芯片的这波繁荣，有点不一样

芯片市场继续保持着三位数的月度年化价值增长率，是该行业此前在2000年6月（59.3%）和2010年1月（66.6%）创下的两个历史最高纪录的两倍。在此之前，行业周期性峰值最高也仅在30%至40%之间。

“此次繁荣与以往所有繁荣的最大区别在于，它精准地聚焦于单一的、高度专业化的AI基础设施终端市场，并以平均售价（ASP）而非销量作为增长的基础。以往所有周期都以广泛的市场基础和销量需求为驱动，”Future Horizons指出，“以往所有繁荣的最大共同点在于，人们近乎狂热地相信这一次会有所不同，不会以悲剧收场。这种否认在当前的繁荣中更加根深蒂固、更加强烈，其背后是人工智能的变革性本质，以及它将对社会和全球经济产生的生产力和应用影响。”

传统人工智能观点强调其变革性本质，并由此认为其能够维持当前芯片市场的高增长率，其中集成电路是主要受益者，预计到2025年7月将增长151.4%。

Future Horizons评论道：“它忽略了人工智能相关芯片在更广泛的半导体终端市场中价格高昂的现实。更普通的非人工智能芯片市场增长较为缓慢，约为总体水平的十分之一，其中光电芯片和分立芯片领域的增长率分别仅为8.4%和13.5%。”

“虽然我们毫不怀疑人工智能的长期变革性影响及其将带来的终端市场机遇，但我们认为，当前以基础设施而非终端产品为重点的繁荣并不能代表最终的市场需求，”未来展望总结道。

受人工智能（AI）需求激增和存储芯片价格上涨的推动，全球半导体市场季度营收创下新纪录。据全球市场研究公司Omdia 9月15日发布的数据显示，第二季度全球半导体营收超过4250亿美元，较上一季度增长31.4%。

这是自全球市场研究公司Omdia于2002年开始统计该数据以来最快的增长速度。过去97个季度中，季度营收增长率超过10%的情况仅有10次。然而，自去年第三季度以来，该市场已连续四个季度实现两位数增长。今年上半年半导体累计营收达到7520亿美元，已超过除去年以外历年的全年营收。

存储器是推动市场增长的主要动力。存储器在半导体总收入中的占比从第一季度的45%跃升至第二季度的54%，首次突破50%。这一增长反映出供应商的生产重点发生了转变，他们正积极响应人工智能对高带宽内存（HBM）和服务器DRAM等高价值产品的强劲需求。

生产重点的转变导致供应趋紧，推高了平均售价。据欧姆迪亚（Omdia）的数据显示，DRAM、NAND闪存和NOR闪存在第二季度均创下了有史以来最强劲的季度增长率和最高的季度营收。

人工智能的蓬勃发展也正从存储器领域扩展到非存储器半导体领域。非存储器领域的收入较上一季度增长超过10%，远超历史第二季度3%的平均增长率。其中，对人工智能数据中心基础设施至关重要的微处理器（MPU）收入增长最为显著，环比增长16%。

尽管一些人士呼吁放缓人工智能的发展，但现实世界的需求依然强劲。主要人工智能公司的管理人员对快速技术发展带来的风险和财务负担表示担忧，但在中美争夺技术领先地位以及各大公司持续致力于人工智能安全的背景下，半导体行业的增长预计仍将持续。

前景依然乐观。Omdia预测，第三季度半导体营收将超过5000亿美元，再创季度新高。如果预测成真，截至第三季度末的累计营收将超过1.25万亿美元，比去年全年营收增长约50%。

市场对韩国主要半导体公司盈利增长的预期也在不断提高。证券分析师预计，三星电子和SK海力士今年的合并营业利润将达到657万亿韩元，是去年90万亿韩元的七倍多。

由于季度营收创历史新高，且预计近期市场状况将持续强劲，半导体行业有望保持增长势头。

人工智能（AI）数据中心建设热潮正在全球范围内消耗大量内存芯片，引发“芯片通胀”（芯片价格上涨+通货膨胀），汝矣岛也深受其害。不仅高性能AI芯片的价格上涨，DRAM和NAND闪存等通用内存的价格也水涨船高，导致金融投资行业IT基础设施建设和管理成本大幅上升。

