5月30日，一纸官方公众号发布的依法解散公告，让沃尔沃汽车金融（中国）有限公司（以下简称“沃尔沃汽金”）一下成为业界焦点。
22年前，我国首家持牌汽车金融公司——上汽通用金融成立，随后多家汽车金融公司相继涌现并发展壮大，持牌汽车金融公司一度达到25家。与此同时，我国汽车金融渗透率大幅攀升。但自2020年起，伴随着汽车市场增速震荡放缓，汽车金融公司加速洗牌，在沃尔沃汽金解散前，华泰汽车金融就已于2023年进入破产程序。从25家降至23家，打破了行业只增不减的惯性，也凸显出金融监管趋严下业务可持续性正在成为汽车金融公司存续的关键。
5月20日，国家金融监管总局批复，同意解散沃尔沃汽金。接此批复文件后，沃尔沃汽金应立即停止一切经营活动，于15个工作日内向北京金融监管局交回许可证，并按照有关法律法规要求办理相关手续。
公开信息显示，沃尔沃汽金成立于2006年7月25日，是沃尔沃集团公司在华设立的全资子公司，专注于提供汽车相关金融服务。就在2024年4月，沃尔沃汽金将注册资本从5亿元增至10亿元。时隔两年，公司突然解散令人费解。
沃尔沃汽金清算组的公告指出，沃尔沃集团将继续通过沃尔沃融资租赁（中国）有限公司对其旗下产品包括沃尔沃卡车、沃尔沃建筑设备以及其他沃尔沃集团产品在中国的销售，在遵守法律法规的前提下提供相关融资和服务。
沃尔沃金融服务官网显示，公司成立于2001年，是沃尔沃集团旗下的官方金融服务提供商，为沃尔沃卡车、沃尔沃建筑设备、沃尔沃巴士、普雷沃斯特、雷诺卡车、Mack卡车、艾彻和Nova Bus的客户提供灵活的金融解决方案。具体看，其金融服务分为保险、租赁与贷款、零件与服务融资和电动出行解决方案几个板块。
有业内人士指出，2024年增加注册资本至10亿元是为了符合新版《汽车金融公司管理办法》的要求，并不能证明沃尔沃有做大汽车金融公司的计划。2025年，我国商用车行业呈现周期下行，工程机械受房地产低迷影响需求走弱，尽管行业销量增长，但利润率却出现下降，且中高端产品、高端产品的占比不断下滑。上述市场变化无疑给沃尔沃汽车金融业务的增长带来巨大压力。
拥有多年汽车金融企业管理工作经验的汽车后市场专家刘加兵指出，工程机械和重卡属于典型的周期性行业，受宏观经济和基建投资影响极大。持有金融牌照意味着要计提大量的风险准备金，并面临坏账风险，而解散汽金公司，将业务整合进融资租赁公司或通过外部金融机构，如与联合租赁、银行直贷进行合作，可以让集团从重资产的筹资风险中抽身，聚焦于产品本身的销售与服务。而全球范围内卡车金融和工程机械金融本来就是融资租赁占主导，而融资租赁具有税务优势、首付更灵活、残值处理更方便、企业会计处理更容易等。
据悉，2004年8月上汽通用汽车金融有限责任公司成立，成为中国首家持牌汽车金融公司；随后大众、丰田、福特等外资系及东风、奇瑞等合资系公司陆续获批。2008年，《汽车金融公司管理办法》出台，确立了监管框架，以及“厂商系”定位与5亿元注册资本门槛。
伴随中国汽车产销跃居全球第一，行业加速扩容。2020年，汽车金融公司零售贷款车辆678.07万辆，占2020年我国汽车销量的26.79%，同比增长2.02%；经销商批发贷款车辆428.39万辆，占2020年我国汽车产量的16.98%。全国25家汽车金融公司资产规模达9774.84亿元，同比增长7.85%；零售贷款余额7820.16亿元,同比增长8.71%。
回看过往，2022年无疑是个拐点，汽车金融公司开始进入洗牌期。这一年，上汽集团通过股权拍卖收购东正金融约71.04%的股权。同一年，北京银保监局批复同意“东风标致雪铁龙汽车金融有限公司”名称变更为“东风汽车金融有限公司”。而到次年5月，华泰汽车金融有限公司获批进入破产程序。
随之而来的，是汽车金融行业以严控风险、合规经营为前提的监管尺度从严。2023年8月金融监管总局修订发布了《汽车金融公司管理办法》，注册资本门槛提至10亿元，允许售后回租、境外设子公司、附加品融资。行业进入“规模见顶、分化加剧”阶段。
2024年，北汽集团以13.18亿元全资收购裕隆汽车金融，并更名为“北汽汽车金融（杭州）有限公司”，补齐了集团旗下自主多品牌，如极狐、福田等独立展业的牌照短板。
