慧荣科技苟嘉章：AI不是泡沫，但存储市场再也回不去低价时代了

电子发烧友网报道（文/黄山明）当前，AI应用重心由训练大规模转向推理，正在重塑整条存储产业链。近期，第五届GMIF全球存储产业创新峰会在深圳举行。电子发烧友在此期间采访到了慧荣科技总经理苟嘉章，一同深度探讨了AI与存储的关系。

AI把存储推到台前

市场过去谈论AI，注意力几乎全部集中在GPU上。苟嘉章认为这个认知正在被改写。他说，AI训练走向大模型推理之后，输入端的应用面在快速放大，推理产生的内容和数据量大幅增长，要基于这些数据做预测和分析，就必须依赖存储。

从他观察到的现象看，从2025年10月开始，HDD长期缺货，随后几乎所有存储品类都进入了供不应求的状态，不只是NAND，DRAM同样如此。

苟嘉章提出了一个容易被忽视的观察，GPU固然重要，但以CPU为主的AI推理服务器需求增长更快，原因是这类方案在价格上更具竞争力，能够覆盖更多应用场景。推理时代对成本敏感，这与训练时代完全不同。

边缘侧的变化同样显著。苟嘉章预计，今年智能眼镜的出货量将达到约6000万只，Meta、Google等国际大厂以及国内厂商都在进入这一市场，OpenAI也会有相应产品推出。这些新形态设备对嵌入式存储提出了新的需求，进一步加剧了产能竞争。

他在分析AI时代存储主控的核心价值时表示，GPU当下确实受欢迎，需求也很多，但AI推理最终要看性价比，存储如何善用资源变得非常重要。

存储缺货周期：2027最辛苦，2028才缓解

关于行业最关心的周期问题，苟嘉章给出了明确的时间表。他说，今年缺口已经很大，明年缺口更大，2027年可能是最辛苦的一年，到2028年才会慢慢缓解。

缺货背后的结构性原因，苟嘉章分析得相当直接。三星、SK海力士、美光等原厂将大部分资本支出转向HBM与DDR5，NAND的产能扩充受到挤压；北美云服务大厂把大量资源几乎包下，中国互联网大厂仍在争抢剩余份额。

原厂普遍签下长约锁定未来五年销路之后再做投资决策，避免需求突然放缓带来的过剩风险。他直言，大家吸取了2021年和2022年大幅扩产造成损失的教训，这一轮的投资非常谨慎，也非常科学。

价格信号同样印证了他的判断。他提到，HBM涨价过快之后，部分云端大厂把12层、16层堆叠的需求调回8层，但HBM4在速度和功耗上都优于上一代产品，颗粒用量反而更大，这进一步挤压了HBM3和HBM3E的供给。DRAM的报价在2027年预计还有明显涨幅。

面对缺货，消费电子行业需要调整预期。苟嘉章提醒称，很多人期待市场能够回到从前，他明确表示回不去。手机、PC受到涨价严重影响，中低端在收缩，只有高端在维持，原厂把研发资源挪向HBM之后，退出消费级主控的空缺，反而成为慧荣这样的独立主控厂商的机会。

对于外界担忧的AI泡沫，他的回应颇为克制。他认为AI本身不会是泡沫，AI公司的股价可能有泡沫，这是两件需要分开来看的事情。AI应用会持续发展，会影响人的工作、生活和思维方式，这一点毋庸置疑。

中国AI产业链需要更多的开放共享

在问及中国存储产业和AI生态时，苟嘉章的观察是，中国这几年进步很快，例如中国头部存储厂商的技术都在提升，其中3D NAND水平已经进入全球第一梯队，而在LPDDR5、DDR5以及HBM雏形方面与全球前三仍有距离，但足以撑起本土供应链的重要一环。

他同时点出了问题所在。在他看来，AI时代需要领头羊，也需要共享的资源和共同的标准。他举例说，北美的生态有AMD、Google等公司牵头推进，中国目前更多是各家走各的路，华为的资源只有自己用，不与大家分享。如果中国要加快AI发展，共享资源、统一标准能够减少很多弯路，让更多厂商一起参与。

在全球化议题上，苟嘉章的态度是少说多做。他承认地缘政治对中国在先进制程上的获取构成限制，基础建设需要时间；但他也相信美国大多数企业仍然愿意与中国企业合作，因为中国很多企业的质量和价格都具备竞争力。

他说，慧荣同样也在努力推动，希望这些努力未来能从小溪汇聚成大河。同时，慧荣在中国持续加码，深圳、上海、武汉、成都都有研发中心，规模还在扩大，与客户的跨领域跨区域合作也在加深。

具体到慧荣自身，苟嘉章强调公司的定位很清晰：企业级和消费级都只卖控制芯片，不与客户竞争，让模组厂能够把盘快速卖给云端和互联网大厂，同时帮助这些客户出海。

企业级市场他承认慧荣进入较晚，交了十年学费，目前已经拿下七家一级客户，其中MonTitan®是公司最高毛利的产品线。下一代PCIe 6.0主控SM8466采用台积电4nm工艺，2027年第一季度将送到主力客户手上，2027年进入量产，节奏与英伟达Rubin平台同步。

此外，车规业务是慧荣花时间最多的板块之一。慧荣耕耘汽车存储超过十年，美光、闪迪、三星都用慧荣的车规主控。原厂认为车用容量小、认证复杂、不愿投入，缺货下车厂反而主动找上门。

苟嘉章提到，过去启动盘基本没有利润，现在新的启动盘几乎都有利润。机器人、无人机对存储的要求与汽车高度相似，慧荣会把同一套车规方案覆盖到这些新场景。他直言，不管机器狗、机器人，慧荣都不会缺席。

写在最后

在采访的尾声，当问及作为第三方独立主控厂商目前是乐观还是忧虑时，苟嘉章回答，忧虑多于乐观。忧虑的原因是需求摆在那里，他要对客户做出承诺；慧荣在北美与英伟达、AMD、Google相比仍然是一家规模较小的公司，需要非常清楚自己要做什么资源，把最重要的环节握在手上。苟嘉章同时提醒，AI发展非常快，几乎每周都在变，底线也在变，跟不上就容易误判。

而回到最开始那个问题，当前存储在整个AI产业链里的角色发生了什么变化，未来最大的机会在哪里？苟嘉章的回答落在了一个朴素的判断上，存储的技术怎样善用资源，让它配合AI发展，这是当下最重要的事情。行业需要保持平常心，短期缺货带来的需求非常强劲，但请不要指望市场回到从前。

慧荣科技苟嘉章：AI不是泡沫，但存储市场再也回不去低价时代了图2

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