宇树科技IPO，有人准备了150万“打新”

继长鑫科技之后，A股又一只硬科技新股引发全民关注。

8月10日，宇树科技正式在科创板开放申购，股票代码688836。想打新的股民需在今日完成操作，缴款日期为8月12日。

从发行价到中签率，从战略配售阵容到公司基本面，这只“人形机器人第一股”的每一个数据都在被市场反复咀嚼。

盯着科技股的股民等这一刻已经很久了。小华（化名）告诉盖世汽车，身边有朋友专门准备了150万资金打新，“能顶格的都顶格买”。

小红书、微博等社交平台上，“求中签”“许愿中一签”的帖子随处可见，不少投资者把这次打新当成了“买彩票”。

热情背后是实实在在的收益预期。宇树科技发行价定为150.80元/股，中一签500股需要缴款7.54万元。参考今年以来科创板新股首日涨幅中位289.48%的水平，如果宇树科技也能达到这个涨幅，中一签账面浮盈可能超过20万元。这也是不少报道直接喊出“中一签或赚20万”的原因。

图片来源：宇树科技

但想中签并不容易。本次网上初始发行数量仅647.1万股，折算下来全市场网上可分配签号大约只有1.3万个。

多家券商机构预测，宇树科技的网上中签率在0.02%到0.05%之间，部分机构判断申购情绪火爆的背景下，实际中签率可能进一步下探。作为对比，今年7月上市的长鑫科技网上中签率为0.47%，宇树科技的中签概率不足前者的十分之一。

高门槛缴款、低概率中签，是这只新股的典型特征。投资者参与打新需要同时满足两个条件：开通科创板交易权限，以及持有足够的沪市市值。本次网上申购上限为6000股，顶格申购需配沪市市值6万元。

宇树科技的战略配售阵容同样豪华。全国社保基金、腾讯、DeepSeek母公司深度求索、中石油旗下资本均参与了认购。其中DeepSeek获配93.34万股，获配金额约1.41亿元，锁定期36个月。

“本次登陆资本市场，是宇树科技全新的起点。”宇树科技（688836）董事长、总经理兼首席技术官王兴兴在IPO网上路演现场表示。

宇树科技的上市，让人不由自主地想起半个月前的长鑫科技。7月27日，长鑫科技在科创板上市，首日开盘市值突破3万亿元，登顶A股市值榜首。其募资总额579.19亿元，创下科创板历史最大IPO纪录。

截至8月10日收盘，长鑫科技股价51.3元，比发行价8.66元高出5倍多，总市值约3.4万亿元。

宇树科技公开发行股份总量为4044.64万股，预计募集资金总额60.99亿元，扣除约1.82亿元发行费用后，预计募集资金净额约59.17亿元。但有机构给出千亿以上目标市值，市场普遍预期上市后股价会有较大涨幅。从长鑫到宇树，两只硬科技龙头接连登陆科创板，正在重塑A股对硬科技企业的估值锚。

图片来源：宇树科技

两家企业分属不同赛道，却共享同一条资本逻辑。长鑫科技是国产存储芯片龙头，全球第四大DRAM厂商，市场份额7.67%。第三方机构Omdia统计数据显示，宇树科技是人形机器人全球第一，2025年销量5500多台，全球市场份额超过30%，四足机器人累计销量3.3万台，同样是全球第一。

国产替代、赛道龙头、技术壁垒，这三个关键词构成了资本追捧长鑫科技、宇树科技的核心逻辑。

从业绩增速看，宇树科技的爆发力确实惊人。营收从2023年的1.59亿元猛增到2025年的近17亿元，两年增长近10倍。净利润也从亏损变为盈利近6亿元。这样的增长速度，在传统制造业几乎不可想象。

但估值争议同样明显。宇树科技150.80元的发行价对应2025年摊薄后市盈率219倍，而行业平均市盈率只有38.56倍，估值高出行业五倍多。

募集资金的去向，也反映了公司的野心。宇树科技计划将大部分募资投向模型研发和产能扩张，目标是年产7.5万台人形机器人和11.5万台四足机器人。市场能不能消化这么多产能，还是未知数。

但可以确定的是，从长鑫到宇树，硬科技企业的密集上市，正在带动A股科技板块的估值重构。芯片、机器人、人工智能等前沿赛道的龙头企业，正在获得前所未有的资本定价权。但高估值的另一面是高波动，219倍的市盈率已经把未来几年的增长预期提前兑现，一旦业绩不及预期，回调的幅度同样会很大。

不过，打新虽诱人，但高收益背后从来都是高风险。对于普通投资者来说，与其赌运气中一签，不如冷静看看这家公司的真实价值，再决定要不要上车。

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