智谱半年报揭秘：十万国产芯片扛大旗，API业务扭亏为盈

【区角快讯】此前在网络上掀起波澜的Ox-Alpha牛来大模型，其神秘面纱终于被揭开——它正是智谱AI旗下的GLM-5.3 Flash。令人瞩目的是，支撑这一庞大模型的并非传统的NVIDIA显卡，而是高达10万张的国产AI芯片集群。智谱在近日发布的上市后首份半年度报告中，首次披露了这批国产算力的关键细节。公司宣称，目前已实现十万级国产芯片的规模化低成本推理部署，单位Token的推理成本较今年年初大幅下降了80%。

值得注意的是，这套国产算力系统在正式亮相前，已经历了严苛的真实流量压力测试。在GLM-5.3-Flash以Ox-Alpha匿名身份登陆OpenRouter及OpenCode等平台期间，其Token调用量累计达到了惊人的62万亿次。即便在该模型正式发布后，所有的线上流量依然由这10万张国产芯片稳稳承载。不过，智谱方面至今仍未透露这套推理系统背后的具体供应商究竟是哪一家企业，给业界留下了些许悬念。

从财务表现来看，智谱上半年的营收数据颇为亮眼，总收入达到9.54亿元人民币，同比激增399.7%，几乎是去年同期的五倍。这一增长引擎主要来自于开放平台与API业务，该板块收入从2910万元飙升至8.25亿元，增幅高达2735.7%，占总营收比重已达86.5%。得益于调用规模的扩大、定价策略的调整以及推理成本的显著降低，API业务的毛利率也从去年同期的负0.4%成功转正至24.6%。

然而，高增长的背后依然伴随着巨额亏损。由于持续大规模的研发投入，上半年研发支出高达21.31亿元，同比增长33.6%。最终，经调整后的净亏损额为19.64亿元，相较于去年同期的17.52亿元，亏损幅度扩大了12.1%。这表明，尽管商业化进程加速，但智谱在技术深水区的高强度投入仍是其短期内的主要财务特征。