早在2022年，英特尔（Intel）的营收还超过英伟达（NVIDIA）两倍，然而在人工智能（AI）浪潮下，英伟达凭借提前布局的加速芯片与软件生态占据领先地位，今年预计营收将达到2000亿美元，其数据中心业务单独规模已超过其他任何一家芯片公司的总销售额。相比之下，英特尔在AI计算和先进制程上落后，被迫依赖台积电生产高端产品。
9月18日，英伟达与英特尔这两大行业巨头于近日宣布达成一项战略合作，英伟达将以50亿美元投资英特尔，共同开发定制化数据中心及个人电脑（PC）产品。这一罕见的“巨头联手”举措震动业界，被视为美国重塑本土半导体制造能力的关键一步，不仅震撼了科技圈，更在资本市场引发了强烈反响。英特尔（INTC）股价在美国股市盘前一度飙升30%，彰显了市场对这一合作的高度期待。
合作概览
根据双方发布的公告，英伟达将以每股23.28美元的价格，总计投资50亿美元购买英特尔普通股，成为英特尔的重要股东之一。此次投资不仅为英特尔带来了急需的资金支持，更标志着两家公司在技术层面的深度合作正式开启。
根据英伟达官网发布的新闻稿，双方将基于此次投资展开深度合作，重点聚焦于定制化AI基础设施与个人计算平台的联合开发。
数据中心领域：英特尔将基于英伟达的NVLink技术，为英伟达定制x86架构的中央处理器（CPU）。这些定制化CPU将被集成到英伟达的AI基础设施平台中，进一步提升数据处理能力和效率，满足超大规模计算、企业级及消费级市场对高性能计算的需求。
个人计算领域：英特尔则计划推出集成英伟达RTX GPU芯片组的x86系统级芯片（SoC），为PC市场带来前所未有的图形处理性能。这一创新产品将满足游戏玩家、内容创作者及专业用户对高性能计算和图形处理的双重需求，重新定义PC体验。
此外还有分析认为，双方可能会探索利用英特尔的Foveros 3D封装和UCIe（通用芯粒互联）标准，提升异构计算系统的集成度与性能。
行业变革下的战略抉择
近年来，随着人工智能（AI）技术的迅猛发展，半导体行业正经历着前所未有的变革。英伟达凭借其在GPU和加速计算领域的领先地位，迅速崛起为AI时代的领导者。而英特尔，这位曾经的芯片行业霸主，则在AI时代面临诸多挑战，业绩下滑，市值缩水。
尽管英特尔的x86计算架构在数据中心和PC领域已被Arm技术芯片蚕食部分市场份额，但仍保持着多数市场份额。
在此背景下，英伟达与英特尔的合作显得尤为引人注目。一方面，英伟达通过投资x86架构主导者英特尔，进一步巩固了其在AI和加速计算领域的领先地位，深化在企业级与PC市场的AI布局；另一方面，英特尔则借助英伟达的资金和技术支持，加速其业务转型和产品创新，力求在AI时代重振雄风。
华尔街日报分析认为，英伟达的资金注入不仅将缓解英特尔在先进制程投资上的财务压力，更象征着行业对其“IDM 2.0”战略的重新认可。报道指出，这笔交易是近年来半导体行业最令人意外的战略联盟之一。两家公司在CPU、GPU及AI加速领域长期竞争，如今却走向合作，凸显出在AI算力需求爆发背景下，产业链协同的重要性已超越单纯竞争。
股价飙升，竞争格局生变
合作消息公布后，英特尔股价在美国股市盘前交易中大幅上涨，最高涨幅超过30%，创下该公司近年来最大单日涨幅，显示出市场对这一合作的高度认可。相比之下，英伟达股价也呈现上涨态势，但涨幅相对较小。
与此同时，英伟达在数据中心领域的竞争对手AMD股价则出现下跌超4%，博通（Broadcom）也出现下跌。反映出市场对英伟达与英特尔合作可能带来的竞争格局变化的担忧。AMD正在开发自家AI服务器，而博通也拥有芯片间连接技术，并帮助谷歌等公司开发AI芯片。
波士顿安德森资本管理公司 （Andersen Capital Management） 创始人彼得·安德森 （Peter Andersen）表示：“这会使英特尔的股票显得有吸引力，因为这意味着英伟达看到了英特尔的价值。”
此外，台积电等芯片代工企业股价也受到一定影响，下跌超2%。
尽管英伟达强调其主要代工伙伴仍为台积电，但此次合作可能为未来在英特尔代工厂（Intel Foundry）生产部分非核心芯片打开可能性，尤其是在美国《芯片与科学法案》（CHIPS Act）目标推进本土制造背景下。市场普遍认为这将减少英伟达对台积电等代工企业的依赖，从而对台积电的业务构成潜在威胁。
大多数分析师认为，英特尔的代工厂要想生存下去，最终需要赢得英伟达、苹果、高通或博通等大客户。
值得一提的是，英特尔此前已先后获得美国政府约10%的持股支持、日本软银集团20亿美元的战略投资。根据英特尔当时发布的声明，美国政府的收购资金来源是此前根据《芯片与科学法案》授予英特尔但尚未支付的57亿美元补贴，以及另一笔32亿美元政府资助项目资金。这笔交易完成后，美国政府超越贝莱德，成为英特尔的最大股东。
未来展望
对于此次合作，英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示：“AI正在推动一场新的工业革命，并重塑计算堆栈的每一层。此次历史性的合作将英伟达的AI和加速计算堆栈与英特尔的CPU和庞大的x86生态系统紧密结合，实现了两大世界级平台的融合。我们将携手扩展生态系统，为下一个计算时代奠定基础。”
英特尔CEO陈立武也对此次合作寄予厚望：“数十年来，英特尔的x86架构一直是现代计算的基石。我们正在不断创新产品组合，以支持未来的工作负载。此次与英伟达的合作将形成技术互补，共同推动行业实现新的突破。”
尽管前景广阔，但合作仍面临挑战。英特尔近年来在先进制程推进上屡次延期，其代工业务尚未证明能稳定承接高端GPU订单。《华尔街见闻》引述分析师观点称：“50亿美元无法填补英特尔在晶圆代工技术上的全部‘坑’，真正的考验在于执行力。”
此外，两家公司在技术路线、企业文化上也存在差异。英伟达以敏捷、专注AI著称，而英特尔作为传统IDM巨头，组织架构更为复杂，双方合作效率如何有待观察。
该投资尚需通过相关监管机构审批，预计将在2025年底前完成。
