杉杉股份（A 股代码：600884），1989 创建于浙江宁波。公司服装业务起家，1999 年转型进入锂电池材料领域，并成为国内第一家产业化负极材料企业，经过20 多年的发展，已经是全球负极材料龙头。2021 年，公司通过收购LG 化学偏光片业务，成为全球偏光片业务龙头，驶入极具价值的“黄金赛道”，形成“双主业、双驱动”发展新格局。近年来，公司持续落实聚焦战略，全力发展锂电池负极材料和偏光片两大核心优势业务，形成了“锂电池负极材料+ 偏光片”的双科技引擎，双发展动力业务格局。2025年4月25日晚，杉杉股份（600884.SH）发布2024年年度报告，公司负极材料与偏光片业务营收均实现了增长，同比增速分别为12.80%和0.25%；两业务合计实现营业收入186.36亿元，净利润6.59亿元，市占率继续稳居行业前列。2025年7月9日，ICC鑫椤资讯发布2025年H1锂电负极材料最新数据报告。数据显示，2025年H1全球锂电负极材料市场继续保持增长态势，产量为130.25万吨，同比增长34.7%。从材料类型来看，人造负极材料渗透率增长至92%，杉杉蝉联人造负极市占率榜首。
一、负极核心材料研发进展
石墨负极材料
已开发适配固态电池的专用石墨产品，通过优化结构提升导电性与稳定性，并通过多家客户多轮测试。自主搭建固态电池负极评测体系，加速材料迭代验证。
硅基负极材料
技术突破：采用气相纳米化技术控制硅颗粒尺寸（纳米级），结合碳包覆工艺形成三维网络结构，显著抑制膨胀问题，提升能量密度与循环寿命。同步开发多孔快充与球形高压实技术，解决快充与压实瓶颈。
专利储备：累计获得授权专利334项（含8项国际专利），覆盖硅碳复合材料、表面改性等关键技术。
客户进展：新一代硅碳产品通过头部客户评测，2024年8月量产计划推进中。
硬碳负极材料
全球领先的第四代高压密硬碳材料已量产，兼具高容量与高首效特性，适配钠电池、锂电池及半固态/固态电池。千吨级硬碳产线建成投产，实现多领域批量应用。
金属锂负极
与日企合作开发预锂化技术，解决全固态电池金属锂枝晶问题，预计2027年完成技术验证
二、正极核心材料研发进展
杉杉股份依托界面兼容性技术（超离子导体包覆）和高压材料体系（4.5V钴酸锂、超高镍三元）领跑固态电池正极赛道，2025年量产全固态正极材料将直接服务于电动汽车、人形机器人等高能耗场景，未来富锂锰基材料的应用将进一步巩固其技术优势。杉杉股份（通过合资公司巴斯夫杉杉）在固态电池正极材料领域取得以下关键突破：
界面兼容性难题攻克：超离子导体包覆工艺，开发全固态正极活性材料，通过复合表层设计提升离子传输速率，降低界面副反应，解决固态电解质-电极固固界面稳定性问题
材料性能优化：实现高比容量、优异倍率性能及循环稳定性，适配全固态电池高压平台（≥4.5V）。
高电压钴酸锂材料量产：全球首创4.5V高能量密度型及倍率型钴酸锂，2025年6月已量产；4.53V钴酸锂完成客户中试认证，预计2026年批量生产。
超高镍三元材料进展：联合中南大学突破低钴超高镍正极合成技术（钴含量＜5%），通过外包覆与掺杂改性提升结构稳定性，联合申请专利超10项。富镍固态电池用三元材料解决界面失效问题，2025年进入量产阶段。
富锂锰基前瞻布局
开发理论容量达300mAh/g的富锂锰基正极材料（额定电压4.5V），较传统三元材料容量提升30%，成本降低20%，计划2026年应用于固态电池。
三、产能与产业化落地
硅基负极基地
宁波4万吨一体化基地一期（1万吨产能）已投产，为行业首批规模化产线；二期3万吨预计2026年投产，全面达产后年产值或超100亿元。
规划年产2万吨硅基负极产能，瞄准未来固态电池市场需求。
硬碳材料量产
千吨级产线实现钠电、锂电（含固态电池）批量供应，性能全球领先。
四、全球化产能与市场合作
区域 | 合作重点 | 目标与进展 |
欧洲 | 与巴斯夫供件德国正极材料基地 | 2025年启动一期2万吨产能建设，配套宝马/大众供应链 |
北美 | 联合加拿大企业布局硬碳负极本土化生产 | 2026年时间千吨级产能，突破IRA政策壁垒 |
日韩 | 向日韩电池厂（LGES、松下）供应硅碳负极 | 2025年H2完成产品认证，2026年交付 |
上游资源锁定
锂/镍资源合作：拟参股非洲锂矿项目（如Manono矿区），与华友钴业等签订长单协议，保障关键原材料供应稳定性。
设备国产化：与北方华创联合开发固态电池负极专用烧结设备，降低产线投资成本20%。
下游应用生态构建
储能系统联盟：依托与巴斯夫、中国燃气的四方合作，拓展储能电池市场（目标2025年储能业务占比提升至15%）。
回收循环体系：计划与格林美共建电池回收产线，实现负极材料中金属锂回收率超95%
五、技术战略与行业影响
兼容性布局：材料设计兼容半固态与全固态电池需求，预锂化技术提升首次库伦效率，适配高能量密度电芯。
科研机构协同：与中科院、中南大学共建固态电池实验室，重点突破固态电解质-电极界面兼容性技术，降低界面阻抗30%以上。
产业链协同：硅基负极已用于智己L6准900V固态电池，支持续航超1000公里。硬碳材料在超级电容、动力电池领域规模化应用。
整车厂商合作：深化与智己、蔚来等车企的固态电池材料定制开发（如适配900V高压平台的硅基负极），目标2025年内新增1-2家车企定点项目。
下一代技术：研发固态电解质复合型负极，探索金属锂负极技术，适配全固态电池长期需求。
