从储蓄养老到投资养老：银发族的财富管理新选择

在国外金融行业，养老金融赛道向来以"长坡厚雪"的特性成为兵家必争之地。对比来看，美国某头部财富管理机构的个人养老账户缴存规模占比超过20%，而中国某领先银行的个人养老账户缴存规模占比仅为0.01%，足见中国市场仍处起步阶段。但值得关注的是，中国养老金融正迎来历史性发展机遇：

• 政策东风强劲：养老金融已上升为国家金融强国战略的重要支柱，政策端持续释放制度红利。

  
  

• 需求结构升级：随着"未富先老"压力加剧，居民正从传统"储蓄养老"向"投资养老"观念转变，养老金融需求旺盛。

BCG测算显示，2035年中国养老财富管理市场规模（含养老金管理）将达143万亿元，蓝海潜力巨大。

养老服务金融包含养老财富积累和养老财富消费两部分，当前中国在财富积累环节，虽已形成涵盖银行理财、保险年金、养老目标基金等多元产品矩阵，但细分客群的个性化需求仍待深挖；而在财富消费环节，相关金融服务尚处探索阶段。具体而言，各类机构在养老金融业务上面临三大核心挑战：

• 需求适配难题：养老金融需求具有跨周期、客群多样、需求多元的特征，并非单纯以短期收益为导向，如何根据不同客户的养老需求适配产品愈发重要。但现阶段产品同质化严重，尚未形成针对细分需求的差异化解决方案，且与普通理财产品区分度不高，对投资者的吸引力有限。

  
  

随着市场需求扩张与客群多样化，养老金融服务面临更高要求：机构需提升主动管理能力、丰富产品种类以实现养老资产保值增值；同时秉持“以人为本”，为客户提供"从财富积累到医疗照护，从生活品质到情感归属"的全链条服务，让每个生命阶段都拥有选择权与尊严感，让养老金融成为连接物质保障与品质生活的价值桥梁。

这类机构聚焦养老服务中的特定痛点，通过金融科技打造轻量化、高安全的工具型产品。例如True Link围绕老年人金融安全，通过定制化金融工具和防欺诈技术，帮助老年人及特殊人群管理资产并防范诈骗，其防欺诈借记卡支持老年人的监护人定制消费规则，实时监控异常交易并自动拦截潜在诈骗。专注于个人事务管理与遗产规划的数字化平台Everplans，以及提供智能化遗嘱生成与遗产规划服务的Trust & Will，同样属于这一赛道的创新玩家。这些机构以极致的需求洞察为起点，通过单点技术突破构建竞争壁垒，核心在于用轻量化解决方案满足老年群体对隐私安全、效率提升的刚性需求。

以富达为代表的机构构建了规划、投资、服务的闭环生态，成为养老投资领域的专家。富达一方面通过企业年金服务触达广泛的企业员工，依托企业员工服务平台Fidelity Workplace实现B2C转化；另一方面在零售端推出数字化养老规划工具，直接扩大零售客户规模，形成双渠道获客体系。作为美国规模最大的IRA账户提供方，管理规模达2.4万亿美元¹，富达以投资账户为核心构建一站式养老服务生态，客户可在平台完成从退休收入测算、资产配置到税务优化的全流程操作。其构建的多层次投顾体系尤具特色，从大众客户到高净值客户均可匹配个性化的养老投资解决方案。与富达同类的资管和财富管理机构，以及交叉销售多元金融产品的银行，均以线上线下融合的服务、以客户为中心的产品设计、规划驱动的资产配置能力为核心竞争力，构建起专业化的养老金融服务壁垒。

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这类机构以提供保障类产品为核心，围绕养老服务构建完整生态体系。典型代表有英国法通集团(Legal & General Group)，其以客户价值最大化为导向，提供“养老金融+养老服务”综合解决方案。集团构建适配养老资产属性的投资能力，以零售业务、机构退休业务、资产管理三大协同板块为核心，覆盖客户从储蓄积累到退休消费的全生命周期。同时，法通还布局租赁住房、护理院等实体项目，在拓展服务边界的同时，引导长期资金赋能产业，实现高效利用。

