成立仅两年即冲刺IPO，英国AI基建巨头Nscale拟再融35亿美元

【科技24时区】当一家初创企业成立不过两载，便已站在纳斯达克或伦敦交易所的门槛前张望，这本身便是当下人工智能狂热最直观的注脚。据彭博社周五披露，英国人工智能基础设施公司Nscale正加速推进其资本运作进程，不仅计划最早于本月下旬启动首次公开募股（IPO），更在上市前夕紧锣密鼓地洽谈新一轮高达35亿美元的融资。

这笔巨额资金的构成颇具深意。其中15亿美元将以可转换票据的形式向一组投资者发行——这种兼具债权与股权特性的金融工具，往往被视为企业在估值博弈中的缓冲地带；而另外20亿美元，则直指芯片巨头英伟达（Nvidia）。值得注意的是，英伟达并非首次押注这家英国新贵。早在今年3月，由Aker投资基金领投的1.1亿美元B轮融资中，英伟达便已现身。彼时，Nscale曾自豪地将该轮次标榜为“欧洲历史上规模最大的B轮融资”，而其在2024年12月完成的A轮融资额仅为1.55亿美元。从1.55亿到数十亿的跨越，速度之快，令人咋舌。TechCrunch方面已向Nscale及英伟达寻求评论，但截至发稿未获回应。

算力，在这个时代已异化为一种硬通货。在AI热潮席卷全球的背景下，像Nscale这样的基础设施初创公司迎来了爆发式增长。近期，该公司与Anthropic签署了一份价值约450亿美元的大单，这一动作无疑为其后续的资本故事增添了极具分量的筹码。然而，围绕这份合同的解读却出现了微妙的偏差。本周早些时候有报道指出，Nscale在向潜在投资者路演时，宣称基于该交易，其营收规模已达约1030亿美元。

必须厘清的是，这并非当下的真金白银。根据《The Information》的报道，这一惊人数字实则是基于已签署客户租赁协议的未来收入预测，而非当前的实际销售额。这种将长期合同总额折算为即时营收预期的做法，在科技创投圈虽不罕见，但也折射出市场对AI算力需求的极度饥渴与乐观预期之间的张力。对于即将踏入公众视野的Nscale而言，如何将纸面上的“预测营收”转化为财报上稳健的现金流，将是其上市后面临的第一道考题。