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《人工智能行业2025年一季度投融市场报告》

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一、报告基础信息与核心定位

该报告由来觅研究院撰写，于 2025 年 4 月 25 日发布，聚焦 2025 年一季度全球人工智能行业投融市场动态，同时涵盖行业概览、政策环境、关键事件、赛道图谱、投融数据、头部案例及 AI 玩具细分趋势等维度。核心定位是为投资者、企业决策者及行业研究者提供精准的投融数据支撑、趋势研判与实践参考，助力把握 AI 行业投资机遇，理解技术与产业融合方向。

二、行业概览

（一）人工智能季度概览

1. 政策推动深化
   2025 年《政府工作报告》明确推进 “人工智能 +” 行动，强调 AI 与产业深度融合，支持大模型应用及新一代智能终端（人工智能手机 / 电脑、智能机器人）、智能制造装备发展，政策从 “宏观引导” 转向 “应用落地”。地方层面，深圳发布行动计划提出 2026 年目标：AI 企业超 3000 家、独角兽超 10 家、产业规模年均增长超 20%；河南、广东、贵州等省份也出台专项政策，从算力供给、数据基础、模型创新、行业应用等维度推动 AI 发展。

2. 中美技术差距缩小
   中国在 AI 大模型领域实现突破，2025 年 1 月 DeepSeek 推出开源模型 DeepSeek R1，训练成本仅为 OpenAI o1 模型的 1/70 但性能相近。据斯坦福大学《2025 年 AI 指数报告》，2024 年 1 月美国顶尖模型在 LMSYS 竞技场领先中国模型 9.26%，2025 年 2 月差距缩至 1.7%；AI 研究机构 Artificial Analysis 指出，以 DeepSeek、阿里巴巴为代表的中国企业开源大模型性能跻身全球前列，中国已成为全球 AI 领域核心竞争者。

（二）Q1 行业相关政策

2025 年一季度政策覆盖国家与地方层面，聚焦 AI 技术攻关、产业落地、算力建设及伦理规范：

• 国家层面
  ：国务院《政府工作报告》明确 “人工智能 +” 行动方向；网信办等 4 部门《人工智能生成合成内容标识办法》要求 AI 生成内容需添加显式（文字 / 声音 / 图形）与隐式（数字水印）标识；中共中央国务院《关于深化养老服务改革发展的意见》将人形机器人、脑机接口、AI 纳入养老科技重大项目。
• 地方层面
  ：广东对 AI 与机器人领域国家级 / 省级制造业创新中心分别给予最高 5000 万 / 1000 万资金支持；贵州提出 2027 年目标：算力规模 210Eflops、12 个以上行业落地大模型、核心产业规模 350 亿元；河南从算力、数据、模型、应用等 6 大方面出台 23 条工作要点。

（三）Q1 时间线（核心事件）

1. 1 月
   ：DeepSeek 发布开源模型 DeepSeek R1（性能比肩 OpenAI o1，训练成本更低）；中共中央国务院、贵州省分别出台养老 + AI、AI 高质量发展政策。
2. 2 月
   ：xAI 发布 Grok 3（全球首个十万卡集群训练大模型，免费开放，多模态处理能力提升 10 倍）；DeepSeek 开启代码开源周（开源 FlashMLA、DeepEP 等代码库，披露推理系统优化细节及 545% 理论利润率）。
3. 3 月
   ：智谱完成三轮融资（合计超 18 亿元，用于国产基座 GLM 大模型研发）；Anthropic 获 35 亿美元 E 轮融资（投后估值 615 亿美元，推进下一代 AI 系统开发）；深圳宣布筹设不少于 500 亿元国资基金（聚焦 AI、机器人）；阿里云召开 “AI 火花大会”，招募 AI 玩具生态伙伴；OpenAI 免费开放 GPT-4o 原生图像生成功能（实现文本 - 图像 - 知识库深度整合）。

（四）赛道图谱

报告将 AI 行业分为基础层、技术层、应用层三大板块，核心赛道及代表企业如下：

• 基础层
  ：AI 芯片（爱芯元智、肇观电子）、AI 服务器（安擎、宝德计算机）、AI 云服务（九州云、道客科技）、AI 数据服务（SuperAnnotate、整数智能）；
• 技术层
  ：计算机视觉（旷视科技、商汤科技）、语音识别（思必驰、奇梦者）、自然语言处理（智谱、月之暗面）、AI 大模型（OpenAI、DeepSeek）；
• 应用层
  ：机器人（智元机器人、傅利叶智能）、AI 医疗（联影智能、深睿医疗）、自动驾驶汽车（滴滴自动驾驶、毫末智行）、AI 工业（广域铭岛、有为图像）、AI 教育（英语流利说、精准学）、AI 农业（农信数智、爱科农）、AI 玩具（萌友智能、跃然创新）等。

