7月8日，国内智能驾驶科技企业Momenta正式在香港联合交易所主板挂牌上市，成为全球“物理AI第一股”，这也是2026年港股汽车科技领域规模最大的IPO事件之一。
此次IPO发行价为295.6港元/股，开盘小幅上涨，首日总市值突破700亿港元。根据Momenta此前公布的配售结果，假设“绿鞋”（超额配股权）全额行使，此次全球发售约2293万股，募集资金总额约68亿港元。
这家扎根苏州的智驾企业登陆资本市场的背后，不仅是技术路线的差异化突围，更离不开全球头部车企巨头从量产合作到股权层面的深度绑定。
公开资料显示，Momenta由85后清华校友曹旭东于2016年创立，以自动驾驶切入物理AI研究。历经十年技术迭代与产业落地，Momenta最终将差异化的物理AI技术体系，推向了全球资本市场的舞台。
市场将Momenta定义为“物理AI第一股”，核心在于其差异化的技术路线。区别于行业主流的端到端大模型、纯单车智能路线，Momenta核心差异化在于主打物理AI技术体系，打通虚拟训练与真实道路场景的数据闭环，有效解决复杂路况下智驾模型泛化性弱、落地成本高的行业痛点。
量产落地方面，Momenta摒弃重资产Robotaxi模式，坚持量产优先、数据驱动的发展路线。目前，搭载Momenta系统的量产车辆规模已突破100万辆，已成功交付超过100款量产车型，累计定点车型数超过210款，合作伙伴覆盖全球主流车企，包括梅赛德斯-奔驰、比亚迪、上汽集团等。
产业合作之上，Momenta与多家国内外车企形成了深度股权绑定，整车巨头在其股东图谱中的渗透率，在国内智驾初创企业中位居顶尖。招股书信息显示，上汽集团、通用汽车、梅赛德斯-奔驰位列其第一大股东阵营，持股比例分别达9.45%、9.37%、6.39%。丰田、比亚迪、现代汽车、奇瑞等主流车企也在股东名单之列。
在本次上市招股阶段，车企巨头再度加码布局。Momenta此前公告披露，梅赛德斯-奔驰、比亚迪入局基石投资者阵营，二者分别出资2500万美元、1500万美元，纳入由14家机构组成的基石阵容。公告明确提及，二者均为Momenta长期战略股东及量产合作伙伴。
值得注意的是，Momenta的上市计划经历了从美股到港股的转变。公司于2024年6月首次获得中国证监会境外上市备案，目标为美股。随后于2026年3月转向港交所递交申请，并于2026年6月18日获得证监会关于港股上市的备案通知书，最终于7月8日成功挂牌。
相较于行业内多数仍处于亏损扩张阶段的智驾初创企业，Momenta的经营基本面更具韧性，也是其获得高估值的核心支撑。根据招股书披露的核心财务数据，2023至2025年，Momenta营业收入从7.43亿元攀升至24.13亿元，增长势头强劲；毛利率从17.5%大幅攀升至71.6%，盈利结构持续优化。
针对市场关注的亏损问题，招股书显示，公司2025年账面净亏损34.58亿元，其中28.43亿元为优先股公允价值变动所致，属于账面浮亏无实际现金流出，经营性亏损已持续收窄，现金储备充裕，抗风险能力位居行业前列。
至于此次募资的资金，将主要用于物理AI模型研发、车载算力基础设施搭建及海外市场拓展。依托港股国际化平台，Momenta有望继续深化与梅赛德斯-奔驰等国际车企合作，推动中国智驾技术出海。
文：张冬梅 编辑：黄霞 版式：王琨
