科创板脑机接口第二家！术理创新启动上市辅导

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9月4日，术理创新（上海）智能科技股份有限公司在上海证监局办理辅导备案登记，华泰联合证券担任辅导机构。

距离博睿康6月11日科创板IPO获受理，过去了86天。脑机接口赛道第二家走到上市辅导阶段的企业，出现了。

备案报告披露的信息比较基础：

• 成立时间：2015年8月14日，至今11年

• 注册资本：1亿元

•  实际控制人：王薇直接持股45.79%，直接和间接合计持股51.00%，控制权集中

• 行业分类：C35专用设备制造业——这意味着在审核口径里，它先是一家专用设备公司，其次才是脑机接口公司

•  辅导协议签署：8月28日

• 中介机构：华泰联合证券、北京市国枫律师事务所、信永中和会计师事务所

6月25日，术理完成股份制改造，注册资本从1492万元放大至1亿元，翻了将近七倍。

这种幅度在拟IPO企业中并不多见，此举主要是为了满足保荐机构的内控标准，同时为后续发行预留空间。

之后两个月内走完“有限公司→股份公司→签署辅导协议”全套流程，节奏紧凑。

• 1月：B+轮数亿元，国家中小企业发展基金、东方富海领投

• 2月：C轮数亿元，道禾资本、东方恒信、新鼎资本等参投

半年内两轮融资，在非侵入式脑机接口公司里融资密度相当高，仅次于强脑科技。

博睿康走侵入式路线。核心产品NEO-ONE SCI拿下全球首张侵入式脑机接口医疗器械注册证。招股书已披露2025年营收1.08亿元，拟募资25亿元。

术理创新走非侵入式路线，主攻康复医疗场景。

核心产品包括脑机接口运动神经功能重塑产品套装、脑机接口电刺激治疗仪、脑机接口数字疗法平台及脑电采集分析系统等。

此外，公司还布局了脑机接口智能外骨骼系统和数字医疗数据管理平台，部分核心产品已取得NMPA二类医疗器械注册证，产品系列已在全国多家三甲医院落地应用。

目前术理的营收规模、研发投入、是否盈利尚未公开，需等待招股书揭晓。

非侵入式路线能否在科创板撑起估值，核心看注册证层级和财务数据的含金量。

• 1月：强脑科技以保密形式递表港交所

• 2月：博睿康辅导备案

•  6月：博睿康科创板IPO获受理

• 9月：术理创新辅导备案

8个月内三家脑机接口企业走向公开市场，A股科创板占了两家。

制度层面的铺垫其实已就位。6月上交所修订《暂行规定》，首次将脑机接口纳入科创板重点支持行业；7月上海发文，明确推动脑机接口企业在科创板上市。

脑机接口这一波上市潮，已经开始从实验室走到了交易所。