三、投融动态

（一）Q1 投融整体情况

1. 案例与金额趋势
   2025 年一季度 AI 领域共发生241 起融资案例（不含未公开事件），环比上升 10.6%、同比上升 21.7%；披露融资金额181.4 亿元，环比下降 20.4%、同比下降 19.3%。金额下降主因 2024 年四季度有 6 起 10 亿元及以上大额融资，而 2025 年一季度仅 3 起，资金更倾向早期小规模项目。

2. 细分赛道表现

• 融资案例数 TOP2
  ：机器人（101 起，含 25 起人形机器人）、AI 软件平台（50 起，含 17 起 AIGC、16 起 AI 大模型）；
• 融资金额 TOP2
  ：机器人（69.0 亿元，受它石智航 1.2 亿美元天使轮、傅利叶智能近 8 亿元 E 轮驱动）、AI 软件平台（37.2 亿元，受智谱超 18 亿元战略融资驱动）；
• 其他活跃赛道：自动驾驶汽车（案例数 27 起）、AI 医疗（案例数 23 起）、AI - 算力基础（案例数 19 起，含 AI 芯片、AI 服务器）。

3. 轮次特征：早期化趋势

• 早期融资（种子轮至 A 轮）案例占比从 2024 年四季度 67.0% 升至 67.2%，金额占比从 31.6% 升至 45.1%；
• 中后期融资（B 轮至 Pre-IPO）金额占比从 50.4% 降至 40.2%；
• 1 亿元及以下融资案例占比 83.0%，其中 500 万 - 1000 万、5000 万 - 1 亿元区间案例最多（合计 111 起），行业以早期项目为主。

4. 地域集中度

• 案例数 TOP5
  ：北京（56 起）、广东（46 起）、上海（39 起）、浙江（37 起）、江苏（27 起），合计占比 85.1%；
• 融资金额 TOP5
  ：北京（58.5 亿元，智谱融资贡献大）、上海（49.2 亿元，合见工软、它石智航融资驱动）、广东（30.1 亿元）、浙江（18.9 亿元）、江苏（11.7 亿元），合计占比 92.9%；
• 集中度高的核心原因：这些地区政策支持力度大、产业链完善（如北京科研机构密集、上海制造业基础强）、经济实力雄厚。

5. 国资参与度提升
   
   2025 年一季度国资成为 AI 投融重要力量：

• 企业层面：智谱获杭州城投、华发集团、成都高新区等国资多轮融资；
• 基金层面：1 月国家人工智能产业投资基金成立（规模 600.6 亿元，聚焦 AI 全产业链）；3 月深圳筹设不少于 500 亿元国资基金（投向 AI、机器人）。

（二）活跃投资者

2025 年一季度共 376 家机构投资 AI 项目，投资 3 次及以上机构 36 家，核心活跃机构及布局如下：

• 投资 5 次及以上
  ：北京国管（9 次，覆盖机器人、AI 医疗、AI 芯片）、卓源亚洲（9 次，机器人、AIGC、AI 芯片）、高瓴创投（8 次，机器人、自动驾驶、AIGC）、联想创投 / 奇绩创坛 / 同创伟业 / 锡创投（各 5 次，均重点布局机器人）；
• 投资 4 次
  ：百度风投（机器人、AI 其他产品）、道生资本（机器人、AIGC）、君联资本（机器人、AI 医疗）、力合科创（机器人、AI 大模型）等；
• 投资偏好：机器人是最热门赛道（255 次投资），其次为 AI 医疗（54 次）、AIGC（43 次）。

（三）Q1 关键融资事件

一季度大额融资集中在机器人、AI 大模型、AI 医疗、自动驾驶等赛道，典型案例包括：

1. 它石智航
   （人形机器人）：3 月获 1.2 亿美元天使轮，蓝驰创投、启明创投领投；
2. 智谱
   （AI 大模型）：3 月获超 10 亿元战略融资（上城资本、杭州城投）、5 亿元战略融资（华发集团）、3 亿元战略融资（成都高新区），合计超 18 亿元；
3. 傅利叶智能
   （人形机器人）：1 月获近 8 亿元 E 轮，浦东资本、张江科投参投；
4. 英矽智能
   （AI 医疗）：1 月获 1.1 亿美元 E 轮，浦东创投、锡创投参投；
5. 新石器无人车
   （自动驾驶）：2 月获 10 亿元 C + 轮，中金资本领投；
6. 康诺思腾
   （手术机器人）：1 月获超 5 亿元 C + 轮，美团龙珠、启明创投参投。

四、行业趋势：AI 玩具

（一）AI 玩具定义与核心特征

AI 玩具是融合语音识别、自然语言处理、机器学习等技术，可与用户互动、学习并适配需求的智能玩具，核心特征包括：

• 语音交互
  ：理解用户问题并回应（如聊天、答疑、讲故事）；
• 个性化体验
  ：根据用户喜好定制内容（如学习方案、游戏剧情）；
• 情感陪伴
  ：缓解孤独感、提供情绪支持（兼具实体触感，优于虚拟陪伴应用）。

