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特斯拉当地时间10月21日公布2026年第三季度业绩。公司当季营收280.46亿美元，同比基本持平；GAAP净利润7.87亿美元，同比下降43%，营业利润7.18亿美元，营业利润率为2.6%；经营现金流62.63亿美元，自由现金流15.31亿美元。
第三季度全球交付486,532辆汽车，生产464,391辆，连续两个季度交付量超过48万辆，累计交付量突破1000万辆；储能部署量13.7 GWh，活跃FSD订阅数达到174万。公司运营费用升至47.76亿美元，同比增长39%，主要受到研发活动、新增算力等因素影响。
图片来源：特斯拉
电话会上，管理层将2026年全年资本支出预期下调至约200亿美元，并表示未来数年将继续投入资本扩大Robotaxi车队和Optimus产能，同时建设半导体工厂、太阳能制造设施和AI算力基础设施。业绩公布后，管理层在电话会上重点介绍了人形机器人Optimus的量产进展。
在人形机器人方面，特斯拉此次披露的重点是Optimus已进入早期生产阶段。财报书面披露，公司已在弗里蒙特高产量生产线上启动Optimus生产，目前下线的机器人是公司生产的首批达到量产质量标准的产品。弗里蒙特产线规划年产能为100万台，百万台级产线的大部分已在当地落地；得州超级工厂的第二条产线正在准备中，长期设计年产能为1000万台。
马斯克在业绩电话会上表示，百万台级生产线的大部分设施已经到位，但达到每周约2万台的生产速率预计还需要约一年甚至更长时间。他指出，Optimus作为全新产品，生产初期可能出现波动，制造过程涉及大量需要协调完成的环节，产能提升也将面临挑战。
特斯拉同时表示，目前的制造流程已经适用于商业化产品，但硬件设计和制造流程仍将继续改进，机器人在安全性、可靠性和耐久性等方面也仍需进一步完善。
图片来源：特斯拉
按照特斯拉管理层表述，若设计与AI问题在明年年底左右解决，届时可能是向特斯拉以外客户交付Optimus的时间窗口。马斯克称，在此之前公司仍需解决硬件设计、AI软件、可靠性和耐久性等问题。特斯拉通过Optimus Academy让机器人练习广泛任务以积累训练数据，并争取在明年4月左右将AI5芯片集成到Optimus，其算力据称比AI4高出一个数量级。
特斯拉方面表示，Optimus目前仍面临灵巧手设计、机器人灵巧性及长期运行可靠性等技术挑战，需要进一步完善机电系统与AI能力。与此同时，特斯拉正推进Terafab半导体项目，计划整合逻辑芯片、存储器、先进封装及测试等相关能力，以缓解未来AI芯片供应限制，为Optimus后续扩大生产规模提供支持。
市场对Optimus的关注集中于产能建设与供应链验证。据上海证券报报道称，特斯拉机器人团队已对拓普集团、三花智控、均胜电子等中国供应链企业开展审厂，为Optimus量产做准备。随着产线建设和供应商审核推进，市场关注点也逐渐延伸至产能落实及订单兑现情况。
从产业进程看，Optimus仍处于技术完善与早期生产验证阶段。特斯拉自2021年公布Optimus人形机器人计划以来，已历经五年研发，目前仍需持续投入机器人本体研发、AI模型训练及生产线建设。2026年第二季度，特斯拉研发费用达到23.71亿美元，同比增长49%，公司将增长主要归因于AI及其他项目成本增加，但未单独披露Optimus、Robotaxi与AI算力各自的研发支出。
图片来源：特斯拉
总体来看，Optimus正从研发验证逐步迈向早期生产，但距离稳定量产和大规模商业化仍有一定距离。后续进展不仅取决于弗里蒙特及得州产线的建设与爬坡，也与灵巧手等关键硬件的完善、AI训练能力提升、芯片供应保障及供应链协同密切相关。随着特斯拉持续推进产能布局，Optimus能否按计划于2027年底前后向外部客户交付，以及实际生产效率和应用表现如何，将成为观察其商业化进程的重要指标。
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