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2026 年 7 月，台达电单季营收增长近五成，营业利润增长六成多。当然老套路了！汽车业务，在亏钱了。
台达电给电动车提供车载充电器、逆变器、DC/DC 转换器和电驱系统。当不少汽车供应商还在为客户减产、成本上涨和利润率发愁时。
台达电第二季度营收达到约 403 亿元（折合约 1,832 亿新台币），同比增长约 48%；营业利润达到约 67 亿元（约 306 亿新台币），同比增长 64%。
第二季度，台达电的交通事业群收入只有约 18 亿元（约 82 亿新台币），同比下降 23%，亏损约 0.86 亿元（约 3.9 亿新台币）。汽车在拖后腿。与此同时，电源及零组件事业群收入增长 50%，基础设施事业群增长 78%，合计贡献了集团几乎全部的分部正利润。
电动车需要把电网的电送进电池，再把电池的电变成驱动车轮的动力；AI 数据中心则需要把大量电力稳定地送到机柜和芯片，同时带走密集计算产生的热。终端产品完全不同，台达电多年积累的电力转换与散热能力，却能同时服务这两个市场，底层的技术是同源的！
台达电是全球最大的电源供应器厂商，服务器电源连续十几年排第一。在英伟达体系的 AI 服务器电源里，多家机构把台达的份额估算在四成到六成之间，光宝约三成，其余分给大陆厂商。
AI 服务器要用电，绕不开它。汽车业务往下掉，数据中心却能把公司一把接住，底子就在这一行。按 2026 年中的市值，台达电超过 1 万亿元人民币，是台湾上市公司里的科技巨头。
这家公司靠电源和零组件进入客户的设备，AI 数据中心要解决的供电与散热问题越来越大，台达电卖出的是电源产品、液冷零组件，以及数据中心的基础设施方案，分别落在它的电源及零组件、基础设施两个事业群。上半年数据中心相关业务已占集团营收一半以上。
这种变化，也把台达电带向一门更重的生意。零组件交付之后，客户主要检验性能、品质和成本；系统方案还要考虑现场部署、服务团队以及整套设施能否按期运行。台达电正在调整工厂设计和制造组织，并扩大海外服务能力。
热闹的 AI，冷清的汽车
汽车事业群的难处，2026 年上半年，交通事业群收入同比下降 25%，累计亏损约 2.5 亿元（约 11.3 亿新台币）。面对分析师追问，董事长郑平说得直接：今年电动车业务仍然疲弱，公司会控制亏损、保留工程能力和客户关系，但不预期市场在未来一两年快速恢复。
台达电正在开发高阶自动驾驶所需的车载计算、电池管理和制动执行器产品，也与恩智浦合作推进 800V 电池管理及车载计算平台。但新产品从开发、取得客户项目到量产，需要时间，未来几年逐步进入量产。
AI 数据中心要的电和冷，不是一门小生意。全球数据中心电力基础设施，含电源、UPS、配电和热管理，2025 年规模按不同机构估算在 200 亿到近 400 亿美元之间（折人民币约 1400 亿到 2800 亿元），到 2030 年代初普遍看到千亿美元级，年增速多半估在双位数。集邦咨询估算，液冷在 AI 芯片的渗透率 2026 年约 53%、2027 年逼近 60%。台达的强项是少数能量产 800V 直流电源柜、拿到英伟达整柜认证的厂商之一。
但台达和维谛（Vertiv）、施耐德、伊顿不一样，做的是整座数据中心的供配电与散热总包，在 AI 数据中心电力与热管理整体市场，维谛约 17%、施耐德约 15%、伊顿约 11%，排在前三。台达的份额更多集中在最上游的服务器电源这一环，它正从芯片端供电往上收系统方案，Vertiv 们则从基础设施往下探，在 800V 直流架构上开始交汇。
台达在自家最窄也最赚钱的环节是绝对王，但整体盘子比 Vertiv 们小。
AI 需求给了台达电扩产的理由，管理层预计 2026 年资本开支约 154 亿元（约 700 亿新台币），高于 2025 年的约 103 亿元（约 466 亿新台币）。上半年经营现金流约 139 亿元（约 631 亿新台币），能够为眼下的投入提供支撑；但到 6 月末，存货也从去年底约 223 亿元（约 1,015 亿新台币）升至约 307 亿元（约 1,394 亿新台币）。工厂建成、设备到位之后，客户项目必须如期落地，这些投入才能持续转化为利润和现金。扩产有赌注。
管理层自己也在给市场预期降温。备受关注的 ±400V 和 800V 高压直流产品预计于第三季度开始量产，但今年出货仍有限，较有意义的规模可能要等到明年。
小结：台达电曾把电力电子技术带进汽车，如今又凭借这套本领进入 AI 数据中心。当汽车业务遇到逆风，另一片市场撑起了公司的增长，也给它留下继续投入汽车新产品的余地。