（二）产品形式与商业模式

1. 主要产品形式

• 毛绒 / 玩偶玩具：如字节跳动 “显眼包” 毛绒玩偶（中秋礼盒赠品）、奥飞娱乐 “喜羊羊超能铃铛娃娃”（799 元）；
• 智能挂件：如跃然创新 BubblePal（399 元，可附加到普通玩具实现智能化）；
• 机器人玩具：如特斯拉 Tesla Bot Action Figure（40 美元）、汤姆猫 AI 语音情感陪伴机器人（1499 元）。

2. 商业模式

• 硬件销售
  ：一次性付费，如 FoloToy AI 火火兔（200-1000 元）、萌友智能 Ropet（早鸟价 189-209 美元）；
• 订阅服务
  ：定期付费获取持续服务，如跃然创新 BubblePal（赠 3 年会员，后续 99 元 / 年），可提升用户生命周期价值。

（三）产业链结构

AI 玩具产业链分为上游、中游、下游三环节：

1. 上游（软硬件供应商）
   ：

• IP 运营（如奥飞娱乐 “喜羊羊” IP）、核心零部件（芯片、传感器、麦克风）、AI 技术（语音识别、大模型，如 DeepSeek 低成本模型降低交互门槛）；

2. 中游（产品制造商）
   ：负责设计与生产，如 FoloToy 将大模型植入传统玩具（火火兔、小猪佩奇），2025 年目标全球出货 30 万台（2024 年销量 15 倍）；
3. 下游（销售渠道）
   ：线上以天猫、京东为主（大数据精准推送），线下以玩具连锁店、展会、百货商场为主（用户直观体验），线上线下结合触达更多用户。

（四）市场需求与增长潜力

1. 需求特征

• 儿童群体：填补父母陪伴缺口，提供教育 + 情感功能，70% 父母愿购买互动性强的智能玩具（美国玩具协会数据）；
• 成年群体：主打情绪价值，如职场女性对实体陪伴玩具需求上升。

2. 市场规模与增长

• 短期表现：跃然创新 BubblePal 推出 2 个月售超 2 万台；FoloToy Magicbox 累计出货近 2 万台；某电商平台 3-6 岁儿童 AI 早教玩具 1 月销量环比增 6 倍；
• 长期预测：据 market.us，全球智能 AI 玩具市场规模将从 2023 年 17.45 亿美元增至 2033 年 75.02 亿美元，年复合增长率 15.7%。

3. 行业阶段
   
   目前 AI 玩具企业融资集中在 A 轮及以前（如跃然创新 2024 年获 4 轮融资、萌友智能 2024 年获 2 轮融资），行业处于早期阶段，未来随技术突破与需求增长，有望吸引更多资本关注。

五、代表企业：萌友智能

（一）企业基本信息

• 成立时间
  ：2022 年 3 月；
• 赛道定位
  ：AI 玩具、家庭机器人（主打情感陪伴）；
• 注册 / 办公地址
  ：北京市石景山区；
• 融资情况
  ：2024 年 4 月获 300 万美元种子轮（真知创投），2024 年 12 月获数百万美元天使轮（真知创投），合计超 400 万美元。

（二）核心团队与技术实力

1. 核心团队
   ：联合创始人兼 CEO 何嘉斌（曾任职微软亚洲研究院、百度深度学习实验室，字节跳动 PICO ID 设计负责人，儿童阅读机器人 Luka 产品领导者）；联合创始人周玉黍博士（TMT 连续创业者，专注人机交互）；团队成员来自字节、百度、阿里、小米及斯坦福大学、北航。
2. 技术积累
   ：拥有 25 项专利（如机器人动作控制、仿生肌肉设计）、11 项软件著作权，核心技术覆盖视觉 / 声音传感、语音识别、AI 大模型适配。

（三）产品与市场表现

1. 核心产品 Ropet
   ：2025 年初上线众筹，筹集超 500 万港元，面向职场年轻女性的情感陪伴 AI 宠物机器人，具毛绒外表，可实现精准语音交互与个性化陪伴；
2. 市场热度
   ：2025 年 1 月 CES 展会获全球关注，相关报道阅读量超 60 亿次；
3. 未来规划
   ：加大国内线上线下渠道布局，拓展海外市场，持续迭代产品功能（如增加多模态交互）。

六、报告总结

2025 年一季度人工智能行业呈现 “政策深化、技术追赶、投融活跃、细分崛起” 特征：国家与地方政策聚焦 AI 与产业融合，中国与美国技术差距持续缩小；投融市场案例数增长但金额略降，资金向早期项目、机器人、AI 大模型倾斜，国资参与度显著提升；AI 玩具作为新兴细分赛道，凭借情感陪伴与实体优势，市场需求快速增长，未来潜力广阔。报告通过数据与案例结合，为行业参与者提供了全面的投融视角与趋势参考。

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