爱德万 Advantest FY2026 Q1：营收 3675 亿日元创纪录、营业利润率 51.7%，AI 推理把测试变成了准软件生意

爱德万 FY2026 第一财季（2026 年 4—6 月），营收 3675 亿日元、营业利润 1900 亿日元，毛利率 69.5%，营业利益率 51.7%，均创单季新高。

1748 亿日元的归母净利润里，有一块来自战略投资相关金融工具的估值收益，当然没有披露订单额、在手订单，也没有给出 book-to-bill。公司只说客户投资保持活跃、测试机需求强劲，并正在提前扩充产能。

FY2026 第一财季：

◎ 爱德万营收同比增长 39.3%至 3675 亿日元；

◎ 毛利 2554 亿日元，毛利率升至 69.5%；

◎ 营业利润同比增长 53.3%至 1900 亿日元，营业利益率达到 51.7%；

◎ 归母净利润同比增长 93.8%至 1748 亿日元。

利润增速快于营收，主要来自销量增长、产品组合改善和费用摊薄。

◎ 与上年同期相比，营收增加 1037 亿日元，营业利润增加 660 亿日元，对应约 63.6%的增量营业利益率。 

◎ 本季确认金融收益约 447 亿日元，主要来自战略投资相关金融工具的估值上涨。

◎ 税前利润因此达到 2341 亿日元，比营业利润高出 441 亿日元；而上年同期，税前利润还比营业利润低 26 亿日元。

◎ 剔除 411 亿日元估值收益后，归母净利润约为 1440 亿日元，同比增长约 60%。

这仍然很好，也与营业利润 53.3%的增速更接近。

◎ 测试系统业务收入 3336 亿日元，同比增长 38.7%；

◎ 分部营业利润 1907 亿日元，同比增长 50.3%，分部利润率达到 57.2%。

◎ 服务及其他业务收入 339 亿日元，同比增长 46.0%。

测试系统内部：

◎ SoC 测试机收入 2596 亿日元，同比增长 35.7%，占公司总营收约七成；

◎ 存储测试机收入 480 亿日元，同比增长 43.3%，环比增长 30.4%；

◎ 机电系统收入约 260 亿日元。

SoC 测试仍是利润和规模的基本盘，存储则是本季增速更快的一块。

公司将全年存储测试机销售指引由 2010 亿日元上调至 2270 亿日元，增量主要来自高性能 DRAM 后段测试需求。HBM、DRAM 以及 NAND 终测需求回升，共同推动存储业务恢复。

地区收入也能看出产业链重心。

◎ 中国台湾省收入 1786 亿日元，占 48.6%；

◎ 中国大陆和韩国分别占 18.9%和 18.3%，地区收入只能说明设备交付和客户所在地。

汇率也提供了顺风。

美元兑日元季度均价从上年同期的 146 升至 159，欧元兑日元从 162 升至 185，公司明确表示日元贬值对业绩有正面贡献。

但由于爱德万没有披露每一项收入的币种结构，不能简单假设全部收入以美元计价，再把约 8.9 个百分点从营收增速里机械扣除。

更稳妥的写法是：39.3%的日元口径增速包含汇率帮助，但即使排除汇率，主业增长仍然强劲。

爱德万把 FY2026 全年营收指引从 1.42 万亿日元上调至 1.714 万亿日元，营业利润指引从 6275 亿上调至 8460 亿日元，归母净利润指引从 4655 亿上调至 6600 亿日元。

与 FY2025 实际业绩相比，新指引对应营收增长 51.9%、营业利润增长 69.5%。

调整幅度很大，全年营业利益率指引从原先的 44.2%升至 49.4%，上调了出货量，也包括产品结构和盈利能力假设。

爱德万把 2026 日历年全球测试机市场规模预期由 109亿—122 亿美元提高到 130亿—145 亿美元，其中大部分增量来自 SoC 测试，AI 推理芯片、CPU、ASIC 和高性能存储的产量增长与复杂度提升，正在同时拉长测试时间、增加测试环节。

备注：SEMI 7 月发布的最新预测已将 2026 年半导体测试设备销售额上调至 153 亿美元，同比增长 31%

原定 2028 年底或 2029 年初实现 V93000 年产 1 万台的目标需要提前，年产 5000 台的阶段目标也在加速推进；合作代工厂正在东南亚建设第二座工厂，还把全年资本开支从 450 亿日元上调至 500 亿日元，研发预算从 1000 亿上调至 1100 亿日元。

◎ 爱德万这一季 69.5%的毛利率和 51.7%的营业利益率，已经明显超出传统硬件设备公司的利润水平。原因不只是供需紧张，还包括 V93000 在高端 SoC 测试中的平台地位、测试程序迁移成本，以及本季较好的产品组合和一次性因素。

◎ 泰瑞达总营收 13.29 亿美元，其中半导体测试业务收入 11.22 亿美元；其非 GAAP 毛利率为 59.8%，非 GAAP 营业利益率为 33.7%。

两家公司会计口径不同，不能完全横比，但差距仍能说明爱德万在高端 SoC 测试上的议价能力。

泰瑞达本季半导体测试收入创纪录，存储业务受 HBM、DRAM 和 NAND 终测推动，计算类业务也在扩大。AI 芯片客户倾向于引入第二供应商，以降低对单一测试平台的依赖。

爱德万当前的领先地位很稳，但份额继续上升的难度，会比从低位追赶更大。

AI 芯片越复杂，单颗芯片所需测试时间越长，这是结构性利好；但测试强度不可能无限提高。随着基数上升，行业增速最终仍会回落。

6 月末投资有价证券达到 3577 亿日元，比 3 月末增加 2898 亿日元。

本季估值收益放大了净利润，市场转弱时也可能反向拖累。以后看爱德万，营业利润和经营现金流的重要性会高于净利润。

爱德万=营收、营业利润、毛利率和营业利益率同时创下单季纪录，全年指引又被大幅上调，AI 芯片测试处在高景气阶段。

爱德万正在吃到 AI 推理芯片、复杂 SoC 和高性能存储共同扩张的红利，平台地位与经营杠杆把利润推到了历史高位。