长江存储IPO极速推进，国产存储双雄或将齐聚科创板

【区角快讯】当半导体行业的资本运作节奏被彻底改写，长江存储在科创板的上市进程便成了一个极具标志性的案例。从8月21日招股书获受理，到9月3日迅速进入已问询状态，整个过程仅耗时9个交易日。这一速度远超常规所需的20个交易日周期，显示出监管层与市场对这家头部企业的极高关注度。若按此节奏推演，今年年底或明年年初，我们极有可能见证其正式挂牌。届时，长鑫科技与长江存储这两大国产存储巨头，将在资本市场完成历史性会师。

估值逻辑方面，长鑫科技的表现提供了关键参照系。自7月27日登陆科创板以来，长鑫首日市值即达3.31万亿元，一举超越工商银行登顶A股。短短16个交易日内，其市值一度冲破4万亿元大关，目前稳定在约3.72万亿元水平。有分析指出，若长鑫能维持当前估值态势，长江存储潜在市值规模有望突破3万亿元人民币。当然，全球存储三巨头的股价波动，也将间接影响长鑫乃至整个板块的定价水位。

财务数据的剧烈反转，是支撑高估值的底层逻辑。招股书显示，2026年一季度，长江存储营收高达470.42亿元，归母净利润达到惊人的333.79亿元，NAND闪存产品毛利率飙升至78.73%。这与2023年行业低谷期形成鲜明对比——当年其营收仅187.44亿元，净亏损191.81亿元，毛利率低至1%。即便相比2025年全年632亿元营收、142亿元净利润的成绩，2026年单季度的利润已是去年全年的2.35倍。

市场地位的跃升同样不容忽视。Counterpoint数据显示，2026年二季度，长江存储NAND出货量同比大增22%，环比增长5%。凭借14%的市场份额，它首次跻身全球第三、中国第一，仅次于三星和SK海力士。本次IPO拟募资330亿元，由中信证券和中信建投联合保荐。从巨额亏损到利润爆发，再到市场份额突围，长江存储的崛起路径，或许正是中国硬科技产业跨越周期的缩影。