阿里即时零售GMV占比目标锁定30%：在AI战略挤压下，如何重构“远近场”履约体系？

【科技纵览】将即时零售交易规模占集团电商GMV比重提升至30%，这是阿里巴巴近期确立的新战略高地。尽管未明确具体达成时限，但这一目标的挑战性不言而喻。若按阿里过往大盘数据推算，30%的占比对应约2.25万亿的交易体量；而商务部研究院预测，全社会即时零售行业直至2030年才有望突破2万亿大关。即便存在统计口径差异，该目标的艰巨性依然凸显。这意味着阿里必须在赛道内建立绝对优势。过去一年，蒋凡执掌下的淘宝闪购市场份额攀升至42%。易观分析数据显示，2025年四季度，淘宝闪购即时交易份额达45.2%，与美团的45.0%几乎持平，市场格局由“一超多强”演变为“两强对峙”。然而，高增长伴随高昂代价。汇丰研报测算显示，2025年二季度至2026年一季度，阿里即时零售业务亏损约870亿元，相当于其2025财年经调整EBITA的一半。

就在目标不断拔高之际，阿里宣布配售新股，募资净额800亿港元全部投向AI领域。蔡崇信多次强调，AI是未来十年最核心的战略。集团资源本质上是零和博弈，核心电商利润增速放缓，AI又需持续巨额资本开支，即时零售不再拥有无限弹药。公告次日，阿里港股大跌8.54%，单日市值蒸发超2000亿港元。资本市场对大额支出的焦虑直接反映在股价上，连AI都难以获得无条件宽容，即时零售的处境更为艰难。阿里手中握有三张牌：淘宝二十年的货盘积累、42%的市场份额以及“远近场结合”的协同能力。若能跑通，30%的目标并非遥不可及。但无论是体系重构还是仓网改造，均需重金投入。阿里面临的考验不仅是份额争夺，更是花钱的艺术——在AI优先与资本收紧的双重压力下，以更少资金撬动更大GMV。

回溯2025年春，蒋凡重掌中国电商事业群后，打出淘宝闪购这张牌，并与饿了么深度协同，以百亿补贴向美团腹地发起冲击。彼时阿里的逻辑是“进攻即防守”，阻止美团借即时零售侵蚀传统电商基本盘，并通过“高频带低频”拉动日活。战场重心在外卖，因其高频特性是培养用户心智的核心。随着前端战事推进，阿里迅速完成组织收拢，不到两个月将饿了么和飞猪并入电商事业群，结束各自为战的局面。同年8月，蒋凡提出“远近场结合”概念，将非餐类即时零售分为“近场原生”和“远近场结合”，并定下三年内带来1万亿新增成交的目标。天猫超市全面转型近场闪购模式成为典型案例。至此，即时零售从本地生活战事升级为整个电商板块对冲增长压力的抓手。

今年5月，蔡崇信与吴泳铭联合发布致股东信，首次将即时零售定位为“淘宝与天猫平台全面升级的核心战略支柱”，指出消费者对30分钟配送的期望已成常态。这意味着即时零售不仅是新业态，更是零售底层能力，承载电商生态“近场化”改造重任。几乎同时，盒马CEO严筱磊汇报线调整为向蒋凡汇报，被视为盒马融入中国电商事业群的信号。最新财报中，盒马被纳入新设立的“阿里巴巴电商集团”，实现战略、业务、财务全面融合。至此，阿里即时零售“三驾马车”就位：淘宝闪购负责流量转化与履约，盒马承接生鲜非标供给，天猫超市输出标品并落地远近场结合。

然而，能力版图不等于业务结果。即时零售上半场拼时效、拼补贴，下半场供给侧矛盾浮现。用户常遇搜索有货、下单无货的情况，根源在于本地化供给离散，缺乏全城统一库存池。商家倾向备货高毛利白牌，导致品牌供给深度不足。淘宝在“货”上的优势明显，以淘宝便利店为例，主力仓型SKU约1万个，丰富度是普通便利店的3倍。若远近场模式跑通，增量来自两方面：一是抢线下存量，二是转化远场订单，将多日达转化为半小时达。本质上，阿里是在用近场的网送远场的货。

流量和货盘只是前端条件，订单受制于仓网密度。阿里目前“四路”建仓：两路为重资产自营仓（盒马前置仓、天猫超市闪购仓），自主采购备货，稳定输出货盘；另两路为轻资产模式（淘宝便利店闪购仓、天猫品牌线下门店仓）。淘宝便利店闪电仓采用加盟制，打通1688供应链，给予选品参考与账期支持，但商家保留采购权。轻重搭配理论上可将远场货盘迁移至近场，但内在矛盾突出。重资产仓把控标准，却受资金成本牵制扩张速度；轻资产拓点快，却难解供给离散难题，平台难以实现标准化货盘管理。

收购朴朴的传闻卡在整合关键节点。朴朴拥有400多个自营前置仓，2024年营收约300亿元，毛利率22.5%，履约费用率17.5%，在福州、厦门渗透率超70%。拿下朴朴可节省3-5年建设时间。虽收购未落定，但业务合作已先行。7月底，朴朴试水入驻淘宝闪购，福州部分门店上线测试。无论最终买或接，朴朴或是补齐仓网短板的重要一环。

但仓网改造与体系重构均需烧钱。现实问题是钱从何来？阿里同时打两场战役：AI算力大模型与即时零售。AI作为顶层战略，占据大量资本开支，800亿港元配股all in AI即是明证。核心电商利润增速放缓，现金流有限，资金分配已变，即时零售弹药受限。比内部收紧更严苛的是资本市场态度。分析师反复追问补贴退潮节奏与单位经济效益，股价承压波动。市场拒绝接受无明确回报周期的纯规模烧钱。即便AI被视为核心希望，800亿港元配股公告后股价仍大跌。资本市场警惕大手笔投入，即时零售压力可想而知。

钱袋子紧了，仓却不能不建。仓是命脉，决定覆盖半径与单量，进而影响单仓盈亏。盒马前置仓年底目标1000个，淘宝便利店闪电仓目标数千家。选址、建仓、铺货、运营每一环都需真金白银。盲目铺仓导致亏损扩大，太慢则被对手抢先。阿里的真正考题是，在兑现“军令状”的同时，在AI与即时零售争夺资本开支中，找到花钱与收益的节奏，提升资金使用效率，证明即时零售的成长性。底线在于，即时零售不能沦为失血口，拖累集团股价。