9月25日，国内半导体封测行业领军企业华天科技（002185.SZ）宣布停牌，拟通过“发行股份+支付现金”方式，收购控股股东持有的华羿微电子股份有限公司（简称“华羿微电”）股权。此举标志着这家国内封测前三甲企业正式启动向功率半导体领域的战略延伸，开启“封测+器件”垂直整合的新篇章。
本次重大资产重组方案预计将于2025年10月17日正式披露，交易细节引发市场高度关注。
营收77.8亿，市值380亿：封测龙头稳居行业第一梯队
作为2007年上市的老牌半导体企业，华天科技近年来持续巩固其在国内封测领域的领先地位。公司2025年上半年实现营业收入77.80亿元，同比增长15.81%；归母净利润达2.26亿元，展现出强劲的复苏动能。
业绩增长主要得益于汽车电子、存储器、AI算力芯片等高景气赛道订单的“大幅增长”。在AI驱动全球半导体产业回暖的背景下，华天科技凭借先进的封装技术（如SiP、Fan-out、Bumping等）和规模化产能，持续赢得国内外客户订单。
截至停牌前，公司总市值达380.4亿元，股价报11.78元/股，稳居国内封测行业前三，仅次于长电科技与通富微电。
目标标的：IPO折戟但实力不凡的功率器件“潜力股”
此次收购标的华羿微电，是国内功率半导体领域的“隐形冠军”。尽管其此前冲击IPO未果，但其技术实力与市场地位不容小觑：
- 专注功率器件
：主营IGBT、MOSFET、SiC模块等，广泛应用于新能源汽车、光伏、储能、工业控制等领域； - 客户阵容强大
：已进入比亚迪、蔚来、小鹏、阳光电源、汇川技术等头部企业供应链； - 行业排名靠前
：在国内功率器件厂商中稳居前列，尤其在车规级IGBT模块领域具备先发优势； - 估值曾达约110亿元
，具备较强资产价值。
此次由控股股东注入，也体现了集团层面资源整合的战略意图。
战略意图：抢占7.7万亿日元大市场，打造“封测+器件”生态闭环
据市场预测，全球功率半导体市场规模将在2035年达到7.771万亿日元（约合人民币3800亿元），是2024年的2.3倍，年复合增长率超9%。其中，新能源汽车与可再生能源将成为最大驱动力。
华天科技此次并购，正是瞄准这一“千亿级黄金赛道”。通过整合华羿微电的设计与制造能力，公司将实现从传统封测服务向功率器件IDM模式的延伸：
利用自身在先进封装、晶圆级加工、测试平台等方面的优势，为华羿微电提供稳定高效的制造支持； 反向赋能，提升器件产品可靠性与成本控制能力； 最终形成“设计—封测—模块—系统应用”的全链条布局，增强综合竞争力。
这不仅是业务拓展，更是一次战略卡位——在国产替代加速、汽车电子爆发的窗口期，抢占功率半导体产业链关键节点。
