文｜巴芮
在不久前暗涌主办的Waves大会上的一场圆桌论坛中，浮现出一个很有意思的投资故事。
故事的双方，一边是蓝驰管理合伙人朱天宇，一边是他的被投、也是眼下为具身智能提供物理交互数据“地基”的公司——OriginFlow（渊澈太初）创始人秦深涛，一位2001年出生的清华大学在读博士。
5月21日，OriginFlow宣布完成Pre-A1轮融资，这家正式运营不足半年的公司，融资已累计超5亿元。
具身是今年一级市场最拥挤的赛道，开年至今融资超577亿，但钱几乎都涌向了机器人本体、基础大模型和算法；OriginFlow偏偏押在很难被看见、也很难啃的一环——数据，一件公认又脏又苦、却谁也绕不开的事。
蓝驰不仅领投了OriginFlow的天使轮，还连续加码三轮。因为朱天宇相信，好的技术创业都能“一边赚钱，一边赚数据”。而OriginFlow就在这条路径上。
坊间的传闻是，上午聊完，下午就给了投资意向书。但朱天宇说，真正下定决心，其实只用了30分钟——这样的“击中感”，在他二十多年的投资生涯里屈指可数，上一批还是理想、月之暗面、Genspark。
但喧嚣的一级市场从不缺这样一个传奇段子。
朱天宇在职业生涯早就曾说过：“早期投资人要做创业者第一个投资人，而且是要最不确定的时候就要拿出真金白银的人。”他也一直在这样做。
朱天宇敢于“早、准、狠”地出手，支撑他的是这样一种认知——
“早期投资不能简单根据项目本身的信息做判断，需要的是投资人对当下全球面临的挑战、待解决的问题，形成自己的结构化判断框架。”框架有了，只要对的信号出现，不必犹豫。
打动他的不只是项目。一次闲谈里，这位履历漂亮的创始人露出了另一面：从小对整套应试体系感到虚无，高三干脆休学，用一年时间想清楚自己到底要什么——读周易、看马斯克创业的“至暗时刻”和电影《海上钢琴师》，最后给自己重新设计了一套reward机制。
“你想像秦始皇一样，开国就是最强盛的国家，还是愿意像朱元璋一样，开局一个碗？”朱天宇记得，秦深涛说多数人会选前者，但从gaming的角度，他认为最爽的恰恰是后者——从一个碗开始。
如今，秦深涛正在物理世界玩一场无限游戏。这位年轻创业者赶上前所未有的时间节点，融资没有实质困难。面对那些蜂拥而至的热钱，他需要做的是慎重地选择一个对的同行者。“选择与谁同行时，你能明显感受到对方动机的不同。”
资本以前所未有的速度涌向少数人——投资人争相出手，好创始人被争抢，钱在找人，人也在挑钱。越是热闹，越考验融资桌两端的人能不能看准：自己要投的，是不是对的人；自己要拿的，是不是对的钱。
至于他们各自的答案，就藏在这场对话里（经编辑）：
Part01
30分钟决定投资，为什么敢在这么这么短的时间内下注？
朱天宇：当初跟深涛沟通不到30分钟，我就决定要投。在我过往的投资经历里，只有极少数项目有类似的感觉，像Genspark、理想汽车、月之暗面等等。
核心原因有三点——
1.结构化判断框架。早期投资不能简单根据项目本身的信息做判断，需要的是投资人对当下全球面临的挑战、待解决的问题，形成自己的结构化判断框架。
三四年前、ChatGPT问世前后，我们就整理出未来几个大周期内的投资内容，其中有一个「三浪叠加」——可以理解为坐标系上有三个曲线不断叠加在一起，对应了三个驱动要素——AGI、机器人（具身及物理层驱动）、3D交互。
这定义了我们未来十年甚至三十年持续下注的机会。深涛的业务恰好契合这三大要素：他们通过机电系统解析大脑下行的数据，还原人体运动的底层控制逻辑，从机器人、交互、AI三个角度都完美匹配。
2.创始人本身。我甚至不会把年龄作为评判维度。短短30分钟里，我看到的是一位对自身赛道满怀热忱、潜心钻研的创业者，他过往二十余年的积累都在为当下铺路，心智成熟度远超年龄。
3.释放中国的结构性比较优势。中国拥有显著的人才密度优势，制造业综合能力与产业链积淀不言自明。我们坚持「软硬结合」获取高质量数据，反向解构构建对物理世界更精准的认知模型——这是一条极具前景的主线，商业想象空间远不止数据基础设施层面。
所以我当时就和同事在微信上悄悄说了一句：这个人一定要拿下。
