Cerebras IPO狂揽55亿美元，首日暴涨108%：从CFIUS泥潭到英伟达最强挑战者的逆袭

【科技24时区】当纳斯达克的钟声在周四敲响，人工智能芯片独角兽Cerebras Systems不仅完成了今年迄今规模最大的首次公开募股（IPO），更上演了一场令华尔街侧目的资本狂欢。这家以“晶圆级引擎”技术著称的公司，将发行价最终定格在每股185美元，远超此前几经上调的定价区间（最初为115-125美元，后升至150-160美元）。即便在周三晚间将发行规模扩大至3000万股，市场的热情依然未被稀释，反而愈发炽热。

开盘即巅峰。Cerebras的股票在公开交易伊始便飙升至385美元，较发行价暴涨108%，散户投资者的疯狂竞价几乎瞬间填满了买单队列。尽管随后股价略有回落，但在午盘时段仍稳稳站在330美元上方，交投极为活跃。值得注意的是，即便仅按185美元的发行价计算，计入所有潜在股份后的完全稀释估值也已高达564亿美元。若股价能维持在300美元以上，这家公司及其创始团队的账面财富将在一天之内实现指数级跃升。

回溯一年前，这般盛况对于Cerebras而言似乎遥不可及。作为英伟达在AI芯片领域最引人注目的挑战者之一，Cerebras早在2024年便提交了上市申请。然而，来自阿布扎比G42集团的大额投资引发了美国外国投资委员会（CFIUS）的无尽审查，加之当时公司营收高度依赖单一客户，财务结构的脆弱性让投资者望而却步，IPO计划被迫搁浅。

转折发生在今年四月。随着审查阴霾散去，Cerebras交出了一份令人咋舌的成绩单：2025财年营收达到5.1亿美元，同比激增76%，且客户群体已从单一依赖扩展至多元化阵容；更为关键的是，公司实现了从近5亿美元亏损到2.378亿美元净利润的巨大逆转。基本面的根本性改善，重新点燃了资本市场的胃口。

如今，Cerebras已确立其在AI推理芯片供应领域的核心地位——这是模型响应提示词所需持续计算处理的关键环节。其客户名单中，除了老搭档G42，还囊括了OpenAI（双方存在复杂的循环交易关系）、沙特穆罕默德·本·扎耶德人工智能大学以及亚马逊云科技（AWS）。联合创始人兼CEO安德鲁·费尔德曼（Andrew Feldman）所持股份在发行价下价值近19亿美元，而联合创始人兼CTO肖恩·李（Sean Lie）的身家也逼近10亿美元大关。这场迟来的上市盛宴，不仅是对Cerebras技术路线的肯定，更是全球半导体需求爆发背景下，资本市场对纯血AI基础设施押注的一次集中释放。