软银CDS飙升至四年高位，孙正义AI豪赌引华尔街避险

【科技纵览】10月20日，软银集团5年期信用违约互换（CDS）报价攀升至432个基点，创下自2022年11月以来新高。这一数据直观反映了市场对软银债务违约风险的担忧已逼近近四年峰值。尽管孙正义仍在加速布局人工智能领域——本月刚完成对OpenAI的100亿美元注资，累计投入达646亿美元，且正洽谈参投Anthropic新一轮融资及收购美国安保巨头Allied Universal——但资本市场并未买账。软银最新发行债券票息高达9.75%，远超同行水平，股价亦较6月高点腰斩。分析师David Gibson将此举比作“轮盘赌”，警告其风险过度集中；而Marlborough的James Athey则直言策略过于激进。回顾2022年，软银曾因愿景基金巨额亏损被迫削减投资、出售阿里股份并裁员以回血，彼时孙正义曾宣布暂停出席财报会以专注Arm业务。如今，面对LTV指标仍低于管理上限25%的现状，软银虽持有83万亿日元资产，但现金流压力显著。与此同时，华尔街掀起AI企业CDS购买潮，Anthropic等公司庞大的算力支出承诺更令投资者警惕资金链断裂风险。这种依赖高增长预期的融资模式，一旦市场回调，极易引发连锁反应，考验着每一家入局者的耐力与财力。