FF机器人业务拟借壳上市，估值2亿美元剑指美股“第一股”

【科技纵览】当法拉第未来（FF）在9月29日宣布其机器人板块将以2亿美元估值并入纳斯达克上市公司AIxC时，资本市场再次见证了这家车企的激进转型。此次合并后，AIxC将更名为FFR，旨在成为美股中首家专注于“四核全智EAI机器人生态”的纯粹标的。值得注意的是，FFAI自身角色也将发生根本性转变，升级为Robotaxi共享网络与智能技术运营商，并作为Physical AI的投资控股实体存在。

根据双方签署的非约束性条款清单，AIxC以市场估值2亿美元吸收FFAI的机器人资产及业务。交易尘埃落定后，FFAI将成为AIxC的单一大控制股东。这意味着AIxC将彻底剥离原有的Crypto战略，重构为一家覆盖研发、供应链、制造、销售、部署、数据及运营全闭环的具身智能机器人公司。为保障业务稳定性，交易设置了18个月的机器人业务股份锁定期，而AIxC在交易前的估值约为5500万美元。

从披露的财务规划来看，FF对机器人业务的预期颇为乐观。预计2026年总营收达710万美元，毛利率9.9%；至2027年，营收有望跃升至4517万美元，毛利率提升至30.5%。长远看，五年累计营收预计达到19.80亿美元，2030年毛利率逐步攀升至54%，生态收入占比也将从2026年的22%大幅增至49%。为此，公司计划五年内投入约3亿美元用于研发。销量方面，2026年目标售出2001台本体，2027年增至7400台，五年累计超13万台，同时提供超过1900万小时的数据供给，力争维持行业综合排名前三。

在汽车业务端，FFAI不再单纯定位为制造商，而是转向Robotaxi共享网络与智能技术运营商。公司将联合Roboshare拓展共享出行网络，包括接入Cybercab网络，并将FF的“第三AI空间”智能技术部署至其他智能车辆，推动自有车型融入该网络。FFAI表示将采用类似“伯克希尔+Alphabet”的运营模式，后续还将公布更多战略升级细节。目前，双方正紧锣密鼓地推进正式协议签署、融资安排及交易交割等事宜。这一系列动作显示，FF正试图通过资本运作与技术输出，在具身智能与自动驾驶交汇的新赛道上寻找破局点。