金融科技正重塑个人应对退休规划的方式，主要形成三类典型应用场景。

在金融市场波动与寿命延长的背景下，退休规划复杂性凸显。个人财富管理责任加重的当下，金融科技对于养老财富积累的价值体现在三方面：

一，提升财务规划效率、可及性和透明度。自动化工具将传统规划流程数字化，生成千人千面的个性化建议，帮助优化投资策略，就退休规划做出更明智的决策。

二，加强养老资金的安全性。例如区块链技术通过确保交易记录透明且不可篡改，为风险防控提供底层支持，有效提升用户信任度。

三，赋能家庭协同与权益保障。家庭账户共享能够提升多代际的家庭支持功能，使监护人更好地了解老年人的财务状况并保障老年人的权益。

然而，技术应用仍面临挑战，例如网络安全漏洞造成的数据泄露，算法偏见可能导致策略偏差，数字素养鸿沟使部分老年群体难以独立使用工具等，破解这些问题需技术迭代与监管创新协同。

随着自主养老理念的深化，居民资产配置正从单一储蓄向多元组合转型，养老规划需求呈爆发式增长。与此同时，市场参与主体持续扩容叠加政策红利释放，正推动养老金融产品与服务的创新迭代。科技赋能下，行业未来发展将沿三大路径深化：

第一，服务质效升级与普惠渗透。技术革新持续拓展金融科技在养老领域的应用维度，精准响应客户差异化需求，为养老理财群体提供多元且稳健的投资体验。例如，AI算法可基于多维度数据建模，实现更精准的市场趋势预判与高度个性化的策略定制。与此同时，行业需重点弥合数字技术应用鸿沟，通过适老化交互设计与金融知识普及，提升欠发达地区的服务触达率，覆盖更广泛的老年群体与下沉市场。

第二，产品创新与风险可控双轮驱动。金融科技正推动养老金融产品全链条革新，在设计、销售、管理等环节实现深度数字化转型。行业需聚焦以房养老、长期照护等核心业务场景，通过大数据分析与智能建模破解养老资金跨周期配置、风险对冲等业务痛点，构建适配老龄化社会需求的产品矩阵。监管部门与市场主体需协同防范网络安全、算法伦理等技术风险，在受控环境中有序推进创新技术的场景验证，确保产品创新与风险防控的平衡发展。

第三，跨界生态整合与场景延伸。推动养老金融向综合服务生态演进，需强化金融与医疗、照护等领域的跨界协同，推动前沿技术与养老场景的深度融合。例如借助智能终端设备采集健康数据，实现养老保险产品的动态定价机制，形成贯穿全生命周期的养老解决方案。

第一，健全顶层制度，优化三支柱协同机制。

• 扩容第二支柱：推行企业年金“自动加入”机制，对符合条件的企业给予社保缴费比例减免或所得税抵扣等政策激励，提升企业年金的参与率。同步探索“核心+自选”的账户管理模式，基础部分由企业统一配置稳健型资产，超额部分赋予员工基于风险偏好的自主投资选择权，待资本市场成熟度提升后逐步扩大自主决策范围。

  
  

• 激活第三支柱：加速推动个人养老金发展，丰富个人养老金账户可投资品类，着重提升缴纳金额上限，加大税收优惠力度，可考虑对年轻人额外增设缴费补贴，并试点特殊情景灵活支取等弹性条款，引导储蓄型养老向投资型养老转型，推动长期资金与资本市场和国家战略产业对接，对缓解老龄化压力、促进金融市场的繁荣和产业创新发展均有利。

  
  