创始人也分两类，一类带着标签来——我想做中国的谁谁谁、某赛道第一名；另一类是发现了一个问题、带着解决问题的视角来创造，我更看好后者。
深涛在那30分钟内至少让我感受到两件事：第一，他描述要解决的问题时是从问题出发，而不是冲着“我要做谁谁谁的第一”，整个表达酣畅淋漓，思考非常充分；第二，更多交流的是他过去人生的各种选择，这些选择背后极大程度上映射了他是个什么样的人。后来我们连投三轮、大手笔超额投资，因为投资之后发现深涛在找人和转化人才上的能力极强，而且最近有大将加入，这些都是很重要的征兆。
回到对事的解构和对人的解构，投理想、月之暗面其实是同一套逻辑。投理想那时我们看到电动化和智能化方向，发现第三方ADAS工厂无法闭环、主机厂才能真正闭环，所以从智能数据落地角度去看；月之暗面是因为我们关注AI已超过10年，在ChatGPT（3.5）出来之前、从1.0就在关注模型公司，在事的结构上一直在很深、很前沿的层面持续关注。当这个人、这个事出现在面前，确实有一种被击中的感觉，击中的时候就很爽。
深涛这件事也一样。AI和具身这个方向，我们已经看了很久，行业普遍面临数据的痛苦——AI最终要理解的是物理世界，是人在物理空间里到底怎么互动，那这些数据从何而来？以什么样优雅、完美的方式去搭起这座bridge？有了bridge之后，又能在它上面长出什么东西？
这些问题我想了很久，所以当深涛和OriginFlow出现在我面前时，一下子就被击中了；再加上人的层面——前面说过，这是双向的。30分钟之内就觉得一定要投，这是做了二十年投资真的很少有的感受。
任何大的技术周期里，真正的大东西，起点都长得非常有争议、非常不一样，这就是“非共识”。把标签剥掉，只看它真正解决什么问题——恰恰没有人在做，只有他在做。
Part02
融资桌的对面，你如何分辨谁是真的看懂了，谁是怕错过了冲进来的？
秦深涛：AGI scaling law在2026年表现很强劲，我们意识到它不仅是一个坚定的信念，将来还可能把市场上所有现金流非常强的行业完全重塑、把桌子整个掀翻，所以像我这样的人都获得了非常多关注。我们比较幸运，现在AI正处在一个前所未有的时间节点，所以在融资过程中遇到的实质性困难并不算多。
但这里有个问题——如果带着“physical AGI短期内有类似AGI的增长曲线”的预期，把钱涌进来，结果进来后才发现正处在一个比预期更长的平台期、拐点要晚一些到，期望和现实错配，高增长预期掉到地上之后会怎么样？
所以站在Founder的角度，面对蜂拥而来的钱，每一轮融资选择我都用这个问题反问自己：如果有一天发现周期比想象中更长，牌桌对面的同行者，是否还有足够的耐心、足够的好奇心，甚至不需要我解释，就能通透地理解这个过程——这就是我们在多轮融资中选择同行者的关键。
当你选择与谁同行的时候，你能明显感受到对方动机的不同。
投资人也分两类。一类说“我一直在思考这个问题，看到解法之后就像被闪电击中”，这是投资生涯里最快乐的瞬间，一旦找到就不惜代价拿下；第二类是“这里有结构性窗口，所有人都冲上去了，我的基金没在上面我会焦虑、会FOMO”。
两类同时出现时，区别在于第一类人能充分识别“左侧信号”——你不需要跟他讲产品化、商业化空间有多大，他一定比你提前想到。而且他想到的终局，不是一到三年的陡峭增长，而是连续多年的陡峭增长。他能意识到，physical infra不仅面向当下这个稀缺的结构性机会，还面向人类最本真的三件诉求——health、interaction、control；在这一点上，中国有机会领先做出全新的基础模型，并以此为节点进入一个全新的阶段。
印象中，在正式交流之前，他们（蓝驰）对这个问题已经有了多年的思考，一直在寻找解决方案。所以当那个解决方案，和对方长期求索的状态碰撞在一起的瞬间，你会觉得，无论未来发生什么样的波动，这个人就是应该同行的选择。
我印象特别深，最开始蓝驰给了第一笔贷款，我说要花两三百万去买卡—— 团队刚起步就重押算力基建，蓝驰完全没有犹豫，全程没有额外沟通成本。当时我没有钱发工资，所有资金全投进了存储和算力。所以对我们来讲，选择真正的同行者，就是那些愿意支持我们把每一分钱都高效花到“技术斜率加速度”上的人。
