英伟达拟129亿美元吞并Hugging Face，意在掌控开源AI分发命脉

【科技纵览】就在英伟达刚刚披露单季营收高达962亿美元的亮眼财报后不久，市场便传来重磅并购传闻。据多家外媒援引知情人士消息，这家芯片巨头已同意以129亿美元（约合人民币867亿元）的价格，收购全球知名的AI大模型开源平台Hugging Face。若交易最终落地，预计将在2027年上半年完成交割。不过，这笔巨额交易仍需跨越全球主要司法辖区的反垄断审查门槛，方能真正生效。

Hugging Face在业内素有“AI界GitHub”之称，也是此前OpenAI遭遇“越狱攻击”事件中的关键平台方。作为全球最大的开源AI模型社区之一，其战略价值远超账面收入。数据显示，该平台上的公开模型仓库数量已从年初的243万个激增至296万个，公开数据集达到100万个，Spaces应用亦有144万个。包括DeepSeek、Kimi、智谱、Qwen及MiniMax在内的众多主流开源大模型，均依托该平台进行共享与推理服务。可以说，Hugging Face已成为推动AI技术大众化的核心基础设施。

从财务角度看，这似乎是一笔“溢价极高”的买卖。The Information披露的数据指出，Hugging Face近期的年化月收入下限约为1.5亿美元，这意味着129亿美元的收购价相当于其年化收入的86倍左右。回顾2023年，该公司完成2.35亿美元融资时估值仅为45亿美元，投资方囊括了Salesforce、谷歌、亚马逊、AMD、英特尔及高通等科技巨头。尽管成立十年以来缺乏清晰的大规模盈利路径，但其联合创始人兼CEO Clem Delangue在今年6月曾透露，付费订阅用户数在2026年上半年实现翻倍，公司目前“接近盈利”。随着国产开源模型能力的提升，越来越多客户通过Hugging Face接入这些模型，使其成为产业链中绕不开的枢纽。

对于英伟达而言，此举的战略意图远大于短期财务回报。目前，英伟达在AI算力硬件（如H100、B200芯片）及底层软件CUDA领域占据绝对统治地位。通过收购Hugging Face，英伟达有望将影响力直接延伸至AI生态的最顶层——开发者社区，从而打通从“模型到硬件”的完整闭环。这不仅有助于优化硬件与开源模型的协同效应，更意味着英伟达将掌控开源AI世界的核心分发渠道。管理层深信，繁荣的开源生态是维持其硬件霸权的关键屏障。

值得注意的是，Anthropic和OpenAI等闭源阵营正积极研发自有AI服务器芯片，试图摆脱对英伟达的依赖。若开源模型足够强大，闭源玩家的垄断地位将被削弱，进而降低英伟达芯片被替代的风险。为此，英伟达不仅加大了对自研Nemotron品牌开源模型的投入，承诺斥资数百亿美元开发相关技术，还通过收购Hugging Face这一“兵家必争之地”，进一步巩固护城河。此外，这笔交易还可能让英伟达一年前退出的AI云业务借势复活，将模型托管、企业订阅、存储及推理服务整合进同一套产品体系中。

此次收购也是黄仁勋近期激进投资策略的最新注脚。为了锁定硬件生态，英伟达已向各类公司注入数百亿美元资金。上周，其与开源模型公司Poolside签署了价值60亿美元的AI开发工具授权协议，并招募百余名员工；今夏早些时候，还相继收购了Kumo AI和Essential AI以强化训练工具开发。截至7月底，英伟达持有的股权投资已达990亿美元，并承诺再投250亿美元，其中包括对OpenAI的300亿美元股权承诺及1080亿美元信用支持。

然而，监管风险不容忽视。年初《金融时报》曾报道，Hugging Face在2025年底拒绝过英伟达一笔5亿美元的投资，当时估值约70亿美元，理由是不希望单一巨头过度影响公司决策。尽管联合创始人Clément Delangue在8月24日仍强调公司的长期独立性及对社区的责任，但两天后整体出售的消息便不胫而走。无论结局如何，若交易顺利通过审查，英伟达将从单纯的芯片供应商转型为贯穿底层硬件、开发工具至模型分发平台的全能型巨头，彻底重塑全球AI产业版图。