自政府推行股市振兴政策以来，股票交易量激增，随着交易时间延长和结算周期缩短，对IT基础设施的需求也日益增长。此外，随着半导体价格飙升，包括韩国交易所（KRX）在内的相关机构以及证券公司都面临着更沉重的运营成本。

据金融投资行业16日消息，韩国交易所（KRX）正准备构建一套市场系统，以改善证券交易、清算和市场监管的资本市场IT基础设施。继2009年推出EXTURE市场系统后，韩国交易所（KRX）于2014年将其升级为EXTURE+，并计划于2023年推出下一代市场系统“EXTURE 3.0”。

问题是，在交易所准备下一阶段市场体系之际，芯片通胀已经出现，导致相关费用上涨了两到三倍。

全球半导体公司正集中精力生产用于人工智能数据中心的高利润芯片。这导致DRAM和NAND闪存等其他半导体材料的短缺加剧，推高了价格。随着芯片价格上涨，用于容纳这些芯片的IT设备以及系统建设的成本也随之飙升。

一位业内人士表示：“市场系统建设费用高达数千亿韩元，通常由交易所的盈余在四到五年内分期偿还，但随着芯片价格上涨，建设费用已膨胀至超过1万亿韩元，达到了交易所难以承受的水平。”

与此同时，金融投资行业的服务器需求持续增长。韩国交易所（KRX）于14日开设了“夜市”，允许股票交易时间为下午4点至晚上8点。该交易所计划在明年年底前逐步延长交易时间，最终实现24小时交易。

缩短股票结算周期的工作也在进行中。交易所正以10月份为目标，制定“T+1过渡路线图”，将股票结算周期从交易日后两天（T+2）缩短至交易日后一天（T+1）。结算系统的全面改革也势在必行。

证券公司也直接受到芯片通胀的影响。为了应对不断增长的交易量和更长的交易时间，其用于处理股票和债券等金融产品交易的IT基础设施已经进行了扩容。此外，随着利用人工智能提供更多定制化信息，以及利用图像、视频和音频等技术制作内容，证券公司使用的计算资源也急剧增加。

据韩国金融投资协会统计，今年上半年，韩国28家主要证券公司的IT运营成本较去年同期增长超过20%。不仅专注于线上交易的Toss Securities和Kakao Pay Securities等证券公司的IT支出显著增长，Meritz Securities和等大型证券公司的IT支出也同样大幅增长。

然而，随着需求的增长，公司不能随意增加服务器，因此证券公司正在制定自助措施。

首先，他们会提前购置设备，而这些设备的价格预计短期内还会继续上涨。在遇到临时性的需求高峰时，越来越多的公司选择使用外部云服务，而不是增加服务器。一家大型证券公司的负责人表示：“当诸如IPO认购或新股上市等事件导致服务器需求暂时激增时，我们会扩展外部云容量，以确保在虚拟环境中拥有必要的基础设施。”

此外，还有多种方法可以最大限度地利用现有服务器。企业正在重新配置功能分布式服务器或调整服务器以利用闲置资源。一家大型证券公司的负责人表示：“芯片价格比一年前上涨了两到三倍，而且短期内可能还会继续上涨。”他补充道：“我们正在通过利用人工智能来降低其他成本，并提高现有服务器的利用率，以此来应对这一挑战。”

与此同时，交易所的IT子公司Koscom在芯片通胀全面爆发前就积极推进数据中心建设项目，如今终于松了一口气。通过主动扩建数据中心，Koscom节省了一大笔预算。

Koscom 于 2022 年规划了一个数据中心建设项目，并于 2024 年底破土动工。该数据中心计划于今年年底竣工。