Part03
朱天宇曾说过，他看创始人的段位就三个词——知道错、愿意改、改得快，“大致对应十亿、百亿、千亿美金创始人。这是玩笑，但代表自我迭代的天花板。”——而一个创始人的自我迭代速度，决定了他潜力的上限。
在这场对话中，朱天宇与秦深涛有过一轮互相发问，朱天宇的问题多数围绕在秦深涛的个人成长，而秦深涛则在意朱天宇对他们的期许与想象，过程颇为有趣，所以我们决定直接展示这场交锋——
朱天宇：我们成为合伙人差不多半年了。我想问你，过去这半年，你自己最大的变化是什么？
秦深涛：在预期之外，有不少我个人层面的感受。我之前更多是一个tech driven (技术驱动型)的人，公司半年时间已经有一两百人的规模。百人之前是第一阶段，无数人被这件事本身吸引，不需要额外沟通就能凝聚起来；超过百人之后，因为业务横跨很多领域，各部门之间出现了信息壁垒 —— 专业范围内的内容大家能理解，跨专业就存在认知差，但这件事本身是一个系统性工程，所以要让大家自发形成共识和配合，难度非常大。
而且这种困难不只是对事情本身的理解差异，一定程度上也关乎组织层面怎么把不同背景的人整合排布好。Anthropic的组织模式里有一个非常经典的岗位叫Member of Technical Staff，不管你原来是百亿美金公司的CEO还是CTO，来到这里大家身份都是一样的。没有产品、项目、运营、市场、研发的明确划分，所有人都是技术专员。研发人员通过写代码开展工作，产品经理也要通过写代码完成工作，所有产出都通过代码落地。这个模式会强制所有人站在系统性的视角去看待整体效率的提升。
我们内部也做了类似的尝试，这是我在对组织与人性的洞察上，不得不去深入思考的部分。我们内部有OriginBrain体系，完全对标Anthropic的这套逻辑。另一方面，为了发挥产业化的优势，我们还有专门的产线团队，完全以交付为驱动，能在很短的时间内攻坚落地。预研团队则非常扁平灵活，可以从本质层面思考技术问题。组织搭建上，我们的人力VP也具备万人级团队的操盘经验。
朱天宇：这么多大牛加入，虽然大家都被你的想法吸引，但会不会出现消化不良的情况。
秦深涛：我觉得特别有意思的一个点，我们在引入一个大牛的时候，我们不是吸引他加入，是劝他不要加入，你反复劝他这个东西很难，周期很长、很累，它不是一个机会主义的东西。
朱天宇：（笑）感觉像反向PUA。
秦深涛：很多加入的伙伴早已是A9、A10级别的资深专家，他们愿意把未来三四十年的职业黄金期全情投入到这里，笃定OriginFlow终将抵达物理AGI的终局——这就是我们要找的同行者。
朱天宇：你可以反向筛选高管，我有点更开心了。
秦深涛：我想问，十年、三十年，你对OriginFlow的图景是什么样的？
朱天宇：这件事可以说得很大，也有迹可循。你恰好站在几个未来技术周期的关键交集上，往哪个方向都能延展——这个起点本身就是一种bless。下一个苹果、下一个特斯拉都有可能，因为你既在人工智能、又在3D交互，而每一次interface的更替都会重新定义一场技术革命。但路径再多，最大的挑战始终在人——真正核心的，是你自己和组织的自我迭代。
说到这儿，过去六个月，你做过最难的一次取舍，是关于人，还是关于事？
秦深涛：不谦虚地说，关于事不需要取舍，最难的取舍来自于人。最痛苦的是有你非常要好的朋友在整个runnig的过程中，由于组织成长发展，你不得不和他们在事上暂时分开，这一定是非常艰难的，这意味着你把个人和作为公司CEO两个角色做了一次抽离，抽离之后，你只要以CEO的方式做决策就必须得很纯粹。
朱天宇：所以OriginFlow上路了，刚刚开始，这就是成为下一个苹果、下一个谷歌伟大开始的必经之路。
秦深涛：This is a very long but very fun journey, and have fun—because eventually we will be a game changer.（这是一段很长、但很好玩的旅程，享受它——因为我们终将是那个改变游戏规则的人。）
钱 的 流 向 ， 人 的 沉 浮
