全球最大MLCC巨头宣布涨价

据上证报消息，全球最大的被动元器件供应商村田制作所（Murata）今日正式向客户发出涨价通知。针对 AI 服务器及高端车规级 MLCC 产品，村田将启动全面调价，涨幅区间定在 15% 至 35% 之间。这是继 2023 年以来，该行业龙头首次进行如此大规模的结构性提价。

透视涨价背后的双重逻辑：

1.     核心诱因：AI 算力与白银成本的双重挤压

AI 需求爆发导致的产能赤字： 村田社长中岛规巨（Norio Nakajima）在此前的内部评估中指出，高端 MLCC 的咨询订单量已达到现有产能的 2 倍。一台 AI 服务器所需的 MLCC 数量是传统服务器的 10-20 倍（甚至上万颗），且对高电压、高容量的要求极高。

原材料成本飙升： 据 2026 年 3 月的行业报告，工业级白银价格自 2025 年底以来涨幅已超 50%。由于高端 MLCC 的内部电极材料中银浆成本占比高达 42%-58%，原材料溢价已超出村田内部成本消化的极限。

2. 涨价范围：精准狙击高端市场

此次涨价并非“普涨”，而是具有鲜明的结构性特征：

重灾区： AI 服务器用高容量电容、1kV 以上高压车规 MLCC、多层型铁氧体功率电感。

波及范围： 除了 MLCC，村田的电感器、磁珠、射频电感等四大类产品也将同步在 4 月份上调价格。

3. 供应链连锁反应

同行跟进： 行业第二大巨头——三星电机（Samsung Electro-Mechanics）据传也将于 4 月启动首轮调价。

台系受益： 华尔街及亚太分析师普遍认为，村田的领涨将为国巨、华新科等厂商打开盈利空间，全球被动元器件市场或正式进入新一轮长周期上涨。

高端/AI 服务器专线稼动率处于高位

根据 2026 年 3 月最新的行业调研数据和 TrendForce 的供应链报告，村田制作所（Murata）的 MLCC 稼动率正处于近年来的高位，且呈现出明显的结构性分化：

1. 核心稼动率数据 (截至 2026 年 3 月)

• 综合平均稼动率：约 85% - 90%

相比 2025 年同期的 70%~75% 有了显著跨越。

• 高端/AI 服务器专线：90% - 95%（趋于满载）

用于 AI 加速卡（如 H200/B200 系列）的高容量、高可靠性 MLCC 生产线目前基本处于满负荷运转状态。村田社长中岛规巨在近期简报中提到，AI 相关的订单询问量已达到产能的 2 倍，部分关键规格的交期（Lead Time）已拉长至 20 周以上。

• 通用型/消费电子线：75% - 80%

尽管智能手机和 PC 市场有所回暖，但该领域的产能利用率仍保持在稳健区间，尚未触及满载红利。

在 MLCC 行业，90% 的稼动率通常被视为“涨价临界点”

• 运营杠杆效应： 村田作为资本密集型企业，当稼动率超过 85% 时，固定成本被极大摊薄，边际利润开始爆发。这也是村田敢于在 4 月 1 日启动 15%-35% 涨价的底气所在。

• 库存水位警报： 目前村田及渠道商的库存天数（DOI）已降至 1.5 - 1.8 个月的低位。在高稼动率下依然无法补充库存，意味着供需失衡已经由“虚”转“实”。

• 订单出货比 (B/B Ratio)： 2026 年 Q1 村田的 B/B Ratio 预估已达到 1.12x。这意味着每卖出 100 块钱的产品，就有 112 块钱的新订单进来。

全球被动元器件市场或正式进入新一轮长周期上涨。