【区角快讯】在2025年实现净利润5.4亿元后，零跑汽车正式成为中国造车新势力中继理想之后第二家达成年度盈利的企业。这一成绩尤为引人注目，因其2024年尚录得28亿元净亏损，且主力车型均价仅约10.39万元，远低于蔚来（23.58万元）与理想（26.23万元）等同行。
2025年，零跑全年交付达596,555辆，同比激增103.1%，连续两年销量翻番，并登顶新势力销量榜首。据此测算，其单车平均贡献净利润约为905元。支撑这一转变的核心在于营收、毛利率与费用率三者的协同优化。公司全年营收达647.3亿元，同比增长101.3%；其中整车及部件销售收入为620.1亿元，增长96.0%；服务及其他收入则飙升413.2%至27.2亿元，主要受益于海外销量攀升带动的碳积分交易增长。
毛利率方面，零跑2025年整体达到14.5%，较上年提升6.1个百分点，第四季度更升至15%。据CFO李腾飞披露，整车毛利率约12%，其余业务贡献约3%。尽管该水平仍低于理想（约19%）和特斯拉（约18%），但已显著改善其盈利基础。
费用控制亦见成效。尽管研发与销售开支分别增至42.9亿元和36.5亿元，但因营收增速更快，研发费用率与销售费用率分别降至6.63%和5.64%，同比降低2.4和1个百分点。这印证了“卖得多、赚得稳、花得省”的盈利路径。
产品策略上，零跑依托ABCD四大平台构建6万至30万元全覆盖的产品矩阵。其中B平台车型贡献超七成销量，C平台巩固主流SUV市场，形成“走量保规模、高端提溢价”的双轮驱动格局。
其成本优势源于全域自研能力。电驱、电池管理系统及智驾系统均由内部开发，核心零部件自制比例超65%。按行业惯例推算，此举可使整车成本较外购模式低约10%，在10万–15万元价格带形成关键竞争力。
国际化布局同样关键。2025年出口6.7万辆，居新势力首位，在全球约40国建立900家销售服务网点。通过与Stellantis合资成立“零跑国际”，采用轻资产模式接入后者全球渠道，大幅降低出海成本。该合资公司已于2025年实现盈利。
此外，技术授权与碳积分构成多元收入来源。例如与一汽合作开发的新车将于2026年三季度投产并出口；碳积分收入规模已达约10亿元。
展望2026年，零跑维持激进目标：全年销量冲刺超100万辆，净利润提升至50亿元。即便1–2月行业整体疲软，公司仍坚定指引不变。年内将推出A10、D19、A05、D99四款新车及两款改款车型。海外市场目标10–15万辆，南美将成为新增长极，欧洲渠道已扩至800家。今年前两月出口已达2.4万辆，完成全年目标的16%–24%。
技术层面，智驾被列为爆发重点。过去18个月公司持续加码人才与资金投入，坚持全域自研路线。管理层明确表示：“希望年底智驾能力跻身行业公认的第一梯队。”
在新能源汽车渗透率突破50%、行业加速洗牌的背景下，零跑以极致成本控制、规模化效应与全球化协同，验证了一条不同于高溢价路线的盈利范式——不是靠单车暴利，而是靠体系效率与结构韧性。
