SpaceX拟再筹400亿美元购芯片，半年吸金超千亿引发杠杆担忧

【区角快讯】据英国《金融时报》披露，埃隆·马斯克执掌的太空探索技术公司（SpaceX）正筹划新一轮巨额债务融资，目标规模约为400亿美元，折合人民币约2680亿元。这笔资金的主要流向，被指向采购英伟达的高性能芯片。消息传出后，市场反应迅速且微妙，SpaceX股价在美股盘后交易中应声下挫，盘中跌幅一度触及1.83%。

从融资结构来看，该计划由两部分拼凑而成：一是约100亿美元的银行贷款，二是高达300亿美元的投资级债券。阿波罗全球管理公司有望牵头此笔交易，并协助向更广泛的投资者群体分销相关债务。尽管交易预计将于2027年完成，但知情人士透露，目前谈判仍处于早期阶段，最终能否顺利成交尚存变数。

投资者的焦虑并非空穴来风。如此庞大的债务注入，势必大幅推高SpaceX的财务杠杆与资本开支，进而加剧其偿债压力及现金流紧张局面。这同时也再次印证了AI竞赛背后，对芯片及基础设施投入的资金渴求极为惊人，而回报周期却充满不确定性。值得注意的是，这并非SpaceX今年首次大规模“输血”。就在今年6月11日，该公司完成了全球史上最大规模的IPO，募资额达750亿美元，估值飙升至约1.77万亿美元。

换言之，距离上一轮750亿美元融资到账不足四个月，SpaceX又急需借入400亿美元。两笔相加，不到半年时间内，SpaceX已筹集或计划筹集的资金总额超过1150亿美元。至于资金去向，今年8月曾有报道指出，SpaceX已与英伟达达成独家合作，采用Blackwell架构芯片，旨在建设太空数据中心。马斯克此前亦承诺加大在AI项目中对英伟达技术的投入，旗下xAI也在持续扩建算力基础设施。

此外，SpaceX目前的BBB信用评级处于投资级中第二低档位，这一评级恰好允许保险公司和养老基金等机构投资者购买其债券。相比之下，这些机构对垃圾债的配置通常受到更严格限制，因此该评级为SpaceX的大规模发债提供了必要的市场准入条件。