中国银行业协会发布的《中国汽车金融公司行业发展报告（2025）》显示，截至2024年，全国24家汽车金融公司总资产为8551.34亿元，同比下降11.37%，下滑幅度创下历史新高，凸显了汽车金融市场正经历深刻变革，行业洗牌不断加剧。
根据最新发布的《中国汽车金融公司行业发展报告（2026）》，截至2025年末，全国24家汽车金融公司资产规模为9144.48亿元，同比上升6.94%，保持在较高水平；其中，新能源汽车和二手车贷款规模持续增长，同比分别增长29.14%和16.89%。报告还披露，截至2025年末，行业资本充足率为26.03%，平均流动性比率达247.08%，平均不良贷款率为0.75%，均保持较好水平。
另外，有数据显示，有可比数据的19家汽车金融公司2025年合计实现净利润96.7亿元，同比减少33.9%，仅宝马汽车金融（中国）、东风汽车金融和瑞福德汽车金融实现正增长。其中，丰田汽车金融（中国）、东风日产汽车金融、上海东正汽车金融、广汽汇理汽车金融净利润降幅均超过50%，长安汽车金融、大众汽车金融（中国）的净利润降幅也接近50%。
刘加兵直言，汽车金融行业正呈现出“资产规模止跌回升，但净利润大幅‘失血’”的背离现象，进入“增产不增收、增收不增利”的局面。这一局面其实早在十多年前就埋下隐患。随着汽车终端价格“内卷”趋于白热化，将导致新车销售利润微薄，为了刺激销量，车企会强烈要求自家的汽车金融公司加大推出“0息分期”“超低利率贴息”等产品的力度。金融公司被迫牺牲自身的息差收益率来获取客户，扮演为销售“埋单”和“输血”的角色。同时，银行也会掀起消费贷下沉竞争，价格战倒逼“减费让利”，汽车金融公司的利润空间则被深度挤压。
他还指出，在库存融资业务中，部分汽车金融公司为了防止经销商网点爆雷、跑路，汽车金融公司一方面不得不对部分困难经销商进行展期或减息支持，导致收入有所降低；另一方面，出于审慎原则，金融公司必须大幅提高不良贷款拨备覆盖率。根据会计准则，拨备直接从当期利润中扣除，这是导致多家利润同比大幅下滑的重要报表因素。
汽车金融公司也主要是为本品牌的经销商及零售客户提供金融服务。因此，汽车金融公司的信用资质、经营情况和主机厂基本面高度相关。
昔日行业龙头上汽通用汽车金融总资产继续大幅缩水至490亿元，2024年登顶龙头的梅赛德斯-奔驰汽车金融资产规模也缩水至755亿元左右，行业分化态势明显。在此基础上，奇瑞徽银汽车金融、吉致汽车金融先后完成对梅赛德斯-奔驰汽车金融的反超，去年末资产总额分别达889亿元、776亿元，前者新晋成为行业龙头。
刘加兵说，汽车金融公司的业务是典型的“依附型业务”，其资产规模和盈利能力如同主机厂市场份额的“晴雨表”。当前，自主品牌汽金公司，如吉致、奇瑞徽银的强势崛起，与外资、合资品牌汽金公司，如梅赛德斯-奔驰汽金、上汽通用汽金的资产缩水，形成鲜明对比。这正是国内汽车产业格局重塑在金融端的真实映射，终端销量的此消彼长是表象，而电动化转型的快慢则是深层的决定性驱动力。
“目前，新能源汽车的金融渗透率普遍高于传统燃油车。这主要是因为新能源车消费者对数字化接受度高，且各大品牌推出了大量针对电车的金融创新方案，如电池分期、残值保障租赁。转型快的自主品牌，其汽金公司顺理成章地承接了这一波高渗透率的优质资产。”他说。
《中国汽车金融公司行业发展报告（2026）》称，当前受市场竞争、产业转型等多重因素影响，我国汽车金融公司进入从规模扩张向质效提升发展的关键阶段，高速增长后逐步放缓，并面临客群与渠道持续下沉、主机厂贴息收紧、数字化转型迫在眉睫等诸多挑战。
刘加兵表示，未来汽车金融板块的格局将进一步向头部以及绑定强势品牌的公司集中。部分市场份额下滑严重的合资品牌、业务单一的外资商用车汽金公司，由于母公司无法提供足够的销量支撑，其牌照价值被进一步稀释。接下来，业内不排除会有其他公司步沃尔沃汽车金融后尘，选择解散、合并，或转型为纯粹的融资租赁公司。而紧密绑定比亚迪、吉利、奇瑞、上汽等主营新能源汽车并具备一定出口体量品牌的汽金公司，其资产规模和利润将继续保持行业领先。
文：陈萌 编辑：焦玥 版式：李沛洋
