芯片公司利润狂飙，然而……

韩国存储芯片制造商SK海力士上月底公布，截至6月30日的季度利润约为650亿美元，较去年同期增长13倍。海力士在短短90天内获得的利润几乎相当于其上市以来29年的总利润。

财报发布后，该公司股价下跌8.7%。与此同时，AMD周二收盘后公布了创纪录的销售额，营收和利润均超出分析师预期。其股价在盘后交易中暴跌近8%。

尽管这些报告在几乎所有方面都表现出色，但仍未达到华尔街对芯片公司的极高预期。

投资者依然普遍青睐盈利强劲的公司。卡特彼勒和帕兰提尔等公司亮眼的业绩提振了周二主要股指，道琼斯工业平均指数上涨1.7%，约907点，创下新高，并首次收于54000点上方。标普500指数上涨1.8%，纳斯达克综合指数飙升2.6%，四个交易日累计上涨8.8%，创下自2025年4月以来的最佳单日涨幅。

但随着华尔街分析师不断下调对存储器公司的预测，达到他们的预期目标变得越来越困难——即便人工智能公司对计算能力的贪得无厌的需求造成了半导体短缺，并推高了制造商的利润。

据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，截至目前，PHLX半导体指数成分股中已有略超过半数的公司公布了第二季度财报，这些公司的利润累计同比增长144%。与此同时，PHLX半导体指数已从6月22日的创下的历史高点回落约17%，并自2024年以来首次短暂进入熊市区间。

Janus Henderson的研究分析师Shaon Baqui表示，投资者在本财报季开始前已经基本消化了“史无前例”的利润增长预期。“仅仅公布数字是不够的，你必须拿出真正令人震惊的业绩。”

芯片公司股价已从投资者最初的失望情绪中有所回升。半导体指数周二上涨6.6%，较上周三的近期抛售低点已反弹17%，其中SK海力士领涨。

现在，多头希望看到更多业绩延续这波上涨势头，包括闪迪在内的几家大型芯片制造商将在未来几天发布财报。

近期的抛售潮与一些泡沫化的、杠杆驱动的交易明显减少同时发生，而这些交易曾推动人工智能相关股票在今年大部分时间里走高。据做市商 Citadel Securities 的数据显示，上周个人投资者净卖出超过 60 亿美元的科技股，创下至少自 2019 年以来单周最高纪录。

与此同时，一家大型对冲基金借钱投资芯片公司和其他人工智能相关股票，由于股价下跌，被迫清算其大部分投资组合以偿还贷款人要求的资金。据报道，该基金上周已将其投资组合出售给另一家规模更大的公司，此后，该基金的许多主要持仓价格都出现了反弹。

多项指标显示，自6月底以来，随着投资者降低风险，股市杠杆率已显著下降。分析师表示，这使得芯片股的上涨前景更加乐观，仓位也比以往更加合理。

Yardeni Research总裁Ed Yardeni周四在给客户的信中写道， 过去一个月，分析师对该行业全年收入和利润增长的预期一直维持在一个非常高的水平，但芯片股的基本面没有出现任何其他明显的下滑。

安森美半导体周一收盘后公布盈利超出预期，但随后股价在下一个交易日几乎没有变化。

闪迪（SanDisk）预计将于周三发布财报，实现盈利52.6亿美元，而去年同期该公司亏损2300万美元。投资者则需等到月底才能看到全球市值最高的公司 英伟达（Nvidia）的业绩报告。

与此同时，由于盈利大幅增长和近期股价下跌，几家大型芯片制造商按照传统的估值指标来看，估值相当便宜。存储芯片制造商美光科技和闪迪的市盈率分别为未来12个月预期收益的6倍和7倍，而标普500指数的市盈率则高达20倍。

“估值已经降至相当有吸引力的水平。尽管英伟达和台积电是人工智能建设中最关键的企业，但它们目前的交易价格却低于标普500指数，”巴基说道。

*免责声明：本文由作者原创。文章内容系作者个人观点，半导体行业观察转载仅为了传达一种不同的观点，不代表半导体行业观察对该观点赞同或支持，如果有任何异议，欢迎联系半导体行业观察。

加星标⭐️第一时间看推送