• 打通账户流动性壁垒：研究建立住房公积金、企业/职业年金、个人养老金账户的整合机制，满足全生命周期住房与养老需求。允许在重大医疗支出、子女教育等特殊场景下跨账户调剂使用，探索家庭成员间养老资金的应急划转规则。

第二，构建多元产品矩阵，规范产品设计。

• 鼓励产品创新：在养老理财、储蓄、保险等试点基础上，推动金融机构创新养老金融产品和服务，形成覆盖各阶段、各类型人群的产品谱系。

  
  

• 规范产品设计：引导金融机构规范产品设计的风险管控，通过智能风控模型自动拦截高风险产品向高龄群体销售，确保产品符合养老金融的特点、销售给适配的人群。

第三，完善监管体系，筑牢风险防线。

• 构建监管框架：建立跨部门养老金融数据共享平台，完善对产品设计、销售、投资全流程的监管机制，重点监测算法偏见、数据滥用等新型风险，同时督促金融机构建立健全内部风险管理体系。

  
  

• 强化客户保护：加强老年人金融知识宣传教育和权益保护，建立老年客户投诉绿色通道与赔付机制。

第一，深化买方投顾转型，构建全周期服务能力。

• 重塑服务价值链条：强化投顾专业服务属性，从产品销售转向以客户为中心的需求解决方案。一是研发财务工具，提高服务覆盖面、效率和质量；二是加速培育专业团队，升级投顾服务能力；三是为客户提供养老金融咨询规划，结合财务现状与养老目标测算资金缺口并设计配置方案，建立“KYC—财务诊断—方案设计—长期陪伴”的全流程服务体系。

  
  

• 实施精准客群运营：构建精细化客户分层管理体系，基于不同生命阶段与需求特征开发适配的养老金融产品，提升服务精准度。

第二，加速智能化与适老化融合创新。

• 推动智能化转型：依托科技提升服务效率，降低服务成本，强化长尾客户覆盖能力，提升低收入群体参与度。

  
  

• 打造适老化数字服务：运用AI语音交互、远程协助等技术改造线上渠道，开发“家庭成员监督+父母操作”的账户管理系统，在App中嵌入安全功能，持续优化老年用户的服务体验。

第三，构建开放型养老金融生态圈。

• 内部协同深化服务维度：推动机构内部各业务条线协同联动，整合资源实现养老金融服务的全方位覆盖。

  
  

• 外部联动拓展服务场景：联合金融同业及医疗、康养、文娱等产业资源，打造“金融+养老服务”一体化生态圈。但需注意，拓展服务场景过程中可能存在风险，例如保险机构销售“保险+养老社区”业务时出现“一床多卖”，最终可能导致服务无法兑付，因此应建立健全风险管控和兜底机制，避免服务拓展带来的无序扩张和负面影响。

第一，树立财富规划理念。

• 尽早开始财富规划：通过多元投资组合与科学配置策略，根据生命周期动态调整，实现养老资金的稳健增值，为品质养老奠定基础。

  
  

• 善用政策工具杠杆：主动开立个人养老金账户，充分利用税延优惠，优先选择与自身风险承受能力匹配的产品。

  
  

第二，践行理性财务管理原则。

• 构建健康负债结构：克制超前消费，避免为购置非刚需资产过度加杠杆，合理规划房贷期限，预留一定的应急储备金。

  
  

• 关注跨代际财务协同：与家庭成员共同制定养老财富计划，通过家庭信托、保险金受益人指定等工具实现财富传承，提升家庭整体养老保障能力。

第三，提升金融素养与风险认知。

• 系统学习养老金融知识：通过监管机构官网、持牌金融机构课程等了解养老金融产品，警惕非法金融活动，优先通过正规渠道购买产品。

  
  

• 关注政策动态与市场变化：定期跟踪个人养老金制度调整、资本市场改革等政策动向，每年度复盘养老投资组合表现，根据经济周期与自身财务状况及时优化配置策略。