大代表、中国民航大学副校长吴仁彪在肯定低空经济巨大潜力的同时，更以冷静理性的视角，为行业的行稳致远开出“良方”。
1.吴仁彪概括了低空经济发展的三大关键：“低空经济发展，市场是根本、场景为王。核心要义是飞得起、管得住、可持续。”“飞得起”聚焦于上游航空器的设计与制造环节，其核心在于确保飞行器具备严格的适航资质与绿色低碳属性，这是进入市场的“入场券”；“管得住”立足中游保障体系，强调唯有构建严密的安全管控机制，方能实现空域的有序开放，坚守“无安全不低空”的底线；而“用得好”则深耕下游应用市场，坚持以场景需求为导向，致力于构建可持续的商业闭环。
2.当前，低空经济呈现出一种“供需错配”的复杂局面：从供给侧看，产业蓬勃发展，低空航空器迭代速度飞快，试飞进展层出不穷。但繁荣背后也滋生了行业乱象，部分企业在航空器未取得适航认证之前便急于销售，埋下了安全隐患。从需求侧看，商业闭环尚未真正形成。吴仁彪指出，目前在城市低空物流等场景中，低空经济的成本优势与效率优势尚不明显，市场需求的不足导致了规模应用的受限。
面对这一现实困境，吴仁彪提出了建议。首先，应通过“政府购买服务”来撬动市场需求。他倡导推动航空器实现“一机多用”与管理平台实现“一网统飞”。通过载荷模块化切换，使单一无人机平台能够胜任环境监测、应急救援、公安执法、城市巡检等多重任务。政府整合跨部门需求，既能降低行政成本、提升执法与服务效率，又能以稳定的市场需求反哺产业发展，培育成熟的市场生态。其次，在产业布局上，需大力支持本土自主创新，并鼓励中小企业聚焦于“专精特新”的关键配套环节，应避免盲目跟风造整机，转而深耕核心零部件与关键技术。更为重要的是，吴仁彪提出了低空经济演进的逻辑路径：“先地面自动驾驶，后空中自动驾驶”。低空飞行的安全保障难度远超地面交通。地面车辆具备随时停车的应急冗余，而航空器一旦升空便无法随意悬停或降落，对连续性的安全要求极高。加之低空空域气象条件瞬息万变，不确定因素众多，使得低空飞行器的规模化应用面临严峻考验。低空经济的发展必须经历一个“边试点运行、边数据采集、边完善标准”的必经过程，无法一蹴而就。
3.吴仁彪强调：“低空经济的发展必须坚守‘无安全不低空、无效益不低空’的发展准则，遵循客观规律，从‘百花齐放’的探索期稳步迈入优胜劣汰的‘淘汰赛’阶段。”
4.随着产业步入深水区，吴仁彪指出，2026年将成为eVTOL设计制造领域的关键分水岭，而“低空经济的本质底色始终是严谨的‘航空元素’”。
5.进入“淘汰赛”阶段后，单纯的概念创新已不足以支撑企业生存。吴仁彪预判，未来的胜出者必须具备两个核心特征：一是能够实现不同技术路线的优势互补，构建最优的系统效能；二是拥有独特且不可替代的竞争优势，能够在特定的应用场景中解决痛点。只有那些经过市场验证、具备高安全性、高效率及商业化落地能力的机型，才能在优胜劣汰中存活下来。
6.吴仁彪提出了四点核心建议，勾勒出未来低空监管蓝图：1）安全管控能力是低空经济发展的生命线。2）低空经济的市场培育需遵循客观规律，避免盲目追求规模扩张。3）借鉴公安部此前公布典型案例的经验，吴仁彪建议聚焦无人机“黑飞”等违法违规行为的查处案例，建立定期发布机制。通过常态化曝光违法行为，一方面形成强有力的法律震慑，遏制违规冲动；另一方面开展生动直观的普法教育，提升全社会对低空安全法规的认知度与敬畏感，营造遵纪守法的良好社会氛围。4）传统民航管理模式难以直接适配低空经济“异构、高密度、高频次、高复杂性”的运行特征。面对未来海量的飞行活动，单纯依赖人工指挥已触及效率天花板，需转向以人工智能为核心的智能化管控体系；与此同时，民航领域成熟的安全管理理念与标准仍具有重要的借鉴价值，应将其精髓融入低空治理架构中，实现传统安全基因与现代智能技术的有机融合。
7.在基础设施建设策略上，吴仁彪秉持“循序渐进、适度超前”的方针，既要避免因规划滞后制约产业发展，也要防止盲目追求“过度超前”造成资源浪费与技术闲置。在安全与发展的天平上，唯有找准平衡点，低空经济才能真正展翅高飞，成为真正的新兴支柱产业。
