京东方：OLED面板下半年量价齐跌！

10月16日，面板龙头京东方披露了投资者关系活动记录表，并回答了有关LCD业务、OLED业务、玻璃基先进封装，企业折旧等行业高度关注话题。

在整个大显示板块，受存储涨价、消费疲软等因素影响，2026年主流应用终端销量预计均同比下滑，拖累LCD、OLED面板整体出货量下降。

其中在LCD方面，受上半年体育赛事影响品牌方提前备货，透支下半年供应需求，预计下半年LCD出货量环比下滑。

OLED方面，2026年下半年柔性AMOLED需发承压明显，行业面临量、价双降。公司正在推进品牌客户技术合作，且8.6代OLED产线正按计划推进产能爬坡和良率提升。

而真正导致OLED量价双跌的最终原因，本质是市场供需错配加剧导致。

根据10月15日国际数据公司（IDC）发布《全球季度手机追踪报告》初步数据称，2026年第三季度全球智能手机出货量降至2.553亿部，同比萎缩22.0%，创下有纪录以来季度同比最大降幅。且IDC认为各项指标表明，市场尚未触底。

经济学最基础的铁律告诉人们，价格是由供需决定。过去OLED面板厂的竞争海主要集中在OLED不断渗透的增量市场，智能手机销量增加叠加OLED中低端化带动的大量需求缺口尚可勉强满足各大OLED产线产能。

如今转为存量市场竞争后，市场无法消化更多供给只能通过降价的形式清理库存。

既然控制不了终端需求，那么能否参考LCD业务“控产”从供给端改善价格呢？

答案也是否定的。

一条G6代AMOLED面板产线造价约460亿元，按大陆沿用的核心设备7年折旧期来算，约为60亿/年（含净产值率）。

同时面板产线属于连续流制造（FAB 模式），核心制程一旦停机重启成本极高，单次损失可达数百万元。

在上述原因叠加之下，面板企业反而只能通过尽可能拉高稼动率的方式去稀释固定折旧成本，令总成本降低。这也是为什么即便中国所有OLED产线都是亏损，也要继续生产的原因。

这种残酷的竞争模式好比各自划开一道伤口，看谁先“失血”倒下。而能够维持上述近乎“疯狂”的底线在于，产品价格必须要高于物料成本，才能保证企业经营现金流为正，否则连员工工资都难以覆盖。

结合当下的市场来看，在韩企陆续扩产，终端需求不断萎缩的前提下，惠科的G6 AMOLED产线也正呼之欲出，

目前市场传出的消息是，惠科将在绵阳规划一条G6 AMOLED产线，代号H7。该产线在2027年先以36.5寸以下的LCD面板为主，月产能设计55K/M。在2028年后该六代线将全面转型生产LTPO OLED面板。

而在2028-2029时间点内，中国有多条G6 AMOLED产线核心设备折旧到期。例如维信诺固安V2、TCL华星武汉T4、京东方绵阳B11，重庆B12。

正如京东方在本次互动中提到，未来折旧与资金开支金额均在2025年基础上开始下降。

没有折旧压力后，OLED面板企业的制造成本更低，预计降价力度也会进一步增加，直至有产线关停出局，市场供需重新匹配。

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